Què és un contracte futur?
Un contracte de futur és un acord legal per comprar o vendre un bé de mercaderia determinat, o una seguretat a un preu predeterminat en un moment determinat en el futur. Els contractes futurs estan normalitzats per qualitat i quantitat per facilitar la negociació en borsa de futurs. El comprador d’un contracte de futur té l’obligació de comprar i rebre l’actiu subjacent quan caduca el contracte de futur. El venedor del contracte de futur té l’obligació de proporcionar i lliurar l’actiu subjacent a la data de caducitat.
Punts clau
- Els contractes futurs són derivats financers que obliguen al comprador a comprar algun actiu subjacent (o al venedor a vendre aquest bé) a un preu i una data futurs predeterminats. Un contracte de futur permet a un inversor especular sobre la direcció d’una seguretat, una mercaderia o un instrument financer, llarg o curt, que utilitza palanquejament. Les funcions també s’utilitzen sovint per cobrir el moviment de preus de l’actiu subjacent per ajudar a prevenir les pèrdues per un canvi desfavorable de preus.
Com funcionen els contractes futurs?
Comprendre els contractes futurs
Els futurs són contractes financers derivats que obliguen les parts a transaccionar un actiu a una data i un preu futurs predeterminats. Aquí, el comprador ha de comprar o el venedor ha de vendre l’actiu subjacent al preu fixat, independentment del preu de mercat actual a la data de caducitat.
Els actius subjacents inclouen productes bàsics físics o altres instruments financers. Els contractes futurs detallen la quantitat de l’actiu subjacent i s’estandarditzen per facilitar la negociació amb una borsa de futurs. Els futurs es poden utilitzar per a cobertura o especulació comercial.
El "contracte de futur" i "futurs" fan referència al mateix. Per exemple, pot ser que algú digui que ha comprat futurs amb oli, cosa que significa el mateix que un contracte de futurs. Quan algú diu "contracte de futur", normalment es refereix a un tipus específic de futur, com ara petroli, or, bons o futurs d'índex S&P 500. El terme "futurs" és més general i s'utilitza sovint per referir-se a tot el mercat, com per exemple "Són un comerciant de futurs".
Els contractes futurs estan normalitzats, a diferència dels contractes anticipats. Els anteriors són tipus d’acords similars que tanquen un preu futur en el present, però els transcursos es cotitzen sense recepció (OTC) i tenen termes personalitzables als quals s’arriba entre les contrapartides. D'altra banda, els contractes futurs tindran els mateixos termes, independentment de qui sigui la contrapartida.
Exemple de contractes futurs
Els contractes futurs són utilitzats per dues categories de participants al mercat: hedgers i especuladors. Els productors o compradors d’una cobertura d’actius subjacents o garanteixen el preu al qual es ven o es compra la mercaderia, mentre que els gestors i comerciants de cartera també poden fer una aposta pels moviments de preus d’un actiu subjacent mitjançant futurs.
Un productor de petroli necessita vendre el seu oli. Poden fer servir els contractes futurs. D’aquesta manera poden bloquejar un preu al qual vendran i després lliurar el petroli al comprador quan finalitzi el contracte de futur. De la mateixa manera, una empresa fabricant pot necessitar oli per fabricar ginys. Com que els agrada planificar-se amb antelació i sempre tenen petroli cada mes, també poden utilitzar contractes futurs. D’aquesta manera saben per endavant el preu que pagaran pel petroli (el preu del contracte de futur) i saben que prendran el lliurament del petroli un cop finalitzi el contracte.
Els futurs estan disponibles en molts tipus d'actius diferents. Hi ha contractes futurs sobre índexs borsaris, matèries primeres i monedes.
Mecànica d’un contracte de futurs
Imagineu-vos que un productor de petroli planeja produir un milió de barrils de petroli durant el proper any. Estarà a punt per al lliurament d’aquí a 12 mesos. Suposem que el preu actual és de 75 dòlars per barril. El productor podria produir el petroli i, a continuació, vendre'l als preus actuals del mercat un any a partir d'avui.
Atesa la volatilitat dels preus del petroli, el preu de mercat en aquell moment podria ser molt diferent del preu actual. Si els productors de petroli creuen que el petroli serà superior en un any, poden optar per no bloquejar el seu preu ara. Però, si creuen que 75 dòlars és un bon preu, podrien bloquejar un preu de venda garantit mitjançant un contracte futur.
S'utilitza un model matemàtic per valorar els futurs, que té en compte el preu spot actual, la taxa de rendibilitat lliure de risc, el temps fins a la maduresa, els costos d'emmagatzematge, els dividends, els rendiments dels dividends i els rendiments de comoditat. Suposem que els contractes futurs del petroli d’un any tenen un preu de 78 dòlars per barril. En subscriure aquest contracte, en un any el productor està obligat a lliurar un milió de barrils de petroli i té la garantia de rebre 78 milions de dòlars. Es rep el preu de 78 dòlars per barril, independentment del lloc on hi hagi els preus al mercat.
Els contractes estan normalitzats. Per exemple, un contracte de petroli a la Borsa de Comerç de Chicago (CME) és per a 1.000 barrils de petroli. Per tant, si algú volia bloquejar un preu (venda o compra) de 100.000 barrils de petroli, hauria de comprar / vendre 100 contractes. Per bloquejar un preu d’un milió de barrils de petroli / necessitarien comprar / vendre 1.000 contractes.
Els mercats de futurs estan regulats per la Comissió de Comerç de Futurs de Commodity (CFTC). La CFTC és una agència federal creada pel Congrés el 1974 per assegurar la integritat dels preus del mercat de futurs, incloent prevenir pràctiques de comerç abusives, fraus i regular les empreses de corretatge que es dediquen a la negociació de futurs.
2:21Com comercialitzar els contractes futurs
Negociació de contractes futurs
Els comerciants minoristes i els gestors de cartera no estan interessats a lliurar ni a rebre l’actiu subjacent. Un comerciant minorista té poc necessitat de rebre 1.000 barrils de petroli, però pot interessar-se per obtenir un benefici en els preus de preus del petroli.
Els contractes futurs es poden negociar amb ànim de lucre sempre que es tanqui el comerç abans de la seva caducitat. Molts contractes futurs caduquen el tercer divendres del mes, però els contractes varien, així que comproveu les especificacions del contracte de tots els contractes abans de comercialitzar-los.
Per exemple, és gener i abril els contractes cotitzen a 55 dòlars. Si un comerciant creu que el preu del petroli augmentarà abans que s’expiri el contracte a l’abril, podria comprar el contracte a 55 dòlars. Això els proporciona el control de 1.000 barrils de petroli. No han d'estar obligats a pagar 55.000 dòlars ($ 55 x 1.000 barrils) per aquest privilegi. Més aviat, el corredor només requereix un pagament inicial de marge, normalment d’uns quants milers de dòlars per cada contracte.
El benefici o la pèrdua de la posició varia en el compte a mesura que es mou el preu del contracte de futur. Si la pèrdua és massa gran, el corredor demanarà al comerciant que dipositi més diners per cobrir la pèrdua. Això s’anomena marge de manteniment.
El benefici o la pèrdua final del comerç es realitza quan es tanca el comerç. En aquest cas, si el comprador ven el contracte a 60 dòlars, realitzen 5.000 dòlars,,,,, "fluid"] "data-rtb =" true "data-targeting =" {} "data-auction-floor-id =" 936a2a7676134afc94bc1e7e0fea1dea "data-auction-floor-value =" 25 ">
