No es pot negar que el 2018 va ser un any important per a la indústria legal del cànnabis. L’any passat, el cànnabis legal va trencar un terreny nou de moltes maneres. Diversos estats nord-americans van legalitzar la marihuana mèdica o recreativa, com va fer Canadà. La FDA va aprovar els primers tractaments medicaments basats en cànnabis. Les empreses van veure que els seus estocs van augmentar fins a uns màxims nous enormes (i, en alguns casos, van caure desastrosament). Semblava que la dinàmica de la indústria canviava cada dia, amb fusions i adquisicions a ritme ràpid (M&A), llançament de noves empreses i vestits més vells.
Després de la il·lusió del 2018, els inversors de cànnabis en particular i el món financer de manera més àmplia vetllen per veure què passarà el nou any. El 2019 podria continuar l’impuls acumulat durant l’augment dramàtic de les empreses de cànnabis el 2018. D’altra banda, també és possible provocar molts nous reptes que puguin exercir pressió sobre la indústria del cànnabis. A continuació, explorarem alguns dels reptes i barreres més grans que probablement pugui trobar l’espai legal de marihuana el 2019.
Es comprovarà la legalització canadienne
Canadà es va traslladar a legalitzar l’ús de marihuana recreativa per a adults a l’octubre del 2018. Des d’aquest canvi legal, encara no hi ha hagut temps adequat perquè els inversors determinin exactament com afectarà el cultiu de les empreses de cànnabis que operen al Canadà. No cal dir que les expectatives han estat altes, tant entre inversors desitjats com per part d’empreses que s’han traslladat a expandir-se ràpidament.
Una vegada que els beneficis financers per als productors i distribuïdors canadencs de marihuana comencin a oferir una avaluació més precisa de l'impacte de la legalització nacional, és probable que les valoracions de les empreses canvien. De fet, amb valoracions de nombrosos noms que es publiquen durant tot el temps, alguns analistes esperen correccions importants que puguin acabar perjudicant els inversors. Moltes d’aquestes empreses ja han vist que les seves existències es van reduir des dels nivells de prelegalització, ja que els analistes han posat en dubte les estratègies i mètodes d’algunes empreses. Espereu que un major interès pel rendiment de la companyia el 2019 separarà encara més els guanyadors de la resta del paquet.
Un paisatge en canvi constant
El 2018, Canopy Growth Corp. (CGC) va adquirir la propietat intel·lectual d’una empresa de recerca sobre marihuana amb seu a Colorado, ebbu. És probable que el 2019 aporti fusions i adquisicions addicionals al capdamunt dels titulars de la indústria cànnabis. Si bé els clients i els inversors haurien d’esperar un flux continuat de notícies sobre ofertes de compra i plans d’expansió, el 2019 també comportarà nous reptes relacionats amb les adquisicions de propietat intel·lectual.
A mesura que la indústria legal del cànnabis continua establint-se a grans graus, també és probable que altres empreses més establertes fora de la indústria s’impliquin de maneres més significatives. Constellation Brands Inc. (STZ), una empresa més difícil de la indústria manufacturera de cervesa, va invertir més de 4.000 milions de dòlars en Canopy Growth el 2018. És probable que aquest any que es produeixi canvis importants ja que més tabac, alcohol i altres empreses busquen reclamar un tros de l’espai de cànnabis. Per als inversors, això significa probablement un augment de la imprevisibilitat i la volatilitat.
Mercat dels Estats Units
Alguns dels reptes que ha d’afrontar l’espai del cànnabis el 2019 són probablement les continuacions de problemes i problemes previs. Un factor significatiu és el mercat dels Estats Units. Els Estats Units segueixen sent un espai altament complicat per a les empreses i els inversors de cànnabis, en gran part perquè, mentre que el cànnabis continua sent il·legal a nivell federal, un nombre creixent d’estats han permès a les empreses de cànnabis gràcies a les decisions de legalització locals.
Per a les empreses de cànnabis que volen expandir-se al mercat nord-americà, no és tan senzill com establir una botiga en un estat que ha legalitzat el cànnabis. Les empreses es veuen obligades a afrontar múltiples barreres legals i financeres, i moltes empreses han de buscar capital als inversors canadencs. Altres equips han de navegar pel complicat món d'importació i exportació de productes que són federalment il·legals, així com els problemes que operen a través de les línies estatals quan les lleis canvien dramàticament a tot el país.
Els inversors poden buscar empreses que s'han desenvolupat en operacions a gran escala en el mercat canadenc per obtenir una idea de com aquestes empreses entraran al mercat dels Estats Units d'una manera similar. Fins ara, però, això ha demostrat un repte important.
Una altra qüestió davant el mercat nord-americà és la banca. El Congrés encara ha d’elevar les restriccions bancàries que han limitat el potencial d’expansió entre les empreses de cànnabis amb seu als Estats Units. Els inversors haurien d’estar atents a les notícies sobre la SAFE Banking Act i la STATES Act, ambdós podrien tenir un impacte dramàtic en la capacitat de les empreses cannàbiques nord-americanes de créixer i prosperar.
Nous productes, nous reptes
El 2019, els nous productes probablement arrebossin la indústria del cànnabis. Els nous productes innovadors basats en cànem i CBD, equips vaping, comestibles i molt més es troben en diverses etapes del desenvolupament. Tot i que alguns d’aquests productes probablement no tindran un impacte significatiu en la indústria del cànnabis en general, altres poden resultar ser jugadors d’intercanvi. Aquest últim és particularment probable si els productes relacionats amb el cànnabis, com el CBD, són eliminats de la classificació de la llista I. Aquest canvi d’estat permetria una adopció ràpida a tots els EUA, que es podria convertir en un segment important del mercat del cànnabis pràcticament durant la nit. Tenint en compte que el projecte de llei de la granja dels Estats Units del 2018 es va traslladar al cànem de dessecació, alguns analistes esperen que els productes relacionats amb el cànem en particular puguin augmentar el 2019.
