Les accions del gegant de mitjans de comunicació social Facebook Inc. (FB) van tancar la negociació el 23 de setembre de 2019 a 186, 82 dòlars, o un 14, 5% per sota del màxim històric de 218, 62 dòlars que es va establir en la negociació intradaja el 25 de juliol de 2018, però això representa, però, un fort canvi.. El 24 de desembre de 2018, el valor va acabar de 123.02 dòlars després de caure un 43, 7% al llarg de gairebé cinc mesos. Des de llavors, ha retrocedit un 51, 9%. Des del seu propi nivell intradía de 2.351, 10 aquell mateix dia, l’índex S&P 500 (SPX) ha avançat un 27, 3%.
El problema
Facebook va estar assetjat durant la segona meitat del 2018, provocada per múltiples controvèrsies sobre incompliments de dades, violacions de privacitat i esforços d’operatius estrangers, particularment a Rússia, per influir en l’opinió pública dels Estats Units i les eleccions dels Estats Units, incloses les eleccions presidencials del 2016. Facebook es va convertir en un objectiu d'investigacions al Congrés i per les agències reguladores nord-americanes. Les perspectives d’enormes multes, possibles restriccions legals o reglamentàries del seu creixement futur i, potser, fins i tot una ruptura de l’empresa, sembla que augmentessin, provocant el cràter del preu de les accions.
En particular, la Comissió Federal de Comerç (FTC) dels Estats Units va comprovar la relació de Facebook amb Cambridge Analytica, una firma de consultoria política amb seu al Regne Unit que va deixar de funcionar després d'aquest escàndol. El desenvolupador d’un test de personalitat publicat a Facebook va vendre les dades que va recollir a Cambridge per utilitzar-les en els seus esforços de mineria de dades, sense el coneixement ni el consentiment dels usuaris de Facebook, tal com descriu Bloomberg. Des que Cambridge treballava per a candidats amb tendència conservadora o amb dret de centre, inclosos els candidats a la presidència republicana Ted Cruz i Donald Trump, els demòcrates es van posar de manifest.
Punts clau
- Les accions de Facebook van caure a finals del 2018, però des de la data, ha rebutjat una gran multa per part de la FTC per infraccions a la privacitat que es poden adoptar de manera estreta. La seva muntanya de dades d’usuaris continua sent un avantatge competitiu clau.
La solució
Al juliol de 2019, Facebook va acordar pagar una multa de 5.000 milions de dòlars a la FTC. El seu benefici net de l'exercici 2018 va superar els 22.000 milions de dòlars. "No puc creure que Facebook no pagui més per això", va dir Alex Stamos, ex executiu de Facebook a Twitter.
L’acord amb la FTC encara permet que Facebook reculli les dades d’usuari que vulgui i l’analitzi de la forma que desitgi, com per exemple per optimitzar l’orientació dels anuncis, sempre que els usuaris ho consentin. En particular, aquest consentiment ha de ser especialment explícit abans que Facebook intenti compartir les dades dels usuaris amb un tercer.
"Si bé les infraccions a la privacitat de Cambridge Analytica i altres dades són greus, veiem això com un pas positiu", va escriure Justin Post, analista del Bank of America Merrill Lynch, en una nota als clients, tal com citava Barron's. "Veiem els possibles avantatges i diversos actius potencialment infravaloritzats (Messenger, històries, vídeo)", va afegir.
Reptes futurs
La FTC té en marxa una investigació antimonopoli que pretén determinar si Facebook va comprar Instagram i WhatsApp només per eliminar competidors. Mentrestant, segons suposa que Facebook té previst combinar totes les seves xarxes de missatgeria i tornar-les a anomenar “WhatsApp de Facebook” i “Instagram de Facebook”, en una mesura que pot plantejar propostes de dissolució de la companyia, tal com proposen alguns crítics, inclosos diversos concursants per la presidència dels Estats Units el 2020.
De fet, la "probabilitat de l'escenari de ruptura encara sembla nul", segons va afirmar Mark Zgutowicz, un analista de recerca més alt de Rosenblatt Securities, en una nota als clients, tal com citava Barron's. Tant Justin Post com ell han comprat valoracions a Facebook. "Per a qualsevol comportament anticompetitiu amb què volen escapar-se, diran: 'Ens va fer la FTC", va observar Matt Stoller, un membre de l'Open Markets Institute, a Bloomberg. "Això és el que van comprar per 5.000 milions de dòlars", va afegir.
Guança de perspectives
Facebook està previst que reporti els resultats del 3T de 2019 entre el 28 d'octubre i l'1 de novembre per Yahoo Finance. L’estimació del consens exigeix una EPS d’1, 91 dòlars, un 8, 5% interanual (YOY) i un 110% a partir del 2T trimestre del 2019. Es preveu que els ingressos creixin un robust 26, 5% YOY i un 2, 8% a partir del 2T 2019.
L’EPS reportat per Facebook a cadascun dels dos primers trimestres del 2019 era aproximadament la meitat dels estimats del consens. El preu de les accions al tancament del 23 de setembre va ser del 9, 1% per sota de la màxima de 205, 47 dòlars de 2019, fixada a la negociació intradaja el 16 de juliol.
No obstant això, 41 dels 44 analistes que cobreixen Facebook, o el 93%, el qualifiquen com una compra o una compra forta. L'objectiu del preu mitjà és de 235, 55 dòlars, o un 26, 1% per sobre del tancament del 23 de setembre.
