Quin és el preu de la paritat de conversió?
El preu de paritat de conversió fa referència al preu de paritat amb una garantia convertible. Aquest és l’import pagat per una acció si s’exerceix l’opció sobre una garantia convertible. Els títols convertibles, com els bons convertibles, s’anomenen perquè tenen una característica on la seguretat es pot canviar en accions de l’empresa emissora. El preu de paritat de conversió és el preu efectiu pagat per l'inversor.
Punts clau
- El preu de la paritat de conversió és el preu efectiu que va pagar un inversor per l'oportunitat de convertir el bescanvi d'una empresa en accions d'accions. Aquest preu és important per a l'inversor, ja que fins que les accions de l'acció assoleixin aquest preu, hi ha poc valor en intentar convertir la seguretat en accions. Les empreses que emeten valors convertibles posaran una gran atenció en aquest preu, ja que pot provocar una sol·licitud de conversió de cada inversor titular d'aquests títols.
Com funciona el preu de paritat de conversió
El preu de la paritat de conversió es calcula dividint el valor actual de la seguretat convertible per la proporció de conversió, que és el nombre d’accions en què es pot convertir una seguretat convertible.
Preu de la paritat de conversió = el valor de la seguretat convertible / proporció de conversions
Per exemple, suposem que un inversor tenia una obligació convertible amb un preu de mercat actual de 1.000 dòlars que es podria convertir en 20 accions d’accions comunes a l’empresa emissora. El preu de la paritat de conversió seria de $ 50 (1.000 dòlars / 20 accions). Si el valor actual de les accions de l’empresa és considerablement superior a 50 dòlars, l’inversor podrà beneficiar-se de l’exercici de l’opció de conversió. Aquesta característica és similar a una opció de trucada en accions o altres valors, ja que l'opció de conversió té un nivell de preu específic que pot actuar com un preu activador. El nivell de preu al qual comença a tenir sentit la conversió és igual o superior al preu de paritat de conversió.
El preu de la paritat de conversió es pot veure com el preu mínim que busca l'inversor quan es planteja exercir l'opció de conversió en una garantia convertible. Essencialment, quan el preu de les accions de l’empresa emissora sigui igual o superior al preu de paritat de conversió, un inversor hauria de considerar la conversió. Els títols convertibles solen ser enviables, de manera que l’emissor pot forçar la mà dels inversors en aquest tema.
Preu paritari de conversió i interès de bons
Les obligacions convertibles són una seguretat híbrida en el sentit que ofereixen pagaments d'estil de bons i un valor nominal, però també poden produir beneficis per als inversors de les accions de l'emissor. A causa d’aquesta oportunitat addicional d’apreciació, les corporacions poden oferir tipus d’interès més baixos sobre bons convertibles. El preu de la paritat de conversió en una obligació convertible en emissió és generalment molt superior al preu actual de la companyia. Així, la companyia obté una mica d’interès i l’inversor pot obtenir un pagament més gran si la companyia té un rendiment prou bo que les seves accions passen el preu de paritat de conversió. Per descomptat, el fet que els bons convertibles siguin factibles pot limitar l’inversió de l’inversor.
Els bons convertibles poden tenir limitacions al revés, però són superiors a la propietat directa de les accions en la protecció de baixa. Si les accions subjacents a una seguretat convertible mai superen el preu de paritat de conversió, l’inversor encara rep pagaments d’interessos sobre l’obligació regular juntament amb la inversió inicial. A més, fins i tot si l’empresa falla directament, el titular de l’obligació convertible és superior als accionistes de les accions comunes en el règim de distribució final.
