Hi ha una vella dada en invertir: fins i tot un gat mort rebotarà si es deixa de prou alt. El rebot del gat mort fa referència a una recuperació a curt termini en una tendència a la baixa., explorem aquest fenomen mirant un exemple de rebot de gats morts i contrastant-lo amb un canvi de sentiment real que converteix les perspectives del mercat en baixista en alcista.
Què és un rebot de gat mort?
Vegem un període de crisi econòmica:
Com podeu veure, els mercats van assolir una gran pallissa durant aquest període de sis setmanes l'any 2000. Per molt desagradable que va ser, no va ser un fet únic en la història financera. Els períodes optimistes del mercat sempre han estat precedits i han estat seguits per unes condicions de mercat pessimistes o altes, d’aquí la naturalesa cíclica de l’economia.
Tanmateix, un fenomen únic per a certs mercats d'ors, inclòs el descrit anteriorment, és l'aparició d'un rebot al gat mort. Després de disminuir durant sis setmanes seguides, el mercat ha tingut un fort ascens. En particular, el Nasdaq va registrar guanys del 7, 78% després d'una decepcionant cadena de pèrdues. No obstant això, aquests guanys van tenir una vida curta i els principals índexs van continuar la seva marxa a la baixa. Aquest gràfic il·lustra exactament el lloc en què el gat va rebotar, el nivell que va saltar i fins a quin punt va continuar caient.
Què causa un rebot al gat?
Arriba un moment en tots els mercats dels ossos quan fins i tot els óssos més ardents repensen la seva posició. Quan un mercat acaba sis setmanes seguides pot ser un moment en què els óssos esborrin les seves posicions curtes per obtenir alguns beneficis. Mentrestant, els inversors de valor poden començar a creure que s'ha aconseguit el fons, de manera que canvien a la banda llarga. El jugador final per entrar a la imatge és l’inversor de l’impuls, que mira els seus indicadors i troba les lectures sobrevendes. Tots aquests factors contribueixen a despertar la pressió de compra, només per un període de temps breu, que remou el mercat.
Gat mort o reversió del mercat?
Com ja vam assenyalar anteriorment, després d’un llarg descens sostingut, el mercat pot experimentar un rebot, de curta durada o entrar en una nova fase del seu cicle, en aquest cas, la direcció general del mercat experimenta una reversió sostinguda com a conseqüència de canvis en les percepcions del mercat.
Aquesta imatge il·lustra un exemple de quan el sentiment global del mercat va canviar i les perspectives dominants van tornar a ser alcistes.
Com poden els inversors determinar si un moviment a l'alça actual és un rebot de gats morts o una reversió del mercat? Si poguéssim respondre-ho correctament tot el temps, podríem guanyar molts diners. El fet és que no hi ha cap resposta senzilla per veure un fons del mercat.
És crucial comprendre que un rebot de gats morts pot afectar inversors de maneres molt diferents, segons el seu estil d'inversió.
Estil i rebot
Un rebot de gat mort no és necessàriament una cosa dolenta; realment depèn de la vostra perspectiva. Per exemple, no escoltareu cap queixa dels comerciants del dia, que miren el mercat de minut a minut i que estimen la volatilitat. Donat el seu estil d’inversió, un rebot de gats morts pot ser una oportunitat ideal per guanyar diners per a aquests operadors. Però aquest estil de comerç requereix molta dedicació, capacitat per reaccionar davant els moviments a curt termini i tolerància al risc.
A l’altre extrem de l’espectre, els inversors a llarg termini poden arribar a estar malalts a la panxa quan suporten més pèrdues just després de pensar que el pitjor s’havia acabat. Si sou un inversor a llarg termini de compra i manteniment, seguint aquests dos principis, haureu de proporcionar una mica de consol:
- Una cartera ben diversificada pot oferir certa protecció contra la gravetat de les pèrdues en qualsevol classe d'actius. Per exemple, si assigneu part de la vostra cartera a bons, esteu assegurant que una part dels vostres actius invertits funcionen de manera independent dels moviments del mercat de valors. Això significa que el valor de tota la vostra cartera no fluctuarà de manera salvatge com un jo-yo torturat amb alts i baixos a curt termini. Un horitzó a llarg termini hauria de calmar les pors d'inversió en accions i fer que els gats rebotin a curt termini siguin menys importants. Tot i que veieu que la vostra cartera d’accions perd un 30% en un any, es pot consolar pel fet que durant tot el segle XX el mercat borsari ha produït una mitjana anual entre el 8 i el 9%.
Conclusió
Els mercats a la baixa no són divertits en el millor dels moments, i quan el mercat joguina amb les vostres emocions, deixant-vos guanyar de curta durada després de grans pèrdues, podeu sentir-vos empesa al límit. Si ets comerciant, la clau és esbrinar la diferència entre el rebot del gat mort i el fons. Si sou inversors a llarg termini, la clau és diversificar la vostra cartera i pensar a llarg termini. Malauradament, no hi ha respostes fàcils aquí, però comprendre què és el rebot d’un gat mort i com afecta els diferents participants al mercat és un pas en la direcció correcta.
