Què és un biaix curt dedicat?
El biaix curt dedicat és una estratègia de fons de cobertura que manté una exposició neta a curt mercat al mercat mitjançant una combinació de posicions curtes i llargues. Una estratègia d’inversió dedicada a biaix curt intenta captar beneficis quan el mercat disminueix mantenint inversions que se situen en general per beneficiar-se quan el mercat o les inversions disminueixen.
Els fons de biaix curt dedicats encara mantindran una tanca de tipus amb posicions llargues en alguns títols. Això tracta de minimitzar les pèrdues quan un mercat de toros està en ple vigor. Tanmateix, estan dissenyades per obtenir beneficis quan un mercat d'ors entra.
Comprensió d'un esbiaixat curt dedicat
Un biaix curt dedicat és una estratègia de negociació direccional que implica prendre una posició neta a curt termini en el mercat. És a dir, una proporció més gran de la cartera es dedica a posicions curtes que no pas a posicions llargues. Ser net curt és el contrari de ser net llarg. Els fons de cobertura que mantenen una posició a llarg termini neta són coneguts com a fons dedicats de biaix llarg.
Els ETF dedicats a biaix curt inclouen instruments com el Tresor ProShares UltraShort de més de 20 anys, Invesco DB US Dollar Index Bearish, Short Dow30 ProShares, etc. Un inversor hauria de poder dir amb el nom que un fons o ETF té un biaix curt dedicat.
De Shorting a Short Bias
Abans del mercat de bous a llarg termini per a accions nord-americanes que va tenir lloc a la dècada de 1980 i 1990, molts fons de cobertura utilitzaven una estratègia dedicada a curt termini, més que una estratègia dedicada a biaix curt. L’estratègia dedicada de curts va ser aquella que prenia exclusivament posicions curtes. Els fons curts dedicats es van destruir pràcticament durant el mercat de bous, de manera que el fons dedicat a biaix curt ha dedicat a un enfocament més equilibrat. Les explotacions llargues són suficients per mantenir les pèrdues gestionables, tot i que els fons encara poden tenir problemes amb el palanquejament i la fugida de capital si les pèrdues continuen massa temps.
El repte de mantenir un biaix curt dedicat
Apostar per un biaix, llarg o curt, posa aquests fons de cobertura en un lloc estret operativament. Fins i tot quan un mercat de bous ha continuat acumulant un fons de cobertura durant un llarg període de temps, el gestor ha de reposicionar-se una i altra vegada per establir el curt net a mesura que les posicions llargues creixin en valor. Per descomptat, quan el mercat eventualment reverteix, aquests fons dedicats a biaix curt es dediquen.
Hi ha altres estratègies de fons de cobertura que permeten que el gestor de fons es faci més o menys temps sense haver de preocupar-se de quina forma s’inclina el biaix. Aquests fons de cobertura no són neutres en el mercat, però permeten un canvi posicional amb l'objectiu de maximitzar els beneficis independentment de la direcció general del mercat. Curiosament, aquests fons de capital llarg / curt sovint tenen un esbiaixament llarg i dedicat que sorgeix de manera natural amb el pas del temps.
Dit això, aquests arranjaments més flexibles tindran dificultats per igualar el rendiment d’un fons dedicat de biaix curt quan el mercat estigui en una caiguda prolongada, ja que hi haurà un retard en l’adaptació de posicions que el fons curt no haurà d’afrontar.
