Què és la perpetuitat retardada?
La perpetuitat retardada és una corrent perpètua de fluxos d’efectiu que s’inicien en una data predeterminada en el futur. Per exemple, les accions que paguen dividends fixos preferits se solen valorar mitjançant una fórmula de perpetuitat. Si els dividends s’originaran a partir dels cinc anys d’ara endavant, en lloc de l’any vinent, el flux de efectius es consideraria una durada perpètua.
Perpetuitat endarrerida
La perpetuitat tardana es basa en el concepte de perpetuïtat. En termes financers, la perpetuitat fa referència a una sèrie constant de pagaments rebuts al llarg del temps sense cap fi. En lloc d’iniciar-se en el present, un instrument financer amb perpetuitat tardana té pagaments que s’inicien en algun moment del futur. La perpetuitat endarrerida també s'anomena perpetuïtat diferida.
És possible calcular el valor actual d’un instrument financer que es basa en una perpetuitat tardana. Aquest exemple inclou una versió de la fórmula de perpetuïtat, encara que tingui en compte el valor descomptat dels ingressos endarrerits.
És important recordar que el valor present net, o VNV, d’una perpetuitat endarrerida és inferior a una perpetuitat ordinària comparable. Això es deu als principis del valor monetari que consideren que els diners disponibles en el moment actual valen més que la mateixa quantitat de diners disponibles en el futur. Els diners en el moment actual valen més per la seva capacitat potencial de guanyar interès, així com per altres costos d’oportunitat associats als diners rebuts amb retard. En el càlcul del valor actual dels pagaments de perpetuitat retardats, s’han de descomptar els pagaments per tenir en compte el retard.
Exemples de Perpetuitat endarrerida
Els productes de jubilació sovint s’estructuren com a perpetuitats retardades. Permeten que els jubilats o futurs jubilats inverteixin diners en els quals poden confiar més endavant per finançar les seves despeses diàries en jubilar-se.
Una anualitat diferida és un bon exemple d’instrument financer que es basa en una perpetuitat tardana. Els inversors en una anualitat diferida reben un flux consecutiu de pagaments fixos a perpetuïtat a partir de pròximes dates. Per exemple, una anualitat diferida pot proporcionar pagaments de 10.000 dòlars anuals, amb el primer pagament retardat fins al final del sisè any.
Les accions de dividend fix, també conegudes com a accions preferents de les accions, també es poden estructurar com a perpetuitats retardades, si es preveu que els pagaments comencin en una data futura en lloc de immediatament.
