Què és el desencadenament?
El desencadenament és quan una empresa o individu intenta disminuir el seu palanquejament financer total. És a dir, és la reducció del deute. La forma més directa de que l’entitat es pugui endarrerir és pagar immediatament els deutes i obligacions existents al seu balanç. Si no es pot fer això, l'empresa o individu podrien estar en una situació de risc més gran d'impagament.
Enderrocar significa pagar els deutes sense incórrer en de nous.
Comprensió d'una estalvia
L’apalancament (o el deute) s’ha convertit en un aspecte integral de la nostra societat. Al nivell més bàsic, les empreses l’utilitzen per finançar les seves operacions, ampliar fons i pagar per investigació i desenvolupament. Mitjançant l'ús del deute, les empreses poden pagar les seves factures sense emetre més accions, impedint així la dilució dels resultats dels accionistes.
Per exemple, si una empresa va formar una inversió de 5 milions de dòlars per part d’inversors, el patrimoni net de la companyia és de 5 milions de dòlars, els diners que la companyia utilitza per operar. Si la companyia incorpora encara finançament de deute en préstec de 20 milions de dòlars, la companyia té ara 25 milions de dòlars per invertir en projectes de pressupost de capital i més oportunitats per augmentar el valor per al nombre fix d’accionistes.
Les empreses solen assumir quantitats excessives de deute per iniciar el creixement. Tot i això, fer servir palanquejament augmenta substancialment el risc de l'empresa. Si el palanquejament no creix més tal i com estava previst, el risc pot arribar a ser massa per a una empresa. En aquestes situacions, tot l’empresa que pot fer és enganyar-se pagant deutes. El desacord pot ser una bandera vermella per als inversors que requereixin un creixement a les seves empreses.
L’objectiu de disgustar és reduir el percentatge relatiu del balanç d’un negoci finançat per passius. Essencialment, això es pot aconseguir d'una de les dues maneres. Primer, una empresa o individu pot recaptar efectiu mitjançant operacions empresarials i utilitzar aquest excés d’efectiu per eliminar el passiu. En segon lloc, es poden vendre actius existents, com ara equipaments, accions, bons, immobiliari, armes comercials, per citar alguns, i els ingressos que en resulten es poden encarregar al pagament del deute. En qualsevol dels dos casos, es reduirà la part de deute del balanç.
El tipus d’estalvi personal és un indicador de la desocupació, ja que les persones estalvien més diners que no prenen en préstec.
Wall Street pot acollir favorablement un desintegrament amb èxit. Per exemple, els anuncis de acomiadaments importants poden enviar els preus de les accions augmentant. Tot i això, el desencadenament no sempre va tal i com estava previst. Quan la necessitat d’aconseguir capital per reduir el nivell d’endeutament obliga a les empreses a vendre actius que no volen vendre a preus de venda de foc, el preu de les accions d’una empresa generalment pateix a curt termini.
Pitjor encara, quan els inversors tenen la sensació que una empresa està tenint deutes dolents i incapaços de perdre el valor, el valor d’aquest deute es redueix encara més. A continuació, les empreses es veuen obligades a vendre-la amb pèrdua si la poden vendre. La incapacitat de vendre o donar servei al deute pot produir un fracàs comercial. Les empreses que tinguin el deute tòxic de les empreses falleres poden fer un cop important als seus balanços a mesura que el mercat d’aquests ingressos fixos s’esfondra. Aquest va ser el cas de les empreses que tenien el deute de Lehman Brothers abans del col·lapse del 2008.
Punts clau
- Reduir el deuteig és disminuir el deute pendent sense haver de suposar-ne cap de nou. L’objectiu de desintegrament és reduir el percentatge relatiu del balanç de negocis finançat per passius. Molt poca inversió sistèmica pot comportar una recessió financera i una crisi de crèdits.
Exemples de ràtios de desencadenament i financers
Per exemple, suposem que l'empresa X té 2.000.000 de dòlars en actius, dels quals, 1.000.000 dòlars es financen amb deutes i 1.000.000 dòlars es financen amb fons propis. Durant l'any, l'empresa X guanya 500.000 dòlars en ingressos nets. En aquest cas, la rendibilitat dels actius, la rendibilitat del patrimoni net i els valors de deute amb el capital de la companyia són els següents:
- Rendibilitat d’actius = 500.000 $ / 2.000.000 $ = 25% Rendibilitat del patrimoni net = 500.000 $ / 1.000.000 $ = 50% Deute a capital net = 1.000.000 $ / 1.000.000 $ = 100%
En lloc de l'escenari anterior, suposem que al començament de l'any la companyia va decidir utilitzar 800.000 dòlars d'actius per pagar 800.000 dòlars de passiu. En aquest escenari, la Companyia X tindria en actiu 1.200.000 dòlars, dels quals 200.000 dòlars es financen amb deutes i 1.000.000 dòlars es financen en capital. Si la companyia hagués obtingut els mateixos 500.000 dòlars durant l'exercici, la rendibilitat dels seus actius, la rendibilitat del patrimoni net i els valors de deute amb el patrimoni serien els següents:
- Rendibilitat d’actius = 500.000 $ / 1.200.000 $ = 41, 7% Rendibilitat del patrimoni net = 500.000 $ / 1.000.000 $ = 50% Deute a capital net = 200.000 $ / 1.000.000 $ = 20%
El segon conjunt de ràtios demostra que la companyia és molt més saludable i els inversors o prestadors trobarien el segon escenari més favorable.
Efectes negatius del desencadenament
El préstec i el crèdit són peces integrants del creixement econòmic i de l’expansió corporativa. Quan moltes persones i empreses decideixen pagar els deutes alhora i no assumir-ne més, l’economia pot patir. Quan el desencadenament crea una espiral descendent en l'economia, el govern es veu obligat a intervenir.
Els governs assumeixen el deute (palanquejament) per comprar actius i establir un pla en els preus o per afavorir la despesa. Pot tenir diverses formes, incloent-hi la compra de títols amb garantia hipotecària per afavorir els preus de l’habitatge i fomentar els préstecs bancaris, emetre garanties avalades pel govern per aplegar el valor de certs títols, prendre posicions financeres en empreses falleres, proporcionar rebaixes d’impostos directament. als consumidors, subvencionant la compra d’aparells o automòbils mitjançant crèdits d’impostos, o una sèrie d’accions similars.
Els contribuents són responsables de pagar el deute federal quan el sector empresarial morirà, ja que el govern no pot assumir un palanqueig excessiu.
La Reserva Federal també pot rebaixar la taxa de fons federals per fer que sigui menys costosa per als bancs que es prenguin diners els uns als altres, reduir els tipus d’interès i animar els bancs a prestar als consumidors i empreses.
