Què és el valor convertible millorat de dividend?
Les accions convertibles millorades de dividend són les accions preferents que proporcionen al titular de dividends premium a més d'una opció de venda reduïda integrada i una llarga crida a les accions de l'empresa emissora.
Comprendre les accions convertibles millorades de dividend (DECS)
Les accions convertibles millorades de dividend (DECS) obliguen el titular a convertir la seva seguretat o en accions comunes subjacents en algun moment posterior. Per aquesta raó, DECS bàsicament funciona de manera similar als bons que experimenten conversions obligatòries en accions en algun moment. El període de conversió d’accions obligatòries obligatòries del DEC és un govern regulat per l’empresa que emet l’oferta, tot i que la conversió es produeix normalment en un període de tres a quatre anys, després de la compra inicial.
A diferència dels convertibles tradicionals de cupó zero, DECS proporciona un toc inicial i es pot posar a l'emissor en determinades dates, a preus que reflecteixen l'acumulació de la rendibilitat d'interès implícita. Aquesta característica de venda ofereix als titulars una mesura de protecció al revés que limita les possibles pèrdues d'un inversor. Dit d’una altra manera, la conversió arriba a un ritme fix predeterminat i aquest percentatge de conversions comença a disminuir un cop que el preu de les accions subjacents arriba a un cert nivell. Però fins a aquest punt, la proporció de conversió és d’1: 1 i les accions DECS podran emetre’s al mateix preu de mercat que les accions subjacents.
Les DECS no són l’únic producte convertible no tradicional que ha sortit al mercat. Altres models similars inclouen:
- Valor de renda variable preferent Accions acumulades (PERCS) Redebrables preferits Augment de la participació en dividendos (PRIDES) Valor de capital convertible automàticament (ACES) Producte de rendiment estructurat canviable per accions (STRYPES)
Cadascun d’aquests models hibridats té un conjunt propi de característiques de risc i recompensa úniques. Però comparteixen les mateixes característiques bàsiques, incloent-hi un potencial d’inversió que és normalment inferior al de les accions comunes subjacents, a causa del fet que els compradors convertibles paguen una prima pel privilegi de convertir les seves accions i gaudeixen d’un nivell superior al del mercat. tipus de dividend.
DECs, com la majoria de models convertibles híbrids personalitzats, provinents de diferents bancs d’inversió, que es beneficien d’aquests instruments, perquè a diferència d’emissions de deute pur com els bons corporatius convertibles obligatoris no suposen un risc de crèdit per a l’empresa que els emet, ja que finalment es converteixen en capital.. Aquests convertibles també eliminen la pressió a la baixa que posseiria un patrimoni net al valor subjacent, ja que no es converteixen immediatament en accions comunes.
