Moviments importants
Els bons del Tresor dels Estats Units a llarg termini continuen comportant-se molt bé en el mercat, cosa que rarament passa quan augmenten les existències. Tal com he assenyalat diverses vegades al Chart Advisor, els rendiments acostumen a augmentar amb les accions, cosa que significa que els bons han de baixar.
Actualment, l'iShares 20+ Year US Treasury Bond ETF (TLT) està formant una interessant formació alcista i nansa. Aquesta és una versió lleugerament més petita del mateix patró que es va formar i completar a finals de maig, que vaig assenyalar al número de l'assessor gràfic del 23 de maig.
Us recomano que utilitzeu un retracement de Fibonacci ancorat a la part superior i inferior del patró de copa i mànec per fer una estimació per l’objectiu de preu eventual que, en aquest cas, és de 134, 17 dòlars, tal com es mostra al gràfic següent. Les dues darreres vegades que s’ha format aquest patró, el preu de les accions d’ETF va superar l’objectiu, per la qual cosa pot ser una estimació una mica conservadora.
El senyal alcista dels preus dels bons és interessant per si sol, però també destaca la persistent emissió de l'augment dels preus de les obligacions en un mercat borsari. Una explicació podria ser que la inversió empresarial s’ha endurit molt durant els últims tres mesos, mentre que aquesta divergència ha empitjorat.
Si les empreses no inverteixen, llavors no es prenen en préstec. Si els bancs no veuen molta demanda dels prestataris, les taxes d'interès cauen, cosa que podria explicar molt del que estem veient aquest trimestre. Probablement no ho sabrem del cert fins que els grans bancs comencin a informar dels seus guanys la setmana que ve.
Tot i això, el que crec que podem afirmar és que, malgrat els màxims més elevats del S&P 500, els fonaments fonamentals segueixen mostrant algunes esquerdes que podrien empitjorar a curt termini. Aprofitar una mica d’aquesta incertesa mitjançant inversions en accions de pagament d’ingressos i ETFs d’obligacions podria tenir sentit com a estratègia de diversificació.
Russell 2000
El S&P 500 va augmentar els màxims el dilluns, ja que els inversors van reaccionar a comentaris positius sobre les converses comercials entre els Estats Units i la Xina. Tot i això, tot i que es van guanyar petits límits, el Russell 2000 encara està lluny dels seus màxims anteriors a curt termini i no es troba a prop del màxim.
He aplicat un oscil·lador d’estocàstica al gràfic següent del Russell 2000. Aquest indicador va ser desenvolupat originalment pel tècnic George Lane per avaluar l’impuls del preu i trobar divergències baixistes i baixistes. Tot i que encara no s'ha completat, es pot veure la possibilitat que hi hagi una sèrie de màximes més altes del preu amb les màximes caigudes de l'oscil·lador (és a dir, una divergència baixista) que s'ha de completar el proper dia o dos.
Vull assenyalar que aquest tipus de senyal no és un precursor en un mercat de baixos, però sovint indica un retrocés a curt termini que podria retrocedir els preus com a suport. Podeu veure un patró similar que es va completar els mesos d'abril i maig. Un cop més, es tracta d’un senyal de precaució perquè els toros tinguin en compte amb molta cura la seva exposició al risc.
:
Nous camins per comercialitzar el model de copa i mànec
4 errors més importants per evitar la retrocessió de Fibonacci
Posa dividiments a treballar al teu portafoli
Indicadors de risc: creixement dels resultats
Ja en aquest número, he assenyalat dos indicadors de risc una mica baixistes. L’augment dels preus dels bons i les divergències baixes mereixen una atenció, però espero que l’orientació a llarg termini dels ingressos sigui un senyal més important.
Històricament, els mercats d'ors sostinguts van precedits d'un creixement dels resultats trimestrals negatius negatius a nivell interanual. El fet que els beneficis no disminueixin al quart trimestre del 2018 és una de les principals raons per les quals el mercat va retrocedir tan bruscament entre gener i març d’aquest any.
El xoc baixista del 2015 va anar acompanyat de la disminució de les taxes de creixement dels resultats, que es pot observar al gràfic següent. Això sol ser el que veiem quan el mercat s’ha de venir durant un període més prolongat de negociació plana o negativa. Les grans caigudes del primer trimestre del 2018 també van anar precedides d’un creixement negatiu al quart trimestre del 2017.
Com he comentat, les taxes de creixement dels resultats respecte al mateix trimestre de l'any anterior encara eren positives al quart trimestre del 2018, però es dirigien cap a un territori negatiu. El que encara no es pot veure al gràfic finalitzat és que els informes del primer trimestre pràcticament no es van modificar respecte de l'any anterior, de manera que no caldrà molt que els informes del segon trimestre siguin netos negatius de forma interanual..
Això posa als comerciants en una situació interessant. D'una banda, es coneixen els riscos d'un descens potencial entre juliol i agost. Tot i això, hem de suposar que ja s'ha tingut un preu al mercat. Crec que les accions de la Fed al juliol poden acabar compensant alguns dels possibles danys d'un trimestre negatiu, com ho van fer el 2013. Això no serà una solució a llarg termini, però sí que indica el potencial de rebots ràpids. suport si els preus baixen dels seus màxims.
:
Comprendre els preus i els rendiments dels bons
Com Amazon aprofita la potència estrella de Taylor Swift per al primer dia
La pantalla universal comparteix el doble i la gran demanda
Bottom Line - Informe de negociació abans del treball
Aquesta és una setmana escurçada i el comerç sol ser força tranquil abans i just després de les vacances del quart de juliol. L’informe laboral del mes de juny es publicarà divendres, que podria produir certa volatilitat abans del cap de setmana. Tot i això, espero que realment el mercat comenci a moure una direcció o una altra, a mesura que els inversors es preparen perquè els informes bancaris comencin a transmetre-se a finals de la setmana que ve.
