El Departament de Treball (DOL) va publicar una nova orientació el 7 de maig de 2018, després que la seva proposta de regla de confiança fos abandonada pel cinquè circuit de recursos del març. El butlletí d'assistència de camp 2018-01 (FAB 2018-01) té com a objectiu fer front a la incertesa sobre les obligacions de confiança dels assessors financers. El document detalla una "política d'aplicació temporal" de la regla.
Segons el butlletí, entre el 9 de juny i l'1 de gener de 2018, el Departament de Treball no perseguirà reclamacions contra assessors que s'ajusten als "estàndards de conducta imparcials", la part de la norma de confiança vigent des de juny de 2017. Aquestes normes exigeixen que els assessors, els corredors i els agents d’assegurances actuen en l’interès dels inversors, no cobren més que una compensació raonable i no fan declaracions enganyoses. Fins a una decisió futura, els professionals financers poden continuar confiant en aquestes normes.
La norma de confiança vacant va mantenir als professionals financers un nivell més elevat que els "estàndards de conducta imparcials" quan recomanaven productes d'inversió, inclosos els comptes 401 (k) i IRA. Un fiduciari, tal com el defineix el DOL, actua sempre en l’interès dels seus clients; No poden ocultar possibles conflictes d’interessos, i totes les taxes i comissions per a les recomanacions de jubilació s’han de donar a conèixer per escrit i en forma de dòlar. La regla també va intentar estendre l’aplicació de la regla a qualsevol persona que proporcionés assessorament per a la jubilació, encara que fos de forma única.
La regla de confiança del DOL es va introduir inicialment durant l'administració d'Obama. El febrer de 2017, poc després d’assumir el càrrec, el president Trump va demanar una revisió de la norma, amb la qual cosa es produiria un retard temporal de la seva implementació. Després de Trump, hi va haver diversos intents de retardar la regla, incloent-hi una nota del DOL i la demanda d’un retard més significatiu per part de les dues companyies de gestió d’actius més grans del món, Vanguard i BlackRock, el març del 2017.
La norma es va obrir per fer comentaris públics dues vegades, el març del 2017 i una altra vegada el juny del 2017. A mesura que es continuaven les negociacions, els partidaris de la regla i l’elevació d’estàndards per a la conducta dels assessors, especulaven que aquests retards estaven motivats políticament.
Quan es va introduir per primera vegada, s'esperava que la regla fiduciària entrés en vigor entre etapes entre el 10 d'abril de 2017 i l'1 de gener de 2018. Tot i que algunes porcions de la regla van entrar en vigor durant aquest període (els estàndards de conducta imparcials estan vigents des de juny. 2017), quan el Tribunal d’Apel·lació dels Estats Units pel Cinquè Circuit va rebutjar la norma el març del 2018, es va frenar efectivament el progrés de la norma.
Molts esperaven que el DOL apel·lés a la decisió del tribunal. Tanmateix, no ho van poder fer abans del termini del 30 de març.
El tribunal va argumentar que el DOL havia sobrepassat la seva autoritat. Segons la seva opinió, la majoria del Cinquè Circuit va escriure que: "Que els temps han canviat, el mercat financer s'ha tornat més complex i els comptes de l'IRA han assumit una importància enorme, són arguments perquè el Congrés faci modificacions en la llei o per a altres federals o federals adequats. els reguladors estatals per actuar dins de la seva autoritat. Una "necessitat" percebuda no habilita DOL a elaborar esmenes estatutàries de fet ni a actuar més enllà de la seva autoritat expressament definida."
La norma de confiança del DOL i una regulació similar, inclosa la versió pròpia de la regla de confiança de la Securities and Exchange Commission (SEC), introduïda l'abril, formen part d'un esforç continuat per reformar els consells sobre inversions i protegir els estalvis de jubilació dels inversors dels conflictes d'interès. La compensació basada en la comissió, que és admissible segons les normes actuals, pot portar als assessors a recomanar productes més cars als seus clients perquè rebin una comissió més alta, fins i tot quan hi ha una opció menys costosa, igualment adequada.
Si bé el futur de la regla de confiança és incert, encara que sigui completament eliminat, encara és possible que el DOL continuï els seus esforços per augmentar la regulació dels comptes d’inversió de jubilació. Ara com ara, però, les empreses assessores tenen més marques per redactar les seves pròpies directrius de compliment, incloent-hi com determinen les seves estructures de compensació.
