Què és un dòlar de bons?
Una obligació en dòlar és una obligació denominada en dòlar dels Estats Units que cotitza fora dels Estats Units. Juntament amb el principal, tots els pagaments de cupó de l'obligació es paguen en fons nord-americans.
Una obligació en dòlar també pot referir-se a una obligació municipal que té el seu preu cotitzat en dòlars, més que al seu rendiment a venciment.
Punts clau
- Una obligació en dòlar és una obligació emesa fora dels Estats Units, per una companyia o govern estranger, denominada en dòlars nord-americans en lloc de la seva moneda local. Els bons creditors amb seu als Estats Units. Les obligacions de dòlar tenen, però, un major risc per als emissors estrangers que estan exposats al risc de moneda a més del típic risc de crèdit. Les obligacions municipals que es cotitzen en funció del seu preu en dòlar en lloc de rendiment són també conegudes com bons en dòlar.
Comprendre els bons del dòlar fora dels Estats Units
Una obligació en dòlar, que també es coneix com a obligació denominada en dòlar, denota el fet que és emesa fora dels Estats Units per entitats nord-americanes o dins dels Estats Units per corporacions i governs estrangers. Els bons en dòlar poden comandar una participació més àmplia i, per tant, un mercat més gran que els valors denominats en altres monedes. El mercat dels bons en dòlars emesos per empreses americanes fora del país proporciona una plataforma a través de la qual els emissors podrien accedir al capital d’inversors estrangers.
Els inversors del mercat de bons dels EUA sovint mostren atractives les emissions de bons en dòlars d’emissors estrangers no només perquè es denominen en dòlars, sinó també perquè els rendiments en les emissions de dòlars que s’ofereixen al mercat nord-americà solen ser superiors als dels bons dels mateixos governs o corporacions. emesos als seus mercats interns. Les empreses i governs que no siguin dels Estats Units solen emetre bons denominats en moneda nord-americana amb l'objectiu d'atraure inversors nord-americans o cobrir riscos de divisa.
Hi ha menys risc de divisa sobre les obligacions en dòlars per als inversors amb seu a Estats Units que busquen accedir als mercats de deute internacionals en comparació amb la compra de bons denominats no nord-americans.
Al novembre de 2017, la companyia xinesa de comerç electrònic Alibaba Group Holding Ltd, va agafar en préstec 7.000 milions de dòlars quan venia bons en dòlars a inversors nord-americans. Els bons es van vendre amb diversos venciments que van des dels 5, 5 anys fins als 40 anys. Els bons a deu anys que van venir el 2027 van exigir 1, 8, 8 punts percentuals addicionals a Hisenda. L’empresa va avançar a emetre bons en dòlar després d’un augment del cost del préstec per a les empreses dels mercats asiàtics.
El mercat nord-americà va oferir a la companyia una manera de recaptar capital a baix cost, però amb un rendiment superior a la mitjana dels inversors. L’emissió d’obligacions en dòlar d’Alibaba va tenir rendiments superiors als dels companys tecnològics nord-americans d’Alibaba, com ara Amazon.
Obligacions del dòlar municipal
Els bons d'ingressos municipals són els únics tipus de bons que utilitzen una convenció de bons en dòlars. Una obligació d’ingressos és la que avala el seu flux d’interès i obligacions de pagament principal als inversors amb els fluxos de caixa generats a partir d’una font o projecte específic. Aquests bons es cotitzen per preu, en comparació amb altres tipus de bons que es cotitzen pel rendiment de l'obligació fins al venciment.
Per exemple, suposem que una obligació muni de deu anys té un rendiment actual fins a un venciment del 3, 83% i un preu actual de 4.850 dòlars. Si aquesta fiança es cotitzés en termes de rendiment es cotitzaria com un 3, 83%, però si es cotitzés en termes de dòlars, la fiança es consideraria a 4.850 dòlars. Aquest últim mètode de cotització és més senzill, senzill, i es pot calcular amb exactitud els ingressos i guanys previstos mitjançant termes concrets.
