Mercats impulsats per cotització i mercats impulsats per ordres: una visió general
Tant els mercats orientats a cotització com a comandes es refereixen a mercats financers digitals (borses electròniques (o bons, o altres valors). La diferència entre aquests dos sistemes de mercat rau en el que es mostra en realitat en termes de comandes i ofertes i demanar preus per a la seguretat comercialitzada. El mercat dirigit per comandes mostra totes les ofertes i les preguntes, mentre que el mercat orientat a pressupostes només se centra en les ofertes i les sol·licituds dels fabricants del mercat i altres parts designades.
Mercat impulsat per comandes
Un mercat basat en comandes és aquell en què es mostren totes les comandes tant de compradors com de venedors, detallant el preu al qual estan disposats a comprar o vendre una seguretat i la quantitat de la seguretat que estan disposats a comprar o vendre. a aquest preu.
Així, si feu una comanda de 100 accions d’accions d’ABC a 30 dòlars per acció, la vostra comanda es mostrarà al mercat i la podran veure les persones amb accés a aquest nivell d’informació (la majoria de bescanvis cobren taxes per aquest accés).
A la taula següent, es mostren totes les comandes de compra i venda d’hipotètiques accions d’ABC que mostren el preu i l’import de les accions de la comanda. De manera que, segons el que veiem a la taula, algú podria sortir al mercat i comprar 59.100 accions per 42, 65 dòlars per acció.
El major avantatge d’un sistema de mercat impulsat per comandes és la seva transparència: mostra clarament el total de les comandes del mercat (també conegut com el llibre de comandes) que hi ha. L’inconvenient és que no hi ha cap garantia que aquestes comandes s’executin realment —és a dir, realitzades. Són només preus que els inversors o els comerciants desitgen pagar.
Mercat impulsat per cotització
El mercat basat en cotitzacions, també conegut com a mercat basat en preus o distribuïdor, té un abast més limitat. Només mostra l’oferta i demana ofertes per a una seguretat de fabricants, concessionaris o especialistes del mercat designats. Aquests creadors del mercat publicaran l’oferta i demanaran el preu que estiguin disposats a acceptar en aquest moment. Els mercats impulsats per cotitzacions es troben més sovint en mercats de bons, monedes i mercaderies.
Tornem al nostre hipotètic estoc ABC. En aquest sistema, si hi hagués un fabricant de mercat per a la borsa, publicaria la seva oferta –digués 29, 50 dòlars– i la seva pregunta, per exemple, 30, 50 dòlars. Això vol dir que podríeu comprar accions d’accions d’ABC per 30, 50 dòlars i vendre accions per 29, 50 dòlars. Això és tot el que es mostrarà a no ser que hi hagués més d’un fabricant de mercat, en aquest cas podríeu veure més d’una oferta o sol·licitar una oferta i optar per aquests termes.
L'oferta i la demanda dels preus de la seguretat canviaran constantment depenent de l'oferta i la demanda del mercat.
Com a inversor individual (i no distribuïdor, fabricant de mercat o altra part designada), la vostra pròpia comanda de 100 accions d’accions ABC a 30 dòlars per acció no es publicaria en aquest sistema. El fabricant del mercat omplirà la vostra comanda des del seu propi inventari o bé coincidirà amb una altra comanda. Per descomptat, els inversors poden intentar negociar millors preus, ja siguin ells mateixos o bé a través del seu agent o agent.
El principal avantatge d’un mercat impulsat per cotitzacions és la seva liquiditat: els fabricants del mercat han de satisfer els seus preus cotitzats, bé comprant o venent. Així doncs, teniu garantia de compliment de la comanda. El principal inconvenient del mercat impulsat per cotitzacions és que, a diferència del mercat impulsat per comandes, no té transparència: no es veuen les comandes individuals. Pot ser que hi hagi millors ofertes per aquí, però no en sabreu.
Punts clau
- Un mercat orientat per comandes mostra tota l’oferta i demana ofertes per a una seguretat al mercat obert o a l’intercanvi. Un mercat orientat a pressupostos només mostra ofertes i demana als fabricants i especialistes del mercat designats una seguretat comercialitzada específica. Els mercats impulsats per ordres ofereixen major. transparència. Els mercats impulsats per ofertes ofereixen més liquiditat i una garantia de compliment de la comanda, ja que els fabricants del mercat han de complir la seva oferta cotitzada i demanar preus.
Consideracions especials
Hi ha sistemes que combinen atributs tant dels sistemes de pressupost com de comandes per formar mercats híbrids. Per exemple, un mercat pot mostrar l’oferta actual i demanar preus als fabricants del mercat, però també permet que la gent pugui veure totes les comandes límit del mercat. La borsa de Nova York i Nasdaq són considerats mercats híbrids.
