Què és el crèdit d’emergència?
El terme crèdit d’emergència es refereix als préstecs de la Reserva Federal a altres bancs i institucions que no disposen de fonts alternatives de crèdit. Es denomina col·loquialment com a "préstecs de rescat".
El crèdit d’emergència s’utilitza com a mitjà per reduir les conseqüències econòmiques de greus xocs financers, com ara la crisi de crèdit produïda com a part de la crisi financera 2007-2008. Generalment, el crèdit d’emergència té una naturalesa a llarg termini, amb venciments de 30 dies o més.
Punts clau
- El crèdit d’emergència és un tipus de préstec concedit per les institucions governamentals per donar suport a les institucions financeres en situacions en què d’altra manera no hi ha prou crèdit privat. Està dissenyat per restablir la liquiditat als mercats financers per reduir el risc d’esfondrament sistèmic. El crèdit d’emergència s’ha utilitzat àmpliament. per part del govern federal en resposta a la crisi financera 2007-2008.
Com funciona el crèdit d’emergència
La base legal moderna del crèdit d’emergència prové de la Llei de millora de la Corporació d’Assegurances de Dipòsits Federal (FDICIA), aprovada el 1991. Aquesta llei va modificar la Llei de la Reserva Federal per ampliar l’abast dels rescats permesos per a les institucions assegurades per la Corporació Federal d’Assegurances de Dipòsits (FDIC). Per aconseguir-ho, la FDICIA va autoritzar la FDIC a prestar directament a la tresoreria dels Estats Units amb la finalitat de proporcionar rescats als bancs en situació de dificultat en moments de tensió financera.
El 2010, arran de la tumultuosa crisi financera iniciada el 2007, la Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street va fer modificacions a la Llei de la Reserva Federal. Concretament, les reformes de Dodd-Frank van restringir l’autoritat de la Reserva Federal a emetre rescats, particularment en relació amb institucions d’altra manera insolvents.
Aquestes regles es van modificar més el 2015, incorporant el requisit que els nous programes de préstec d’emergència hagin d’obtenir aprovació prèvia del secretari d’Hisenda. Aquestes reformes del 2015 també van instituir directrius sobre els tipus d’interès que s’utilitzen en les transaccions de crèdit d’emergència, que especificaven que aquests tipus s’han de fixar en una prima als tipus d’interès prevalents en condicions normals del mercat.
La filosofia subjacent d’aquestes regulacions sobre tipus d’interès és que l’empresa destinatària no hauria de tenir la temptació de confiar en facilitats de crèdit d’emergència en condicions generals del mercat. En altres paraules, aquestes regulacions pretenen evitar una situació en la qual el govern competeixi efectivament amb els acords de préstecs privats alternatius, en lloc de restringir el crèdit d’emergència per a situacions en què no hi ha alternatives realistes disponibles al mercat del crèdit privat.
Exemple real de crèdit d'emergència
Segons un estudi del 2017 publicat per l'Olin Business School de la Universitat de Washington a St. Louis, el crèdit d'emergència és un mitjà eficaç per estabilitzar els mercats financers. Els investigadors van comprovar que, durant la crisi financera 2007-2008, més de 2.000 bancs van aprofitar el crèdit d’emergència ofert per la Reserva Federal. La disponibilitat d’aquest crèdit d’emergència va augmentar els préstecs bancaris sense augmentar el risc de les opcions de préstecs dels bancs.
