Quin és el valor de recuperació estimat?
El valor de recuperació estimat (ERV) és el valor projectat d’un actiu que es pot recuperar en cas de liquidació o liquidació. El valor de recuperació estimat (ERV) es calcula com la taxa de recuperació vegades el valor comptable de l’actiu. Els valors de recuperació estimats poden variar àmpliament segons el tipus d’actiu, ja que la taxa de recuperació de determinats actius, com ara efectiu, pot ser del 100%, mentre que la taxa de recuperació d’altres actius, com ara inventaris i avanços de tercers, només pot ser molt menys (al voltant del 50%). En cas d’esdeveniment de liquidació, la suma dels valors de recuperació estimats de tots els actius menys despeses administratives per comissions legals i de síndic representa el producte net disponible per als creditors.
Valor de recuperació estimat explicat
Una altra forma de definir el valor de recuperació estimada és com a marca de valoració de mercat d’un actiu basat en el valor present net del flux de caixa esperat. Basant-se en aquest concepte, aquest mètode de valoració és similar al valor actual net de la Companyia d'Assegurances de Dipòsits (FDIC) de la recuperació d’efectiu estimat.
Tingueu en compte que el valor de recuperació estimat pot diferir significativament del valor de recuperació real, depenent de la precisió de la taxa de recuperació estimada.
Exemples de valor de recuperació estimats
Suposem que una empresa amb 100 milions de dòlars en actius i un deute de 250 milions de dòlars es declara en fallida i que ara està en liquidació. Quant poden recuperar els seus creditors?
Diguem que la base d’actius de la companyia inclou aquests actius amb les taxes de recuperació següents: Efectiu: 10 milions de dòlars (un tipus de recuperació del 100%); Comptes a cobrar: 20 milions de dòlars (una taxa de recuperació del 75%); Inventaris: 25 milions de dòlars (una taxa de recuperació del 65%); i Immobiliàries: 45 milions de dòlars (un 50% de recuperació).
El valor de recuperació estimat per a tots aquests actius és, doncs,: Efectiu: 10 milions de dòlars: comptes a cobrar: 15 milions de dòlars; Inventaris: 16, 25 milions de dòlars; i Actius immobiliaris: 22, 5 milions de dòlars. La taxa de recuperació total estimada és, per tant, de 63, 75 milions de dòlars.
Suposem ara que el deute de la companyia compta amb 250 milions de dòlars en deutes assegurats i 50 milions de dòlars en deutes subordinats o no garantits. Els creditors garantits sempre estan a la primera línia per rebre ingressos de liquidació, i qualsevol saldo restant es destinarà als creditors no garantits. En aquest cas, només els creditors garantits estaran en condicions de rebre ingressos de liquidació, ja que el total d'ERV està molt per sota del nivell del deute garantit. Per tant, la taxa de recuperació estimada per als creditors garantits és del 31, 9% (o 63, 75 milions de dòlars / 200 milions de dòlars).
