Què és un Eurostrip?
Un eurostrip, breu per a "eurodollar futures strip", és un tipus de derivat de tipus d'interès que permet al titular protegir contra canvis en els tipus d'interès. Consisteix en comprar una sèrie de contractes futurs de tres mesos coneguts com a eurodollars.
Per tant, si el comerciant vol cobrir el seu risc durant un any, comprarà quatre contractes d'eurodollar consecutius, amb una durada de tres mesos.
Punts clau
- Els Eurostrips són una popular transacció derivada, que consisteixen en una sèrie o contractes futurs d'eurodollar conseqüents. Tot i que s'utilitzen principalment per cobrir el risc de moneda, els eurostrips també són utilitzats per comerciants que vulguin especular sobre moviments de tipus d'interès.
Comprensió dels Eurostrips
Eurostrips és un nom col·loquial que utilitzen els operadors derivats per referir-se a una sèrie de transaccions amb contractes futurs d'eurodollar. Els Eurodollars són essencialment EUA. dipòsits en dòlars a bancs estrangers o a les sucursals d'ultramar de bancs nord-americans.
Com passa sovint en les finances modernes, existeix un mercat de derivats actiu basat en aquests dipòsits d'eurodollar. Concretament, des del 1981, la Chicago Mercantile Exchange (CME) ha facilitat la negociació de dipòsits d'eurodollar mitjançant contractes futurs d'eurodollar liquidats en efectiu. Aquests contractes tenen com a fons els dipòsits d'eurodollar amb valors principals d'1 milió de dòlars i períodes de venciment de tres mesos. El valor d'aquests contractes futurs varia en funció del tipus d'interbancari interbancari de Londres (LIBOR) de tres mesos en dòlar nord-americà. Per tant, els operadors poden utilitzar futurs d'eurodollar per tal de cobrir o especular sobre els canvis dels tipus d'interès.
Eurostrips és una transacció derivada en la qual el comerciant compra una sèrie de contractes futurs eurodollar adossats. La longitud de la cadena varia en funció de les intencions del comerciant. Per exemple, un comerciant que desitgi cobrir o especular un any en el futur construiria un eurostrip basat en quatre futurs eurodollar (tres mesos cadascun, 12 mesos en total), un comerciant amb sis mesos endavant compraria dos contractes futurs, etc..
El resultat final de la cobertura mitjançant eurostrips és el mateix que l’ús d’intercanvis de tipus d’interès, però els dos contractes es cotitzen de manera diferent i tenen un conjunt diferent de fluxos d’efectiu. Una opció pot ser més desitjable que una altra en un moment donat per assolir un objectiu d’inversió específic, o bé ambdues es poden utilitzar conjuntament. Els eurostrips són populars per la seva flexibilitat estructurada de moltes maneres diferents per cobrir diverses necessitats de cobertura.
Tot i que els eurostrips s’utilitzen més sovint per cobrir riscos de tipus d’interès, també es poden utilitzar per especular amb el LIBOR o sobre la forma de l’estructura del termini de tipus d’interès.
Exemple del món real d’un eurostrip
Per il·lustrar, suposem que opera un banc global d’inversions amb seu a París, que manté dipòsits en dòlars americans a les seves oficines europees. No esteu segurs sobre la direcció futura dels tipus d’interès i, per tant, desitgeu cobrir el risc de canvi associat a aquestes participacions en dòlar.
Per protegir-vos d’aquest risc, creeu una posició d’Eurostrip agafant una posició llarga en quatre contractes futurs d’eurodollar consecutius. Com que cada contracte té una durada de tres mesos, aquesta posició d'eurostrip cobreix eficaçment l'exposició al tipus d'interès durant un any.
