Què és un Cupó Ex?
L’ex cupó és una fiança o acció preferent que no inclou el pagament d’interessos o dividends quan es compra o es ven. Es ven o es compra una fiança que és un cupó ex, amb el coneixement que l’inversor no rebrà el següent pagament de cupó de l’obligació. S’ha de tenir en compte la falta de pagaments d’interessos a l’hora d’adquirir la fiança i descomptar-ne en conseqüència.
També es coneix com a ex cupó ex-interès.
Enteniment del Cupó Ex
El període en què es realitzen pagaments de cupons als titulars d’obligacions es mostra a la indentura de bons en el moment de l’emissió. Algunes obligacions paguen els interessos anuals, altres ho fan de forma semestral, trimestral o mensual. L’interès del cup es paga al titular del registre. Si un inversor compra alguna fiança en algun moment entre l’últim pagament de cupó i el següent pagament de cupó, rebrà els interessos ja que serà el titular de l’enregistrament. La quantitat d’interès durant aquest període que s’acreditarà al comprador s’anomena interès meritat.
Tanmateix, atès que el comprador no guanya la totalitat dels interessos acumulats durant aquest període, haurà de pagar al venedor de bons la part dels interessos que el venedor va guanyar abans de vendre l'obligació. Per exemple, suposem que una fiança té un cupó fix que s’ha de pagar semestralment l’1 de juny i l’1 de desembre de cada any. Si un obligador ven aquesta fiança l’1 d’octubre, el comprador rep el pagament del cupó a la propera data de cupó programada, l’1 de desembre. En aquest cas, el comprador ha de pagar al venedor els interessos acumulats de l’1 de juny a l’1 d’octubre. en el preu d'adquisició de l'obligació.
El preu d'adquisició de l'obligació pot adoptar dues formes: cupó acumulat i ex cupó. Als Estats Units, els bons comercialitzen sempre un cupó cum, és a dir, amb un cupó. El preu d'un cupó cumulatiu per a la negociació de bons es coneix com a preu complet o brut, que és el preu de compra acordat i els interessos acumulats. Alguns mercats de borses fora de l’ex cupó comercial nord-americà és a dir, sense cupó. Els compradors d'aquestes obligacions només paguen el preu de compra acordat per a l'obligació (el preu net) i renuncien al següent pagament de cupó. El venedor recull i manté els propers interessos deguts després de la venda des que es registra com a titular de la fiança en aquesta data. Tanmateix, atès que el comprador serà titular de la fiança durant una petita fracció del període cupó, el venedor ha de pagar-li els interessos que es meriten durant aquest breu període.
La data d’ex-cupó es pot definir com la data en què s’ha de produir el comerç si el comprador rebrà el proper cupó. La data d’ex-cupó és el primer dia que la fiança comença a operar sense que el cupó s’hi adjunti. Si la garantia del deute es compra a partir de la data d’ex-cupó, el venedor es conserva el dret a rebre el proper pagament d’interessos deguts i no s’inclou cap cupó a la fiança. Per tant, l’inversor ha de comprar o vendre l’actiu abans de la data ex cupó per obtenir-lo amb un cupó vinculat a ell.
