Què és el comerç estès?
La negociació perllongada és la negociació que es realitza per xarxes electròniques, abans o després de les hores habituals de negociació de la borsa. Aquesta negociació tendeix a ser limitada en volum en comparació amb les hores habituals de negociació quan l'obertura de l'intercanvi està oberta. La negociació prèvia al mercat als Estats Units, pel que fa a les existències, sol tenir lloc entre les 4:00 i les 9:30 am l'hora de l'est i el comerç després de les hores generalment és de 16:00 a 20:00 hores (Eastern EST). Les borses nord-americanes estan obertes de 9: 30 am a 16: 00 EST.
Punts clau
- La negociació estesa és la negociació que es produeix als mercats electrònics, fora de les hores oficials de negociació de l’intercanvi. Les hores de negociació prolongades varien en funció de quins actius o valors s’estan negociant. Les borses als Estats Units estan obertes de 9.30 a 16.00 hores EST. El comerç perllongat es produeix fora d’aquestes hores. Un volum més baix en hores extenses pot comportar un augment del risc i la volatilitat, tot i que també pot presentar oportunitats per a un comerciant astut.
Comprensió del comerç estès
Les xarxes de comunicació electrònica (ECNs) han democratitzat el comerç d’horaris ampliats i, fins i tot, els inversors minoristes tenen l’oportunitat de fer operacions fora de l’horari de canvi normal. El comerç estès permet als inversors actuar ràpidament sobre les notícies i esdeveniments que es produeixen quan es tanca l’intercanvi.
La majoria dels corredors requereixen que els comerciants ingressin comandes de dies límit durant les sessions de negociació prolongades, ja que la manca de liquiditat fa que les comandes del mercat siguin arriscades. A més, la majoria dels corredors només permeten la negociació estesa amb valors Reg NMS. Valors de venda lliure, molts tipus de fons, algunes opcions i altres mercats poden estar fora de límit durant les hores de negociació prolongades.
Horari de comerç ampliat
La majoria de les operacions prolongades solen produir-se al voltant de les hores habituals de negociació. Això és degut a que la majoria de notícies que afecten als inversors es produeixen poc abans o poc després que els intercanvis s’obrin o tanquin.
Els inversors als Estats Units poden començar a negociar generalment a les 4:00 am, però la majoria de negociació estesa es produeix entre les 8:00 am i les 9:30 am EST. De la mateixa manera, els inversors poden negociar fins a les 20:00 després de la clausura de les borses, però la majoria de negociació ampliada es produeix abans de les 18:30
Si hi ha un esdeveniment important de notícies que es produeix abans que s’obri l’intercanvi o després que l’intercanvi es tanqui, hi pot haver un volum de negociació estès significatiu. Tot i que, a la majoria de dies, el volum és menor en les hores prorrogades en comparació amb el volum durant les hores, l’intercanvi està obert.
Algunes accions i fons borsats borsats (ETFs) tenen un volum important en el pre i després del mercat (horari ampliat), mentre que altres accions fan poca cosa o cap.
Els mercats d’opcions i futurs nord-americans acostumen a tenir diferents hores de negociació depenent dels actius subjacents, mentre que el mercat de divises (divises) opera 24 hores diàries.
Riscos de comerç ampliat
La Comissió de Valors i Intercanvis de Valors (SEC) dels Estats Units posa de manifest diversos riscos associats a la negociació estesa, inclosos:
- Liquiditat limitada: Les hores prorrogades tenen menys volum de negociació que les hores regulars, cosa que podria dificultar l'execució de les operacions. És possible que algunes existències no puguin comercialitzar en absolut durant hores extenses Difusions grans: menys volum de negociació sovint es tradueix en spreads de petició més amplis, que poden afectar negativament el preu de mercat per a l’execució, fent més difícil la realització de comandes a preus favorables. Volatilitat augmentada: Menys volum de negociació sovint crea un entorn per a una major volatilitat, atès que els diferencials de petició més ampla. Els preus poden moure’s dràsticament en poc temps. Preus insegurs: el preu de la negociació en borsa fora de les hores habituals pot no coincidir estretament amb el preu durant les hores habituals. Competència professional: Molts participants en comerç estès són grans inversors institucionals, com ara fons mutus, que tenen accés a més recursos.
Oportunitats de comerç esteses
Si el participant és capaç d'aconseguir el dret a l'acció, tot el risc que suposa el comerç de llargues hores també pot ser oportunitat. Per exemple, és possible que una acció s’hagi tancat a 57 dòlars, però es pot produir una oferta per comprar a 56 o 55 dòlars en un comerç estès ja que hi ha menys ofertes i si algú vol vendre pot vendre fins a 56 o 55 dòlars, tot i que el preu era de $ 57 només fa uns minuts. L’acció pot fins i tot omplir comandes a 54 dòlars i 60 dòlars, per exemple, abans d’obrir l’endemà de nou al voltant de 57 dòlars.
La capacitat de comerç durant hores prolongades també permet als inversors i comerciants reaccionar de forma instantània davant les notícies que surten quan es tanca l'intercanvi. Si una empresa informa uns resultats negatius, és probable que les accions comencin a caure i el comerciant pugui sortir de la seva posició més aviat en lloc d’esperar que s’obri el bescanvi. Quan s’obri l’intercanvi es podrien produir moltes més vendes, i el preu podria ser molt inferior.
Exemple de comerç estès a la borsa
El gràfic següent mostra la sessió de negociació ampliada a Twitter Inc. (TWTR) un dia típic sense anuncis importants de l'empresa.
Les accions es tanquen per a la negociació a la borsa a les 16:00. Abans de les 4:00, el gràfic d’un minut està actiu, amb moviment de preus cada minut del dia de negociació. També hi ha volum associat a cadascuna d’aquestes barres de preus d’un minut.
TradingView
Després de les 4:00, el volum baixa dràsticament. Algunes de les barres de preus també apareixen com a punts, perquè hi va haver una transacció a un únic nivell de preus durant aquell període d’un minut. Hi ha diferències entre els punts (i algunes barres de preus) perquè el preu pot canviar encara que no s'hagin realitzat transaccions. Això es deu al fet que hi ha menys ofertes i ofertes i, a mesura que canvien les ofertes i les ofertes, això pot atreure o espantar a algú a realitzar la nova oferta o oferta.
L’última transacció del vespre es produeix a les 19.55 hores, en aquest exemple. La primera transacció, en aquest exemple, es produeix a les 7:28 del matí següent. El preu es cotitza més alt que el preu de tancament anterior, però s’ajusta ràpidament ja que el preu baixa de més de 0, 75 dòlars en minuts. El preu oscil·la una mica més, a volum reduït, abans que es produeixi l’obertura oficial i l’augment del volum.
