Taxa de fons federals vs. LIBOR: visió general
En macroeconomia, el tipus d'interès té un paper crucial en el lliurament d'equilibri en el mercat d'actius equiparant la demanda i l'oferta de fons. Els dos tipus d’interès més destacats que es troben àmpliament són la taxa de fons federals i la taxa interbancària d’oferta interbancària (LIBOR).
La taxa de fons federals és principalment rellevant per a l’economia nord-americana, ja que representa la taxa a la qual les balances comercials d’institucions financeres nord-americanes d’alta credibilitat es mantenen a la Reserva Federal, normalment durant la nit. La taxa de fons federals està fixada per la Reserva Federal dels Estats Units. LIBOR representa una taxa de referència que els principals bancs mundials es cobren els uns als altres per préstecs a curt termini. A diferència de la taxa de fons federal, LIBOR està determinada per l'equilibri entre l'oferta i la demanda del mercat de fons, i es calcula per a cinc monedes i períodes diferents que van d'un dia a un any.
Punts clau
- Els tipus d'interès de referència són essencials per establir tipus d'interès en tot tipus de deutes, des de bons corporatius a hipoteques a la taxa que els bancs es presten entre ells. té diversos venciments per la FOMC.LIBOR, amb la taxa d’interès fixada a Londres a través d’un sindicat d’institucions financeres.
Tipus de fons federals
La taxa de fons federal (taxa de fons alimentats) és un dels tipus d'interès més importants per a l'economia dels Estats Units, ja que afecta àmplies condicions econòmiques del país, com ara inflació, creixement i ocupació. El Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) estableix l'objectiu de la taxa de fons federals i aconsegueix la taxa preestablerta mitjançant operacions de mercat obert. La taxa de fons federal està fixada en dòlars nord-americans i es sol cobrar en préstecs durant la nit. La taxa de fons alimentats és el tipus d’interès amb què els bancs comercials es presten reserves entre si durant la nit.
Tarifa d'oferta interbancària de Londres
LIBOR és una taxa important utilitzada per les institucions financeres a tot el món per determinar el tipus d’interès a cobrar en diversos préstecs. LIBOR es basa en cinc monedes: el dòlar dels EUA, l'euro, la lliura esterlina, el ien japonès i el franc suís. Normalment hi ha set venciments per als quals es cotitza LIBOR: una nit, una setmana i un, dos, tres, sis i 12 mesos. La taxa LIBOR més popular és una taxa de tres mesos en funció del dòlar dels Estats Units.
Les diferències claus
Existeixen diverses diferències entre la taxa LIBOR i la taxa de fons. El primer és la geografia: la taxa de fons alimentats s'estableix als Estats Units, mentre que LIBOR a Londres. Això no significa que els préstecs o altres deutes emesos als Estats Units no utilitzin LIBOR com a referència. De fet, molts ho fan, com ara les taxes d’hipoteca, que s’estableixen com a “primeres”, o LIBOR, a més d’algun valor.
La taxa de fons alimentats, mentre que la Reserva Federal té com a objectiu, s'aconsegueix realment al mercat dels préstecs nocturns entre les institucions financeres. La Fed estableix un tipus fix, conegut com el tipus de descompte, que és el tipus d’interès que la Fed prestarà als bancs a través de l’anomenada finestra de descompte. La taxa de descompte sempre s'estableix més alta que l'objectiu de la taxa de fons federals, per la qual cosa els bancs preferirien prestar-se els uns dels altres en lloc de pagar interessos més elevats a la Fed. Tanmateix, si la demanda de reserves és suficient, el tipus de fons alimentats augmentarà. LIBOR, en canvi, cada dia està establert per un sindicat de cases d’inversió a Londres sense cap mecanisme de mercat.
Si bé la majoria de bancs petits i mitjanes empren préstecs federals per satisfer els seus requisits de reserva —o presten el seu excés d’efectiu—, el banc central no és l’únic lloc on poden acudir a préstecs a curt termini a un preu competitiu. També poden comerciar eurodollars, que són dipòsits en dòlars americans en bancs estrangers. A causa de la grandària de les seves transaccions, molts bancs més grans estan disposats a anar a l'estranger si significa una taxa lleugerament millor.
LIBOR, potser la taxa de referència més influent del món, és l’import que els bancs es cobren els uns als altres per eurodollars al mercat interbancari de Londres. El grup IntercontinentalExchange (ICE) pregunta a diversos grans bancs quant els costaria prendre prestat a una altra institució creditícia cada dia. La mitjana filtrada de les respostes representa LIBOR. Els eurodollars tenen diferents durades, de manera que hi ha en realitat diverses taxes de referència: LIBOR d’un mes, LIBOR de tres mesos, etc.
Com que els eurodollars són un substitut dels fons federals, LIBOR tendeix a fer un seguiment de prop del tipus d'interès clau de la Fed. No obstant això, a diferència del ritme principal, hi va haver diferències importants entre ambdues durant la crisi financera del 2007-2009.
Relació amb Prime
Si bé la majoria dels préstecs bancaris de tipus variable no estan directament vinculats a la taxa de fons federals, normalment es mouen en la mateixa direcció. Això és degut al fet que la taxa d'abonament i el LIBOR, dues taxes de referència importants a les quals sovint es fixen aquests préstecs, tenen una estreta relació amb la taxa de fons federals.
En el cas de la tarifa principal, l’enllaç és particularment proper. Generalment es considera la tarifa que un banc comercial ofereix als seus clients amb menys risc. El Wall Street Journal pregunta a deu grans bancs dels Estats Units què cobren als seus clients corporatius més dignes d’acreditació. Publica la mitjana diàriament, tot i que només canvia la taxa quan el 70% dels enquestats ajusten la seva tarifa.
Si bé cada banc estableix el seu propi tipus primari, la mitjana s’eleva de forma constant a tres punts percentuals per sobre de la taxa de fons federals. En conseqüència, les dues figures es mouen en un pas de bloqueig virtual entre si.
Si ets un individu amb un crèdit mitjà, la targeta de crèdit pot cobrar un plus, sis punts percentuals, per exemple. Si la taxa de fons federals és de l'1, 5%, això significa que probablement el percentatge és del 4, 5%. Així, el nostre hipotètic client paga el 10, 5% de la seva línia de crèdit giratori. Si el Comitè del Mercat Obert Federal baixa la taxa, gaudirà dels costos d’endeutament inferiors gairebé immediatament.
