En un mercat incert, els inversors estan desesperats per aïllar aquells factors més propensos a impulsar els guanys futurs dels preus de les accions. Si bé alguns inversors se centren en empreses amb programes de recompra de grans accions, Goldman Sachs Group Inc. (GS) no està d’acord escrivint: “Creiem que les estratègies de devolució d’efectiu continuaran endavant”. En canvi, Goldman aconsella: "Les empreses centrades en el capex el 2018 estan ben posicionades per obtenir un creixement futur i són escasses en comparació amb les accions que retornen efectiu als accionistes. Les empreses que inverteixen en capex i R + D tendeixen a superar durant els entorns de tipus d'interès a l'alça, que és la nostra previsió per al 2018."
Goldman ha reunit una cistella de 50 accions amb la proporció més elevada de despeses combinades de despeses i R + D amb la capitalització de mercat. Des de les eleccions presidencials de 2016 fins al 19 d'abril, aquesta cistella va augmentar un 42%, enfront del guany del 30% per a l'Índex S&P 500 (SPX) en conjunt, segons l'informe Kickstart setmanal de Goldman, del 20 d'abril.
Entre les existències d’aquesta cistella hi ha aquestes vuit: FedEx Corp., FDX, Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), The Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. (KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) i Intel Corp. (INTC).
Dades clau
A continuació, es mostren els seus índexs de P / E futurs, taxes de creixement del 2018 per a EPS i vendes i la seva despesa en capex i R + D com a percentatge de la tapa del mercat, segons ha informat Goldman:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% vendes, 11% Capex + R + D dividit per Market CapNewfield: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, + 4%, 10% Mosaic: 17x, + 46%, + 17%, 9% Nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, 10% American Airlines: 8x, + 17%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Les relacions de transmissió per avançada es basen en els següents dos mesos (NTM). L’acció mitjana de la cistella té un P / E avançat de 13 vegades ingressos NTM, preveu un creixement del 2018 del 14% per als EPS i del 6% per a les vendes i la seva proporció entre capex i R + D amb la tapa del mercat és de l’11%. En comparació, les xifres medianes de les empreses no financeres del S&P 500 són 21 vegades, 15%, 7% i 4%, respectivament, per Goldman.
Tema d'inversió en curs
Goldman assenyala que aquesta cistella va superar el S&P 500 per deu punts percentuals el 2017, però ha mantingut l’índex més ampli d’1 punt percentual per al 2018 fins al 19 d’abril. Tot i això, com s’ha apuntat anteriorment, Goldman creu que aquesta baixa interpretació és un fenomen temporal.
A principis d'aquest any, es va examinar una altra variació d'aquesta anàlisi de Goldman. En aquell informe, Goldman va trobar que les empreses amb un índex elevat de despesa en capex i R + D amb el flux de caixa procedent de les operacions havien estat superiors al S&P 500, mentre que també tenien un creixement previst més alt de vendes i EPS que el conjunt de l'índex.
