Què és la repressió financera?
La repressió financera és un terme que descriu mesures mitjançant les quals els governs canalitzen fons del sector privat a si mateixos com una forma de reducció del deute. Les accions polítiques generals tenen com a resultat que el govern es pot prendre en préstecs a taxes d'interès extremadament baixes, obtenint finançament de baix cost per a despeses governamentals.
Aquesta acció també resulta en que els estalviadors obtenen taxes inferiors a la taxa d'inflació i, per tant, són repressius. El concepte va ser introduït per primera vegada el 1973 pels economistes de Stanford, Edward S. Shaw i Ronald I. McKinnon, per dissuadir les polítiques governamentals que van suprimir el creixement econòmic dels mercats emergents.
Punts clau
- La repressió financera és un terme econòmic que fa referència als governs que es presten indirectament a la indústria per pagar els deutes públics. Aquestes mesures són repressives, ja que dificulten els estalvis i enriqueixen el govern. Alguns mètodes de repressió financera poden incloure sostres artificials de preus, limitacions comercials, barreres d’entrada i control de mercat.
Comprensió de la repressió financera
La repressió financera és una manera indirecta que els governs tinguin que els dòlars de la indústria privada paguen els deutes públics. Un govern roba el creixement de l’economia amb eines subtils com els tipus d’interès zero i les polítiques inflacionistes per amortitzar els seus propis deutes. Alguns dels mètodes poden ser directes, com ara prohibir la propietat d'or i limitar la quantitat de moneda que es pot convertir en moneda estrangera.
El 2011, els economistes Carmen M. Reinhart i M. Belen Sbrancia van fer una hipòtesi en un document de la Oficina Nacional d'Investigació Econòmica (NBER), titulat "La liquidació del deute del govern", que els governs podrien tornar a la repressió financera per fer front al deute després del 2008 econòmic. crisi.
La repressió financera pot incloure mesures com els préstecs directes al govern, els límits dels tipus d'interès, la regulació del moviment de capital entre els països, els requisits de reserves i una associació més estricta entre govern i bancs. El terme es va utilitzar inicialment per assenyalar les males polítiques econòmiques que van frenar les economies de les nacions menys desenvolupades. No obstant això, la repressió financera s’ha aplicat a moltes economies desenvolupades mitjançant l’estímul i l’apretament de les regles de capital després de la crisi financera del 2007-2009.
Característiques de la repressió financera
Reinhart i Sbrancia indiquen que la repressió financera té:
- Taps o sostres dels tipus d’interèsPropietat governamental o control de bancs nacionals i institucions financeresCreació o manteniment d’un mercat intern captiu del deute del governRestriccions a l’entrada a la indústria financeraDirigir el crèdit a determinades indústries
El mateix document va trobar que la repressió financera era un element clau per explicar períodes de temps on les economies avançades van poder reduir el seu deute públic a un ritme relativament ràpid. Aquests períodes tendien a seguir una explosió del deute públic. En alguns casos, això va ser conseqüència de guerres i dels seus costos. Més recentment, els deutes públics han crescut com a resultat de programes d’estímul dissenyats per ajudar les economies de la Gran Recessió.
Les proves d’esforç i les regulacions actualitzades per a les asseguradores obliguen essencialment aquestes institucions a comprar actius més segurs. El que és més important entre els reguladors que consideren un actiu segur són les obligacions governamentals. La compra de bons ajuda, al seu torn, a mantenir els tipus d’interès baixos i fomenta potencialment la inflació global, tot això culminant en una reducció més ràpida del deute públic del que de qualsevol altra manera seria possible.
