La manipulació dels estats financers és un problema continuat a les empreses americanes. Tot i que la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) ha fet molts passos per pal·liar aquest tipus de malestar corporatiu, l'estructura dels incentius en la gestió, l'enorme latitud que ofereixen els Principis de Comptabilitat Generalment Acceptats (GAAP) i el conflicte d'interès sempre present entre un auditor independent i el client corporatiu continuen proporcionant l’entorn perfecte per a aquesta activitat. A causa d’aquests factors, els inversors que adquireixin accions o bons individuals han de tenir coneixement de les emissions, signes d’avís i les eines que estan a la seva disposició per mitigar les implicacions adverses d’aquests problemes.
Raons que queden darrere de la manipulació dels estats financers
Hi ha tres raons principals per les quals la direcció manipula els estats financers. Primer, en molts casos, la compensació dels executius corporatius està directament relacionada amb el rendiment financer de l’empresa. Com a resultat, tenen un incentiu directe a pintar una imatge atractiva de l'estat financer de l'empresa per satisfer les expectatives de rendiment establertes i reforçar la seva compensació personal.
En segon lloc, és una cosa relativament fàcil de fer. La Junta de Normes de Comptabilitat Financera (FASB), que estableix els estàndards GAAP, proporciona una quantitat important de latitud i interpretació en disposicions i mètodes comptables. En benefici o per mal, aquests estàndards GAAP permeten una flexibilitat important, cosa que fa que sigui possible que la direcció corporativa pinti una imatge particular de la situació financera de l’empresa.
En tercer lloc, és poc probable que els inversors detectin una manipulació financera a causa de la relació entre l’auditor independent i el client corporatiu. Als Estats Units, les grans empreses de comptabilitat Big Four i una sèrie de companyies de comptabilitat regionals més petites dominen l'entorn d'auditoria corporativa. Si bé aquestes entitats són considerades com a auditors independents, les empreses tenen un conflicte d’interès directe perquè són compensades, sovint de manera molt significativa, per les mateixes empreses que auditen. Com a resultat, els auditors podrien tenir la temptació de doblegar les regles de comptabilitat per retratar la situació financera de l’empresa de manera que mantingui el client feliç i mantingui el seu negoci.
Com es manipulen els estats financers
Com es manipulen els estats financers
Hi ha dos enfocaments generals per a la manipulació dels estats financers. El primer és exagerar els resultats del període corrent en el compte de resultats inflant artificialment ingressos i guanys o desinflant les despeses del període actual. Aquest enfocament fa que la condició financera de l’empresa es vegi millor del que realment és per satisfer les expectatives establertes.
El segon enfocament requereix la tàctica exacta oposada, que és minimitzar els ingressos del període actual al compte de resultats desinflant els ingressos o inflant les despeses del període actual. Pot semblar contraintuïdor fer que la situació financera d’una empresa sembli pitjor del que en realitat, però hi ha moltes raons per fer-ho: dissuadir els possibles adquirents; aconseguir que "totes les males notícies" quedin fora del camí, de manera que l'empresa tindrà un aspecte més fort avançant; abocar els nombres símptomes en un període en què es pot atribuir el mal rendiment a l'entorn macroeconòmic actual; o ajornar una bona informació financera a un període futur quan sigui més probable que es reconegui.
Formes específiques de manipular estats financers
Pel que fa a la manipulació, hi ha una sèrie de tècniques de comptabilitat que estan a disposició de l’empresa. Financial Shenanigans (2002) de Howard Schilit descriu set maneres principals en què la direcció corporativa manipula els estats financers d’una empresa.
- Ingressos d’enregistrament de manera prematura o de qualitat qüestionable
- Ingressos d’enregistrament abans de completar tots els serveisEnregistrament d’ingressos abans de l’enviament del producteRevida d’enregistrament de productes que no s’han de comprar
- Gravació dels ingressos per vendes que no es van produir. Registre ingressos de la inversió com a ingressos. La gravació dels ingressos rebuts a través d'un préstec com a ingressos
- Augment dels beneficis mitjançant la venda d’actius i la gravació dels ingressos com a ingressos Increment dels beneficis mitjançant la classificació d’ingressos o guanys d’inversió com a ingressos
- Amortitzar els costos massa lentament Canviar els estàndards de comptabilitat per fomentar la manipulacióCapitalitzar els costos operatius normals per reduir les despeses passant-les del compte de resultats al balanç.
- No s'ha registrat les despeses i els passius quan es mantinguin els serveis futurs. Canviant els supòsits comptables per fomentar la seva manipulació
- Crear una reserva de dies plujosos com a font d’ingressos per reforçar el rendiment futur
- Accelerar les despeses en el període actual: canviar els estàndards de comptabilitat per afavorir la manipulació, especialment mitjançant provisions per a amortització, amortització i esgotament.
Si bé la majoria d’aquestes tècniques es refereixen a la manipulació del compte de resultats, també hi ha moltes tècniques disponibles per a la manipulació del balanç, així com el compte de fluxos de caixa. D'altra banda, fins i tot la semàntica de la secció de discussió i anàlisi de la gestió dels recursos financers es pot manipular suavitzant el llenguatge d'acció que utilitzen els executius corporatius de "voluntat" a "pot", "probablement" a "possiblement", i "per tant" a " pot ser." Comptats col·lectivament, els inversors han d’entendre aquestes qüestions i matisos i mantenir-se en vigilància a l’hora de valorar l’estat financer d’una empresa.
Manipulació financera mitjançant fusions o adquisicions corporatives
Una altra forma de manipulació financera pot ocórrer durant el procés de fusió o adquisició. Un enfocament clàssic es produeix quan la direcció intenta augmentar el suport per a una fusió o adquisició basada principalment en la millora del benefici estimat per acció de les empreses combinades. Mirem la taula següent per comprendre com es produeix aquest tipus de manipulació.
| Adquisició corporativa proposada | Empresa Adquisidora | Empresa destinatària | Comptes Financers |
| Preu comú d’accions | 100, 00 dòlars | 40, 00 dòlars | - |
| Accions destacades | 100.000 | 50.000 | 120.000 |
| Valor del llibre d'equitat | 10.000.000 de dòlars | 2.000.000 de dòlars | 12.000.000 de dòlars |
| Guanys de l'empresa | 500.000 dòlars | 200.000 dòlars | 700.000 dòlars |
| Guanys per compartir | 5, 00 dòlars | 4, 00 dòlars | 5, 83 dòlars |
A partir de les dades de la taula anterior, sembla que l’adquisició proposada de l’empresa objectiu té un bon sentit financer perquè els beneficis per acció de l’empresa adquisidora augmentaran materialment de 5 dòlars per acció a 5, 83 dòlars per acció. Després de l'adquisició, l'empresa adquirent experimentarà un augment de 200.000 dòlars en beneficis de la companyia a causa de l'addició dels ingressos de l'empresa objectiu. A més, atès l’elevat valor de mercat de les accions comunes de l’adquirent i el baix valor comptable de la companyia objectiu, l’empresa adquisidora només haurà d’emetre 20.000 accions addicionals per aconseguir l’adquisició de 2 milions de dòlars. Tenint de forma col·lectiva, l’increment significatiu en els beneficis de les empreses i el modest augment de 20.000 accions comunes pendents, comportaran un benefici per acció més atractiu.
Malauradament, una decisió financera basada principalment en aquest tipus d’anàlisi és inapropiada i enganyosa, perquè l’impacte financer futur d’una adquisició d’aquest tipus pot ser positiu, immaterial o fins i tot negatiu. El benefici per acció de l'empresa adquirent augmentarà en un import important per només dues raons, i cap de les dues raons té repercussions a llarg termini.
Protecció contra la manipulació dels estats financers
Hi ha una sèrie de factors que poden afectar la qualitat i la precisió de les dades a disposició de l’inversor. Com a resultat, els inversors han de tenir un coneixement del funcionament de l’anàlisi dels estats financers, incloent un domini fort de l’ús dels índexs d’anàlisi de solvència de liquiditat interna, els índexs d’anàlisi de la comercialització de la liquiditat externa, els índexs de creixement i rendibilitat corporativa, les ràtios de risc financer i els índexs de risc comercial. Els inversors també haurien de conèixer de manera adequada l’ús de múltiples anàlisis del mercat, incloent l’ús de les ràtios preu / beneficis, ràtios preu / llibre, ràtios preu / vendes i ràtios preu / flux per tal d’avaluar la raonabilitat de les dades financeres..
Malauradament, molt pocs inversors minoristes disposen del temps, les habilitats i els recursos necessaris per dedicar-se a aquestes activitats i anàlisis. En cas afirmatiu, els podria ser més fàcil dedicar-se a invertir en fons mutuals de baix cost, diversificats i de gestió activa. Aquests fons compten amb equips de gestió d’inversions amb coneixements, antecedents i experiència per analitzar a fons la imatge financera d’una empresa abans de prendre una decisió d’inversió.
La línia de fons
Hi ha molts casos de manipulació financera que es remunten al llarg dels segles i exemples actuals com Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac i AIG haurien de recordar als inversors les potencials mines terrestres que podrien. trobada La prevalença i la magnitud conegudes de les qüestions materials associades a la compilació d’estats financers corporatius han de recordar als inversors que tinguin molta precaució en el seu ús i interpretació.
Els inversors també han de tenir en compte que els auditors independents responsables de proporcionar les dades financeres auditades poden tenir molt bé un conflicte d’interès important que distorsiona la veritable imatge financera de l’empresa. Alguns dels casos de malestar corporatiu esmentats anteriorment es van produir amb el compliment dels comptables de les empreses, com ara l’empresa actualment desapareguda Arthur Anderson. De manera que fins i tot les declaracions d’inscripció dels auditors s’han de prendre amb un gra de sal.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Estats financers
Cerqueu aquestes banderes vermelles a la declaració de la renda
Estats financers
Trobant comptabilitat creativa al balanç
Delictes i fraus
8 formes de les empreses de cuinar els llibres
Salaris i compensacions
Descripció del treball comptable i salari mitjà
Delictes i fraus
Les estafes més grans de tots els temps
Delictes i fraus
Pistes comuns de la manipulació dels estats financers
Enllaços de socisTermes relacionats
Els estàndards d’auditoria generalment acceptats (GAAS) Els estàndards d’auditoria generalment acceptats són un conjunt de directrius per a realitzar auditories dels registres financers d’una empresa. més Estat financer certificat Un estat financer certificat és un document d'informe financer que ha estat auditat i signat per un comptable. més Principis de comptabilitat generalment acceptats (GAAP) GAAP és un conjunt comú de principis, estàndards i procediments de comptabilitat que les empreses públiques dels Estats Units han de seguir quan compilen els seus estats financers. més Divulgació adequada La divulgació adequada és un concepte de comptabilitat que confirma que tota la informació essencial està inclosa en els estats financers. més Informe d'auditor L'informe de l'auditor conté l'opinió de l'auditor sobre si els estats financers d'una empresa compleixen els estàndards de comptabilitat. més Adquisició dilutiva Una adquisició diluïda és una operació d'adquisició que disminueix el benefici per acció de l'adquirent. més