Taula de continguts
- Fonaments del mercat de divises
- Fonaments del comerç algorítmic
- Comerç i Forex
- Riscos implicats
- La línia de fons
Fa gairebé 30 anys, el mercat de divises (divises) es caracteritzava per operacions per telèfon, inversors institucionals, informació de preus opacs, una clara distinció entre la negociació interdealer i la comercialització de distribuïdors-clients i la baixa concentració del mercat.
Avui, els avenços tecnològics han transformat el mercat de divises. Les operacions es poden realitzar ràpidament a l’ordinador, permetent als operadors minoristes entrar al mercat, mentre que els preus de transmissió en temps real han aconseguit una major transparència i s’ha reduït al mínim la distinció entre concessionaris i clients més sofisticats.
Un altre canvi significatiu és la introducció de la negociació algorítmica, que pot comportar millores en el funcionament del comerç de divises, però també comporta riscos., identificarem alguns avantatges que la negociació algorítmica ha suposat per a la negociació de divises analitzant els fonaments bàsics del mercat de divises i la negociació algorítmica, i assenyalarem també alguns dels seus riscos inherents.
Punts clau
- A la dècada de 1990, els mercats de divises es van convertir en els primers que van gaudir de la negociació basada en pantalla entre professionals de Wall Street. En els darrers anys, el comerç en línia s'ha ampliat per permetre als inversors i operadors ordinaris posar-se en pràctica de la negociació i cobertura de divises. fins i tot pot accedir a programes de negociació algorísmics més sofisticats que automatitzen la negociació de divises mitjançant una gran varietat d’estratègies disponibles. Mentre que la negociació algorítmica pot proporcionar als comerciants una avantatge en la velocitat i la precisió, també hi ha riscos particulars inherents a la configuració. automatització.
Fonaments del mercat de divises
Als mercats de divises, les parelles de moneda es cotitzen en diferents volums segons els preus cotitzats. A una moneda base se li dóna un preu en termes de moneda de cotització. Es considera que el Forex és el mercat financer més gran i líquid del món, que negocia les 24 hores del dia, cinc dies a la setmana.
El volum diari mitjà diari de negociació de divises va ser d’aproximadament 3 trilions de dòlars a l’any 2017. La major part d’aquestes operacions es realitzen en dòlars americans, euros i iens japonesos i inclou una sèrie de jugadors, inclosos bancs privats, bancs centrals, corporacions, empreses financeres, comerciants minoristes individuals i grans inversors institucionals, com ara fons de pensions.
El motiu principal de l’existència del mercat de divises és que la gent ha de negociar monedes per comprar béns i serveis estrangers, tot i que el comerç especulatiu pot ser la motivació principal per a certs inversors. L’activitat al mercat de divises afecta els tipus de canvi reals i, per tant, pot influir profundament en la producció, l’ocupació, la inflació i els fluxos de capital de qualsevol nació en particular. Per aquesta raó, els responsables polítics, el públic i els mitjans de comunicació tenen un interès particular en el mercat de divises.
Fonaments del comerç algorítmic
Un algorisme és essencialment un conjunt de regles específiques dissenyades per completar una tasca definida. En el comerç del mercat financer, els ordinadors duen a terme algoritmes definits per l’usuari caracteritzats per un conjunt de regles com ara el temps, el preu o la quantitat que determinen les operacions.
Existeixen quatre tipus bàsics de negociació algorítmica als mercats financers:
- L’estadística es refereix a una estratègia algorítmica que busca oportunitats de comerç rendibles a partir de l’anàlisi estadística de dades de sèries horàries històriques. La cobertura automàtica és una estratègia que genera regles per reduir l'exposició al risc d'un comerciant. Les estratègies d’execució algorítmiques tenen com a objectiu executar un objectiu predefinit, com ara reduir l’impacte del mercat o executar un comerç ràpidament. L’accés directe al mercat descriu les velocitats òptimes i els costos més baixos als quals els comerciants algorítmics poden accedir i connectar-se a múltiples plataformes de negociació.
Una de les subcategories del comerç algorítmic és el comerç d’alta freqüència, que es caracteritza per la velocitat i la velocitat extremadament altes d’execucions d’ordres comercials. El comerç d’alta freqüència pot oferir avantatges significatius als operadors, incloent la possibilitat de realitzar operacions en mil·lisegons de canvis incrementals de preus, però també comporta certs riscos quan es cotitza en un mercat de divises volàtils.
Trading Algorítmic en el mercat de divises
Bona part del creixement de la negociació algorítmica en mercats de divises durant els darrers anys ha estat degut a algoritmes que automatitzen determinats processos i redueixen les hores necessàries per a realitzar transaccions de divises. L’eficiència creada per l’automatització comporta disminuir costos en la realització d’aquests processos, com ara l’execució d’ordres comercials. L’automatització del procés de negociació amb un algorisme que negocia en funció de criteris predeterminats, com ara executar comandes en un període de temps determinat o a un preu específic, és significativament més eficient que l’execució manual.
Els bancs també han aprofitat algoritmes programats per actualitzar els preus dels parells de moneda en plataformes de negociació electrònica. Aquests algoritmes augmenten la velocitat amb la qual els bancs poden cotitzar els preus del mercat alhora que redueixen el nombre de hores de treball manual necessàries per cotitzar els preus.
Alguns bancs programen algoritmes per reduir la seva exposició al risc. Els algorismes es poden utilitzar per vendre una moneda particular per combinar el comerç d'un client adquirit pel seu banc per mantenir una quantitat constant d'aquesta moneda en concret. Això permet que el banc mantingui un nivell d’exposició al risc pre-especificat per tenir aquesta moneda.
Aquests processos han estat més eficients mitjançant algoritmes, produint generalment menors costos de transacció. Aquests no són, però, els únics factors que han impulsat el creixement de la negociació algorítmica de divises. Els algoritmes s’han utilitzat cada cop més per a la negociació especulativa, ja que la combinació d’alta freqüència i la capacitat d’interpretar dades i executar ordres ràpidament ha permès als comerciants explotar oportunitats d’arbitratge derivades de petites desviacions de preus entre parelles de moneda.
Al mercat de divises, els principals mètodes de cobertura de les operacions són mitjançant contractes puntuals i opcions de divises. Els contractes puntuals són la compra o venda d’una moneda estrangera amb lliurament immediat. El mercat de divises ha crescut significativament des del començament dels anys 2000 a causa de l'afluència de plataformes algorísmiques. En particular, la ràpida proliferació d’informació, tal com es reflecteix en els preus de mercat, permet aparèixer oportunitats d’arbitratge. L’arbitratge triangular, com es coneix al mercat de divises, és el procés de convertir una moneda de nou en si mateixa mitjançant diverses monedes diferents. Els operadors algoritmics i d’alta freqüència només poden identificar aquestes oportunitats mitjançant programes automatitzats.
Com a derivat, les opcions de divises operen de manera similar a una opció sobre altres tipus de valors. Les opcions de moneda estrangera ofereixen al comprador el dret de comprar o vendre el parell de moneda a un tipus de canvi determinat en algun moment del futur. Els programes informàtics han automatitzat opcions binàries com a forma alternativa de cobrir els negocis en moneda estrangera. Les opcions binàries donen com a resultat un dels dos resultats: El comerç s’estableix a zero o a un preu de vaga predeterminat.
Riscos implicats en la negociació algorítmica de divises
Hi ha alguns desavantatges del comerç algorítmic que poden amenaçar l'estabilitat i la liquiditat del mercat de divises. Un d'aquests inconvenients es relaciona amb els desequilibris en el poder comercial dels participants del mercat. Alguns participants tenen els mitjans per adquirir tecnologia sofisticada per obtenir informació i executar comandes a una velocitat molt més ràpida que altres. Aquest desequilibri en la tecnologia algorítmica podria provocar una fragmentació al mercat i una escassetat de liquiditat al llarg del temps.
A més, tot i que hi ha diferències fonamentals entre els mercats borsaris i el mercat de divises, hi ha una consideració que la mateixa negociació d’alta freqüència que va agreujar el xoc de borsaris del 6 de maig del 2010, podria afectar de manera similar el mercat de divises. És possible que els algoritmes no responguin prou ràpidament si el mercat canviés dràsticament, ja que estan programats per a escenaris específics del mercat.
És possible que sigui necessari supervisar els mercats i suspendre el comerç algorítmic durant les turbulències per evitar aquest escenari. Tanmateix, en circumstàncies tan extremes, una suspensió simultània del comerç algorítmic de nombrosos participants del mercat podria produir una gran volatilitat i una reducció dràstica de la liquiditat del mercat.
La línia de fons
El comerç algorítmic ha pogut augmentar l'eficiència i reduir els costos de les monedes de negociació, però també té un risc afegit. Perquè les monedes funcionin correctament, han de ser botigues de valor una mica estables i ser altament líquides. Per tant, és important que el mercat de divises es mantingui líquid amb volatilitat baixa de preus.
Molts inversors demanen una major regulació i transparència en el mercat de divises a la llum dels problemes algoritmics relacionats amb el comerç sorgits en els darrers anys. En termes positius, l'adopció creixent de sistemes de negociació algorítmica de forex pot augmentar efectivament la transparència en el mercat de divises. Les estratègies de comerç algorítmiques (com ara la cobertura automàtica, l’anàlisi estadística, l’execució algorítmica, l’accés directe al mercat i el comerç d’alta freqüència) poden exposar incoherències de preus, que creen oportunitats rendibles per als comerciants.
Tanmateix, el repte amb què s’enfronten els participants del mercat global en el futur de la negociació de divises algorítmiques serà com instaurar canvis que maximitzin els beneficis alhora que redueixen el risc.
