El Forex és el mercat més gran i líquid del món. El 2010, va representar més de tres bilions de dòlars de negociació diària. Tot i això, estranyament, aquest mercat no existia fa un segle. A diferència dels mercats borsaris, que poden rastrejar les seves arrels segles enrere, el mercat de divises tal i com l’entenem avui en dia és un mercat realment nou. Analitzarem breument els orígens del forex i la seva funció actual.
El mercat més antic del món?
Alguns diran que el mercat de divises en realitat es remunta a l’alba del temps en què es comercialitzaven béns de roques, plomes, petxines o ossos. Si bé és cert que aquests van anunciar el naixement de la moneda, en realitat no tenim evidències de l'escurçament de les roques contra les plomes.
En el seu sentit més bàsic, el de les persones que converteixen una moneda en una altra amb un avantatge financer, la divisa ha estat des de que les nacions van començar a monedes monedes. Si una moneda grega tenia més or que una moneda egípcia per mida o contingut, un comerciant podia comerciar de manera que li deixés amb més monedes gregues. Aquesta va ser l'extensió del mercat de divises fins a l'època moderna; Les parts amb capacitat de transacció en una de les dues monedes utilitzarien la moneda més valorada per pagar i exigirien la moneda més alta per als pagaments rebuts, aprofitant-se de l’arbitratge: la diferència de valor entre ambdues.
Tot baixa fins a l’or
La raó principal que no hi havia cap mercat real de divises en el passat és perquè la gran majoria de les monedes mundials eren derivats d'un estàndard com la plata i l'or. Si hi hagués alguna decaiguda de la moneda, les persones s’ajustarien naturalment mitjançant l’intercanvi de les seves participacions en una moneda estrangera més responsable o bé la comercialitzaven pels metalls preciosos. Al cap i a la fi, es consideraven monedes primeres de paper les factures de canvi convertibles per als metalls preciosos que es conserven en reserva. Almenys aquesta era la teoria. (Per obtenir més informació sobre aquest tipus de sistemes estàndard, vegeu The Gold Revisited Standard .)
Diners divertits
Moltes nacions, incloses els Estats Units, van experimentar amb la impressió de diners addicionals, malgrat la norma d'or indicada. L’esperança era que la gent i altres nacions no tinguessin prou de pressa en adonar-se que aquesta moneda desbaratada s’estava utilitzant per pagar bons i altres deutes públics. De tant en tant va funcionar, esgotant els estalvis dels ciutadans de la nació mitjançant una inflació ràpida i permetent als partits governants exercir efectivament les seves obligacions. (Per obtenir més informació sobre aquest escenari, mireu el Monetarisme: Impressió de diners per frenar la inflació .)
Massa freqüentment, era possible que un país es negués simplement a encobrir moneda d’or o plata, el que significa que els enviaments de moneda devaluada eren l’únic pagament de deutes. Aquest comportament va ser endèmic durant la Gran Depressió. Moltes nacions van començar a exigir la fi d'aquesta pràctica perjudicial. Així, es va començar a treballar en el sistema de Bretton Woods. (Obteniu informació sobre la història d’aquest acord en el comerç mundial i el mercat de divises .)
Bretton Woods
Cap al final de la Segona Guerra Mundial, es van reunir les nacions aliades per formalitzar els tipus de canvi de moneda entre les nacions. En poques paraules, va ser un intent de corregir les monedes de forma permanent. Es va decidir un valor establert per a cada moneda en relació amb el dòlar nord-americà, i es va donar per separat al dòlar un pes de 35 dòlars per unça d'or. S'esperava a tots els governs que mantinguessin una política monetària que justifiqués la clavija, i els Estats Units, tenint el dòlar com a moneda de reserva, s'esperava mantenir dins del seu valor declarat en or.
Si algun país tingués un superàvit de la moneda d'una nació, el podrien intercanviar per la quantitat fixada d'or mitjançant una "finestra d'or" segons els valors establerts en l'acord. O podrien convertir-lo en dòlars americans, considerats tan bons com a or per culpa de la convertibilitat. Això protegia les nacions en el comerç i feia més difícil per a ells inflar la moneda domèstica sense provocar que algunes potències estrangeres canviessin moneda d'or.
Els temps estan canviant
Els clavots establerts a Bretton Woods tenien sentit quan es van establir, però el món va continuar i les coses van canviar. A mesura que el comerç mundial creixia i certes nacions s’avançaven, mentre que d’altres es feien bandera, les clavilles es deformaven. A aquest fet s’hi afegia el problema d’un sistema d’honor de la política monetària. Bretton Woods sovint es va convertir en un lloc posterior a la política inflacionista quan un govern va veure la inflació com la manera més ràpida de sortir del deute. I quan els Estats Units es van inflar, la seva condició de moneda de reserva va distorsionar encara més les coses. Bretton Woods tenia poc en el camí de la flexibilitat per respondre a aquests canvis.
Friedman, la lliura i el naixement de Forex
El 1967, Milton Friedman va resultar positiu que la lliura britànica estigués sobrevalorada en comparació amb el dòlar nord-americà a causa de la pessiga de Bretton Woods favorable que va rebre i els problemes econòmics que havia patit des de llavors. Va intentar vendre-la curta. Tots els bancs de Xicago que va trucar per establir la transacció el van negar. No permetrien la transacció tret que hi hagués un interès comercial. És de fet, els bancs multinacionals i les nacions mateixes portaven anys fent operacions similars. En particular, França havia estat reduint sistemàticament el dòlar americà rebent constantment or a canvi de dòlars sobrevalorats.
Friedman va ventar la seva indignació en una columna de Newsweek , cridant l'atenció de Leo Melamed, del Chicago Mercantile Exchange (CME). Melamed va encarregar a Friedman un document d’11 pàgines on s’explicava la necessitat de flotar monedes i un mercat de comerç de divises que utilitzés futurs per a la seva negociació. Com que la sort tindria, la dècada dels setanta va obligar el president Nixon a tancar la finestra d'or o veure a França i altres nacions buidar el Fort Knox. Aquesta combinació de previsió i sort va conduir a un autèntic mercat de divises que es va llançar a futures des de Chicago el 1972. (Per a més informació sobre el problema de la estfllació als Estats Units, vegeu Stagflation, estil 1970s .)
Forex i disciplina fiscal
Els futurs de divises van resultar tenir molta més utilitat del que ningú preveia. Ara, en comptes de retenir reserves en diverses monedes diferents i repatriar-les quan les taxes eren favorables, complicant el procés de balanç en el procés, les empreses podrien suavitzar el risc de moneda i agilitar les transaccions amb un sol contracte. Els especuladors van començar a utilitzar els mateixos contractes per obtenir beneficis quan la política monetària d'una nació es va tornar massa fluixa respecte a altres nacions, un desenvolupament que sovint va funcionar amb més eficàcia per incentivar la limitació monetària que mai Bretton Woods. Tot i que la seva intenció és benefici, els operadors de divises són una manera efectiva d’aplicar la disciplina fiscal a les nacions que s’influeixen.
Avui en dia Forex
Com que era naturalment descentralitzat, el forex es va desenganxar quan Internet va convertir-lo des de la necessitat de zones horàries mundials a les 24 hores de temps real. És el mercat més ràpid del món, donant resposta a l’instant a les senyals d’oferta i demanda enviades per contractes pendents. També ha suprimit gran part del risc de divisa que tenen les empreses amb operacions per tot el món.
Amb els bilions de dòlars que canvien de mans, els mercats de divises guanyen i perden grans quantitats de diners cada minut. Un immigrant hongarès (George Soros) pot enderrocar el Banc d'Anglaterra, guanyar mil milions de dòlars en un comerç únic i provocar que la moneda de tota la nació es caigui a mesura que els comerciants s'acumulin en posicions curtes. (Obtingueu més informació a Els millors negocis de divises que s’han fet mai )
Caputxes Robin de moneda
La funció involuntària dels mercats de divises i els comerciants és imposar la disciplina fiscal entre els països que els converteix en una necessitat. És poc probable que els governs tornin a acceptar un estàndard, fins i tot un tan lliure com lligar el subministrament de diners al PIB fàcilment manipulable d’una nació, per la qual cosa els diners fiats són aquí per quedar-se. En un món on els diners impresos només es poden bescanviar per més diners en paper, la divisa és necessària per evitar que les nacions influeixin en els estalvis dels seus ciutadans, si guanyen diners per dur a terme aquestes bones accions, encara més poder.
Obteniu més informació sobre el forex al nostre detallat detall de Forex.
