Els inversors continuen buscant fonts de rendiment més enllà de les obligacions governamentals, una tendència que està provocant ingressos a fons de borsa de renda fixa (ETF) de seguiment de deutes que són una mica més emocionants que els tresors nord-americans. Això probablement explica per què els inversors han afegit 3.45 mil milions de dòlars nous en actius a la iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate ETF (LQD) d’aquest any, convertint LQD en el col·lectiu d’actius més prolífic entre els ETF de bons cotitzats als Estats Units. Només sis ETFs han afegit aquest any més actius nous que LQD.
LQD, que té prop de 1.750 bons corporatius de grau d'inversió, té un rendiment SEC de 30 dies del 3, 44 per cent. Això està molt per sobre del que trobaran els inversors en tresors de deu anys i prou alt per evitar que els inversors conservadors tinguin que incorre en risc de crèdit amb bons escombraries. Actualment, alguns observadors del mercat actualment afavoreixen les empreses de grau d'inversió dels Estats Units per un deute d'alt rendiment.
"Veiem oportunitats en el crèdit nord-americà. Tot i això, el crèdit no és barat entre tots els components, de manera que ens centrem en empreses de més qualitat dins d'un món de forts diferencials de crèdit", va dir BlackRock, Inc. (BLK) en una nota recent. "Afavorim el crèdit dels Estats Units d'inversió i una posició de qualitat en un rendiment elevat. El deute corporatiu de grau d'inversió ofereix uns rendiments més alts que els Tresors llargs a menys de la meitat de la volatilitat, segons es mostra la nostra anàlisi".
Una mica més del 84, 5 per cent de les participacions de LQD tenen una qualificació A o BBB, per la qual cosa la qualitat de crèdit normalment no és cap problema amb aquesta ETF. La durada efectiva de gairebé 8, 3 anys de LQD és al llarg de la part mitjana de la corba de rendiment, però no es tracta d’un producte a curt termini o de baixa durada.
Els inversors que busquen una idea ETF de menor durada d’obligacions corporatives de grau d’inversió poden considerar l’ETF (SLQD) iShares 0-5 Year Investment Investment Grade. Com el seu nom indica, SLQD només té obligacions (gairebé 1.000) amb venciments de fins a un màxim de cinc anys. Prop del 81 per cent de les participacions de SLQD tenen una qualificació A o BBB. Durant la modera durada de SLQD de només 2, 36 anys, els inversors seran sotmesos a un rendiment inferior a poc més del 2%. Els ETF de bons corporatius de tipus d'inversió normalment no són instruments volàtils, però els inversors que volen disminuir la volatilitat agraden a la desviació estàndard de SLQD d'1, 25 per cent, la qual cosa suposa una quarta part de la mètrica comparable a la DQP.
Tant el LQD com el SLQD semblen ser alternatives viables a curt termini a equivalents d’alt rendiment. "A principis de 2016, els diferencials d'alt rendiment dels EUA es van situar entre el grau més ampli versus la inversió des de la crisi financera", va dir BlackRock. "Un any després, aquesta ràtio es torna a situar als mínims posteriors a la crisi. Veiem que el deute de tipus inversió és atractiu en la diferència entre el rendiment i el risc ".
