Taula de continguts
- Tipus d’estranys
- Factors que influeixen són estranys
- La Llarga Estranya
- El Short Strangle
- La línia de fons
La paraula "estrany" evoca imatges assassinades de venjança. Tot i això, una estranya en el món de les opcions pot ser tant alliberadora com legal., us mostrarem com agafar força en aquesta estratègia estranya.
Una opció estranya és una estratègia en què l'inversor manté una posició tant en una trucada com en diferents preus de la vaga, però amb la mateixa maduresa i actiu subjacent.
Una altra estratègia opcional, força semblant a l'estrany, és l'atac. Un carrer ambulant està dissenyat per aprofitar el possible moviment sobtat del preu del mercat, fent que un comerciant tingui una opció de venda i trucada amb el mateix preu de vaga i la data de venciment. Tot i que tant la carretera com l'estrany pretenen augmentar les probabilitats d'èxit d'un comerciant, l'estrany té la possibilitat d'estalviar diners i temps per als operadors que operen en un pressupost reduït. (Per obtenir més informació sobre les carreteres, llegiu Estratègia Straddle Un enfocament senzill per al mercat neutre .)
Punts clau
- Un estrany és una estratègia de combinació d’opcions que consisteix en comprar (vendre) tant una trucada fora de diners i posar-se en el mateix subjacent com en la caducitat. Una estoneta llarga es paga quan l’actiu subjacent es desplaça fortament cap amunt o cap avall per venciment, la qual cosa és ideal per a comerciants que creuen que hi haurà una gran volatilitat, però no estan segurs de la direcció.
Tipus d’estranys
La força de qualsevol estrany es pot trobar quan un mercat es desplaça de costat cap a un rang de suport i resistència ben definit. Una posada i una trucada es poden situar estratègicament per aprofitar qualsevol dels dos escenaris:
- Si el mercat pot fer qualsevol moviment sobtat, llarg o curt, aleshores es pot comprar una posada i una trucada per crear una posició "llarga". Si el mercat mantindrà l'estat quo, entre suport i resistència. es poden vendre nivells, a continuació, una posada i una trucada per treure profit de la prima; això també es coneix com un "escàs estrany".
Independentment de quins són aquests estranys, l'èxit o el fracàs d'aquest es basa en les limitacions naturals que les opcions inherentment tenen juntament amb les realitats subjacents de l'oferta i la demanda del mercat.
Factors que influeixen en tots els estranys
Hi ha tres diferències claus que els estranys tenen respecte als seus cosins:
Opcions fora de diners
La primera diferència clau és el fet que els estrangers s’executen mitjançant opcions fora de diners (OTM). Les opcions OTM poden arribar a ser, fins i tot, fins a un 50% menys costoses que les seves contrapartes en opció de diners (ATM) o de diners (ITM). Això té una importància important en funció de la quantitat de capital que pugui tenir un comerciant.
Si un comerciant ha posat en pràctica una desconcertada, el descompte els permet comerciar ambdues cares de la tanca amb un 50% dels costos de la posada en un llarg camí. Si un comerciant està decidit a posar-hi un curt camí, aleshores estan recaptant un 50% menys de prima, encara que s’exposen al problema de pèrdues il·limitades a les quals s’exposa una opció de venda.
Risc / recompensa de volatilitat limitada
Una segona diferència clau entre un escàs i un carreró és el fet que el mercat no es pot moure en absolut. Atès que l’obstacle implica la compra o venda d’opcions que són OTM, hi ha una exposició al risc que no hi hagi un canvi fonamental suficient per a l’actiu subjacent perquè el mercat es mogui fora del marge de suport i resistència. Per a aquells comerciants que són llargs, aquest pot ser el petó de la mort. Per a aquells que són escassos, aquest és el tipus exacte de volatilitat limitada necessària per tal que es puguin treure profit.
Ús de Delta
Finalment, el delta del rastreig d’opcions de volatilitat grega té un paper important a l’hora de prendre les seves decisions de compra o venda estranyes. Delta està dissenyat per mostrar quina distància canvia el valor d'una opció en relació amb el seu actiu subjacent. Una opció OTM pot moure un 30% o 0, 30 $ per cada $ 1 de l’actiu subjacent. Això només es pot determinar revisant el delta de les opcions que vulgueu comprar o vendre.
La Llarga Estranya
Una llarga estranya consisteix en la compra i venda simultània de venda i trucada a diferents preus de la vaga. La determinació dels diferents preus de la vaga està fora de l’abast d’aquest article. Es pot utilitzar una infinitat d’opcions que giren al voltant de la volatilitat, els indicadors de sobrecompra / despesa o les mitjanes mòbils. A l’exemple següent, veiem que l’euro ha desenvolupat algun suport a la zona de 1, 54 dòlars i la resistència a la zona de 1, 5660 dòlars.
Un comerciant desconcertat pot adquirir una trucada amb un preu de vaga de 1.5660 dòlars i una oferta amb un preu de vaga d'1, 54 dòlars. Si el mercat supera el preu de 1.5660 dòlars, la trucada és ITM; si s'ensorra i es redueix per 1, 54 dòlars, el preu és ITM.
Al gràfic de seguiment, veiem que el mercat va augmentar a la baixa, fins als 1.5660 dòlars, fent que la trucada OTM sigui rendible. Depenent del preu que tingui l’opció posada, es pot tornar a vendre al mercat per cobrar qualsevol prima incorporada o retenir-la fins que caduqui sense haver-la valgut.
El Short Strangle
Utilitzant el mateix gràfic, un comerciant d’estranys breus hauria venut una trucada als 1.5660 dòlars i ha venut una posada a 1, 54 dòlars. Una vegada que el mercat obtingui el preu de vaga de 1.5660 dòlars, la trucada venuda s'ha de tornar a comprar o el comerciant arrisca l'exposició a pèrdues il·limitades en cas que el mercat continuï augmentant el seu preu.
La prima que es dedica a la venda de 1, 54 dòlars posats pot cobrir o no tota la pèrdua causada per haver de tornar a comprar la trucada. Un fet és cert: la prima positiva mitigarà algunes de les pèrdues que el comerç comporta en aquesta instància. Si el mercat hagués descompost el preu de vaga d'1, 54 dòlars, la trucada venuda hauria compensat algunes de les pèrdues en què hauria patit el mercat.
Escurçar un desconcert és una estratègia de baixa volatilitat neutra en el mercat que només pot prosperar en un mercat limitat. S'enfronta a un problema bàsic que substitueix la seva capacitat de recollida de primes. Pot adoptar una de les dues formes:
- escollir una gamma molt propera per cobrar una prima cara amb les probabilitats de que el mercat trenqui amb la gamma de cobertura tan àmplia que qualsevol cosa que es recapti és primàriament desmesurada en comparació amb el risc il·limitat que comporta la venda d’opcions de venda.
La línia de fons
El comerç d’estranys, tant en les seves formes llargues com en les curtes, pot ser rendible. Es necessita una planificació acurada per preparar-se tant per als mercats d’alta com de baixa volatilitat. Un cop el pla s’hagi establert amb èxit, l’execució de comprar o vendre OTM i trucades OTM és senzilla. Hi ha poca necessitat de triar la direcció del mercat; el mercat simplement activa la part reeixida del comerç estrany. Aquest és l’últim en ser proactiu a l’hora de prendre decisions comercials.
