ETFs d'or contra futurs d'or: una visió general
Diuen que tot el que els glimmers és or, per la qual cosa no és estrany per què l’or és la inversió exclusiva quan la volatilitat del mercat agita la confiança dels inversors. El preu de l’or ha augmentat normalment durant alguns dels majors xocs del mercat, convertint-lo en un refugi segur. Això passa perquè el metall preciós està inversament relacionat amb la borsa.
Una altra raó per la qual l’or és tan popular és l’oferta física del metall en comparació amb la demanda, que supera les reserves mundials. Segons el Consell Mundial de l’Or, els exploradors d’or necessiten molt temps per portar noves mines a la producció i trobar nous dipòsits d’or.
Però, què passa si no voleu invertir en la mercaderia física? Els inversors tenen diverses alternatives en termes de comoditat i despesa. Aquests inclouen fons negociats amb borsa d’or (ETF) i futurs d’or.
Els ETF d'or són fons de mercaderies que cotitzen com accions i s'han convertit en una forma d'inversió molt popular. Tot i que es compon d’actius avalats per l’or, els inversors no són propietaris de la mercaderia física. En canvi, són propietaris de petites quantitats d’actius relacionats amb l’or, proporcionant més diversitat a la seva cartera. Aquests instruments costen molt menys que la mercaderia real o els futurs, de manera que és una bona manera d’afegir or a una cartera. Però el que molts inversors no s’adonen és que el preu per negociar ETFs que rastregen l’or pot superar la seva comoditat.
Els futurs d'or, en canvi, són contractes que es cotitzen en borses. Les dues parts acorden que el comprador comprarà la mercaderia a un preu predeterminat en una data fixada en el futur. Els inversors poden incorporar els seus diners a la mercaderia sense haver de pagar per complet, de manera que hi ha una certa flexibilitat en quan i com s’executa l’acord.
Seguiu llegint per obtenir més informació sobre les diferències entre ETFs d'or i futurs d'or.
Punts clau
- Els ETF d'or ofereixen als inversors una alternativa diversificada de baix cost que inverteix en actius amb garantia d'or en lloc de mercaderies físiques. Els futurs mercats són contractes entre compradors i venedors que cotitzen en borses, on el comprador accepta comprar una quantitat del metall a un preu predeterminat a una data futura fixada. Els ETF Gold poden tenir comissions de gestió i implicacions fiscals importants per a inversors a llarg termini. Els futurs mercats no tenen comissions de gestió i els impostos es divideixen entre les plusvàlues a curt i llarg termini.
ETF d'or
El primer fons borsat a borsa (ETF) desenvolupat específicament per fer el seguiment del preu de l’or es va introduir als Estats Units el 2004. L’SFDR Gold Trust ETF es va proposar com a alternativa barata per tenir or físic o comprar futurs d’or. El primer ETF d'or, però, es va llançar a Austràlia el 2003. Des de la seva introducció, els ETF s'han convertit en una alternativa àmpliament acceptada.
Les accions ETF es poden comprar igual que qualsevol altra acció, a través d’una empresa de corredoria o gestor de fons.
Invertint en ETF d'or, els inversors poden posar els seus diners al mercat d'or sense haver d'invertir en la mercaderia física. Per als inversors que no tinguin molts diners, els ETF d'or proporcionen una alternativa més barata a una borsa o un lingó d'or. I perquè contenen diversos actius diferents, els inversors poden obtenir exposició a un conjunt divers de participacions amb una sola participació.
Els inversors poden reduir el risc d’invertir en una empresa determinada escollint ETFs, que proporcionen un ampli espectre de participacions. Però això no mitiga necessàriament el risc relacionat amb la indústria. En el fulletó SPDR Gold Trust, per exemple, el trust pot liquidar quan el saldo del trust baixa per sota d’un determinat nivell, el valor de l’actiu net (NAV) baixa per sota d’un determinat nivell o per acord d’accionistes titulars d’almenys el 66, 6% de totes les accions pendents. Aquestes accions es poden realitzar independentment de si els preus de l’or són forts o febles.
Com que els inversors no poden reclamar cap de les accions d'or, la propietat a ETF representa la propietat en un objecte de cobrament sota les regulacions IRS. Això es deu al fet que, malgrat els gestors ETF d'or, no fan inversions en or pel seu valor numismàtic ni busquen monedes col·leccionistes.
Això fa que les inversions a llarg termini (un any o més) en ETF d'or estiguin subjectes a un impost relativament a les guanys de capital relativament alt. La taxa màxima d’inversions a llarg termini en matèries primeres és del 28%, en lloc del tipus del 20% que s’aplica a la majoria de les plusvàlues a llarg termini. Abandonar la posició abans d’un any per evitar l’impost no només disminuiria la capacitat de l’inversor de treure profit de guanys plurianuals en or, sinó que també els sotmetria a un impost sobre guanys de capital molt més curt a curt termini.
Una última cosa a tenir en compte són els honoraris associats als ETF. Com que l’or en si mateix no produeix ingressos i encara hi ha despeses que s’han de cobrir, la direcció de la FET es permet vendre or per cobrir aquestes despeses. Cada venda d'or de la confiança és un esdeveniment imposable per als accionistes. Això significa que la quota de gestió d’un fons, juntament amb qualsevol patrocinador o comissions de màrqueting, s’han de pagar liquidant actius. Això disminueix els actius subjacents generals per acció, el que, al seu torn, pot deixar als inversors amb un valor de participació representatiu inferior a una dècima d'una uncia d'or en el pas del temps. Això pot provocar discrepàncies en el valor real del bé d'or subjacent i el valor de la ETF.
Malgrat les seves diferències, tant els ETF d'or com els futurs d'or ofereixen als inversors l'opció de diversificar les seves posicions a la classe d'actius dels metalls.
Futurs d’or
Els futurs d'or, com s'ha esmentat anteriorment, són contractes que es cotitzen en borses en què un comprador es compromet a comprar una quantitat específica de la mercaderia a un preu predeterminat en una data futura.
Molts hedgers utilitzen contractes futurs com a forma de gestionar i minimitzar el risc de preus associat a les mercaderies. Els especuladors també poden utilitzar contractes futurs per participar al mercat sense cap suport físic.
Els inversors poden prendre posicions llargues o curtes en contractes futurs. En una posició llarga, l’inversor compra or amb l’esperança que el preu s’elevi. L’inversor està obligat a lliurar el metall. En una posició curta, l’inversor ven la mercaderia però té intenció de cobrir-la més tard a un preu inferior.
Com que comercialitzen borses, els contractes futurs proporcionen als inversors més palanquejament financer, flexibilitat i integritat financera que la negociació de productes físics reals.
Els futurs en or, en comparació amb els ETF corresponents, són senzills. Els inversors són capaços de comprar o vendre or, al seu criteri. No hi ha comissions de gestió, els impostos es divideixen en guanys de capital a curt i llarg termini, no hi ha tercers que prenguin decisions en nom de l’inversor i els inversors en qualsevol moment puguin posseir l’or subjacent. Finalment, a causa del marge, cada 1 dòlars que s’inclogui en futurs d’or pot representar 20 dòlars o més en or físic.
Exemple ETFs vs Futurs d'or
Per exemple, una inversió de 1.000 dòlars en una ETF com les accions d’or SPDR (GLD) representaria una unça d’or (suposant que l’or es cotitzava en 1.000 dòlars). Amb aquest mateix valor de 1.000 dòlars, un inversor podria adquirir un contracte d'or E-micro Gold Futures que representés 10 unces d'or.
L’inconvenient d’aquest tipus d’aprofitament és que els inversors poden guanyar i perdre diners basats en 10 unces d’or. Combina l’aprofitament dels contractes futurs amb la seva caducitat periòdica i queda clar per què molts inversors aposten per una inversió en una ETF sense comprendre realment la lletra fina.
