Invertir en accions requereix que pagueu el preu de les accions multiplicat pel nombre d’accions comprades. Si volguessis 100 accions de Google (GOOG), ara Alphabet Inc., costaria al voltant de 108.000 dòlars (100 * 1080, 00 dòlars) a març del 2018. Tot i això, hi ha un mètode alternatiu que requereix menys capital: opcions. Això es fa mitjançant les opcions de trucada de diners que imiten el moviment de les accions. Com més profunda sigui l’opció de trucada de diners, és a dir, més a prop del delta és 1, millor serà el preu de l’opció el seguiment del moviment de les accions.
Cadena d’opcions de Google
A efectes il·lustratius, mireu la cadena d’opcions de Google extreta de Nasdaq el 3 de setembre de 2014. L’opció és una opció de trucada nord-americana.
Un exemple d’opcions
Diguem que compreu l’opció de 520 strike Google al preu demanat de 61, 20 dòlars, el preu d’obtenció (BEP) esdevé 581, 20 dòlars El 3 de setembre de 2014, la borsa cotitzava al voltant de 575 dòlars. Si les accions es mantenen a 575 dòlars fins al 18 d'octubre, el preu de l'opció hauria de disminuir a 55 dòlars, ja que el preu de vaga (520 dòlars) més la prima (55 dòlars) igualarien el preu de l'acció (575 dòlars), cancel·lant qualsevol oportunitat d'arbitratge.
Com que el delta de l'opció és 1, qualsevol canvi del preu de l'acció hauria de moure el preu de l'opció per la mateixa quantitat. Per exemple, si el preu de les accions es trasllada a 600 dòlars al venciment, el preu de l’opció es convertiria en 80 dòlars (600 $ - 520 dòlars), per un guany de 18, 80 dòlars, que és 6, 20 dòlars menys que el guany de 25 dòlars per a les accions. Els 6, 20 dòlars representen el valor del temps de l’opció, que es descomposaria fins a zero quan vencés.
Oportunitat i protecció
Un altre avantatge d’invertir en Google o en qualsevol altra empresa utilitzant opcions és la protecció que ofereix una opció si les accions cauen bruscament. El fet que no tingueu les accions, només l’opció de comprar les existències a un preu determinat, us protegeix si les accions es piquen. Això passa perquè només perdreu la prima pagada per l'opció en lloc del valor real de l'acció.
Suposem que teníeu 100 accions de Google el 2014 i van baixar de 575 a 100 dòlars. Això representa una pèrdua de 47.500 dòlars. Tanmateix, si teníeu una opció de trucada de 100 accions de Google, només haureu perdut la prima pagada. Si pagueu 61, 20 dòlars per acció per una opció de trucada de 100 accions de Google, tan sols hauríeu perdut 6.120 dòlars en lloc de 47.500 dòlars.
Les opcions a llarg termini són relativament més il·líquides que les opcions a termini més curts i, per tant, els costos de transacció en forma de difusió d’oferta a petició serien més elevats. Figura 2 mostra que el nombre de operacions per a opcions de trucada que expiraven el juny de 2016 va ser inferior a la caducitat de març de 2015, que era inferior a la de caducitat d'octubre de 2014. Per tant, hauria esdevingut bastant car i difícil invertir en accions amb opcions a llarg termini. Una alternativa seria revertir les opcions a cada venciment, però també augmentaria els costos de transacció en forma de comissions de corretatge més elevades.
Per a algunes empreses i altres valors, també hi ha mini opcions per les quals el valor subjacent és de 10 accions en lloc de 100. Això és útil per a inversors més petits i per cobrir lots estranys d’un determinat estoc, és a dir, no en múltiples de 100. Malauradament, la el volum d’aquestes opcions no és alt i les mini-opcions no són tan habituals com les opcions habituals.
La línia de fons
Utilitzar opcions és una manera rendible d’exposar-se a un estoc sense arriscar molt de capital i seguir protegint a l’inconvenient. Un dels principals inconvenients és la liquiditat del propi contracte d’opcions. Si sou un inversor interessat a invertir en empreses amb un preu elevat d’accions (per exemple, Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) o Google) sense lligar massa capital, les opcions poden ser la resposta adequada per a vosaltres.
(Per obtenir més informació sobre les opcions, vegeu: tutorial bàsic sobre opcions .)
