Què és una propagació de la pell?
Una difusió intestinal, o "difusió de budells", és una estratègia d’opció creada mitjançant la compra o la venda d’un diner (ITM) posat alhora que una trucada ITM. Els operadors d'opcions els utilitzen els llargs budells en casos en què creuen que l'acció subjacent es mourà significativament, però no sabem si serà a l'alça o a la baixa. En canvi, s'utilitza una breu propagació intestinal quan no s'espera que hi hagi cap moviment subjacent.
Punts clau
- Una extensió intensa consisteix en comprar una trucada en diners i obtenir beneficis put.A llarg termini si el preu del subjacent fa que un preu gran avanci abans de que les opcions caduquessin. Una breu distribució de budells implica escriure diners Truca i posa. Un benefici breu es propaga si el preu del subjacent no avança molt abans que caduqui les opcions.
Comprensió de la propagació escàs
Una propagació intestinal és diferent a una opció típica de difusió degut al fet que, en una difusió típica, s’utilitzaran opcions de diner (OTM) en lloc d’opcions ITM més cares.
Les opcions ITM es coneixen com a "entranyes" ja que són més importants en termes de valor intrínsec que els seus equivalents OTM.
En comprar o vendre la trucada i venda de ITM, les opcions haurien de tenir una distància igual als diners. Per exemple, si les accions es cotitzen a 20 dòlars, la trucada ITM podria tenir un preu de vaga de 19, 50 dòlars i la pujada ITM podria tenir una vaga de 20, 50 dòlars.
Si el preu es mou significativament, la trucada o el valor serà digne de diners, mentre que l’altra opció comportarà pèrdues. La pèrdua per la pèrdua es calcula en l'import pagat per l'opció.
L’estratègia llarga resultarà en una pèrdua si el preu no es mou significativament o es manté igual, ja que es perdrà el valor extrínsec de l’opció. La pèrdua només pot suposar una pèrdua parcial, ja que una o les dues opcions encara poden tenir diners i, per tant, tenen algun valor.
Vendre una trucada i posar una ITM té la intenció contrària. El venedor o escriptor espera que el preu no es mogui gaire. Vendre una trucada ITM i posar comandes amb un premi superior a la venda de trucades i aplicacions OTM. Si el preu del subjacent es mou significativament, la trucada o venda serà perdent diners. La pèrdua pot ser molt gran, depenent fins a quin punt es mou el subjacent. La pèrdua es compensa amb la prima percebuda. És possible que una o ambdues opcions caduquin ITM, per tant, el benefici màxim és el valor extrínsec de les opcions venudes. El risc és il·limitat.
Les estelades són una estratègia similar que utilitza opcions de diner (ATM). Els estranys utilitzen opcions OTM.
Exemple del món real d'una propagació generalitzada en accions
Suposem que un comerciant creu que el preu de les accions d’Apple Inc. (APPL) tindrà una gran evolució durant les properes cinc setmanes a causa d’un anunci de resultats. Decideixen comprar trucades per ITM i posar opcions, creant una difusió intestinal, en opcions que caduquen en sis setmanes. Aquesta caducitat permet que el comerciant mantingui la publicació de resultats.
Apple cotitza actualment a 225 dòlars.
Compren una trucada ITM amb una vaga de 220 dòlars per 12, 85 dòlars per contracte. Com que cada contracte controla 100 accions, el cost per a la trucada és de 1.285 dòlars més les comissions.
Compren un ITM posat amb una vaga de 230 dòlars per 10, 40 dòlars. El preu costa un total de 1.040 dòlars més comissions.
El cost total del comerç és de 2.325 dòlars.
Si el preu del subjacent passa a 240 dòlars en caducar l’opció, el comerciant encara perdrà 325 dòlars. Això es deu al fet que la trucada val 20 dòlars per acció, o 2.000 dòlars. El posat no val res. Van gastar 2.325 dòlars en el comerç, però només tenen una opció per valor de 2.000 dòlars.
Si el preu passa a 260 dòlars en caducar l’opció, el comerciant té un benefici de 1.675 dòlars. Això es deu al fet que la trucada val 40 dòlars per acció, o 4.000 dòlars. El posat no val res. Van gastar 2.325 dòlars en el comerç.
Si el preu és prop de 225 dòlars al venciment, la trucada val 5 dòlars per contracte i el preu val 5 dòlars per al contracte, per un total de 1.000 dòlars per 100 accions cadascuna. Perden 1.325 dòlars.
Si el preu d'Apple baixa a 200 dòlars, el valor val 30 $ o 3.000 dòlars per les 100 accions. Deduint el que pagaven dels beneficis posats, obtenen 675 dòlars.
