Vint mesos llargs després de realitzar la seva oferta, AT&T Inc. (T) va tancar l'adquisició de Time Warner Inc., per 85.000 milions de dòlars, (TWX). Però no només aquestes dues companyies alegren. Els fons de cobertura, inclosos Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management i Canyon Capital Advisors LLC, que van invertir grans participacions en Time Warner apostant que els tribunals es pronunciaran contra les reclamacions antimonopoli del govern, ara estan veient que aquestes apostes es paguen després de la decisió del jutge a la tarda de dimarts a la tarda, segons el Wall Street Journal.
Canyon's Jackpot
Les accions de Time Warner van saltar al voltant del 4% després de la sentència, el que va permetre a Canyon Capital acumular fins a 27 milions de dòlars en beneficis de paper el dimecres. Com a tercera participació del fons de cobertura, Time Warner ha registrat 40 milions de dòlars a Canyon durant la setmana passada i 75 milions de dòlars en total des del començament de l'any.
Una persona propera al tema va indicar que Canyon va creure que el govern no tenia un cas tan fort com ho feien les dues companyies implicades i que, fins i tot si el tribunal va dictaminar contra la fusió, els actius de Time Warner són prou valuosos com per justificar-se convertir-se en un objectiu d’adquisició. segons una revista diferent per a una empresa diferent. (Per, vegeu: AT&T i Time Warner Fusion Case: What You Need to Know ).
Grandes participacions, grans vents
En total, els fons de cobertura tenen una participació del 20% en Time Warner, que la tapa de mercat va augmentar uns 2.900 milions de dòlars entre el tancament de dimarts i la campana d'obertura el dimecres. Al 31 de març, Highfields tenia una participació de l'1, 6% en les accions de la companyia, més gran que la de l'1, 2% de Canyon Capital, mentre que Baupost, TCI i Pentwater tenien participacions de l'1%, l'1% i el 0, 8%, respectivament, segons Bloomberg.
Tenir molt de temps les accions de la companyia, però, és només una forma de beneficiar-se els fons de cobertura. Aquest 20% global és probablement la seva mínima exposició a l’acord, segons els comerciants que asseguren que els fons de cobertura probablement van utilitzar opcions i altres tipus de derivats per obtenir una exposició encara més gran.
Alguns fins i tot probablement van aprofitar una estratègia coneguda com a arbitratge de fusió, quan la companyia adquirida (AT&T) és una de les que segueix sent l'objectiu (Time Warner). Les accions de AT&T van disminuir al voltant d'un 16% l'any, i van caure més del 4% després de la sentència del tribunal. (Veure, vegeu: les accions AT&T van veure caure un 20% malgrat la victòria judicial ).
Augment de fons de cobertura
Els grans fons de cobertura dels grans beneficis que es desprenen d'aquesta operació són només una bonificació afegida després que la indústria tingués el millor any des del 2013. Durant el 2017, els fons de cobertura de totes les estratègies van obtenir rendiments del 8, 5%, amb una millora notable del retorn del 5, 4% de l'any anterior., segons el Financial Times.
Si aconsegueixen mantenir aquest tipus de rendiments i molt més, els fons de cobertura només podrien convèncer als inversors que els seus honoraris notòriament alts (almenys tenint en compte les rendiments que han estat guanyant) valen la pena.
