Per entendre i valorar una empresa, els inversors han de mirar la seva posició financera. Afortunadament, no és tan difícil com sembla fer una anàlisi financera d’una empresa examinant els seus estats financers. Sovint és part de qualsevol anàlisi PERT.
L’avaluació de la posició financera d’una empresa cotitzada és bastant similar, tret que els inversors hagin de fer un altre pas i considerar aquesta posició financera en relació amb el valor de mercat. Fem una ullada.
Comença amb el balanç
Igual que la vostra situació financera, la situació financera d’una empresa es defineix pels seus actius i passius. La posició financera d’una empresa també inclou el patrimoni dels accionistes. Tota aquesta informació es presenta als accionistes del balanç.
Suposem que estem examinant els estats financers del minorista fictici cotitzat al públic The Outlet per avaluar la seva posició financera. Per fer-ho, revisem l’informe anual de l’empresa, que sovint es pot descarregar des del lloc web d’una empresa. El format estàndard del balanç és l’actiu, seguit del passiu, i després del patrimoni social.
Actius i Passius Corrents
Els actius i els passius es divideixen en articles corrents i no corrents. Els actius corrents o els passius corrents són els que tenen una vida útil inferior a 12 mesos. Per exemple, suposem que es preveu que els inventaris que The Outlet va informar al 31 de desembre de 2018 es venguin a l’any següent, moment en què el nivell d’inventari baixarà i la quantitat d’efectiu augmentarà.
Com la majoria d’altres minoristes, l’inventari de The Outlet representa una proporció significativa dels seus actius corrents, per la qual cosa s’ha d’examinar detingudament. Atès que l'inventari requereix una inversió real de capital preuat, les empreses intentaran minimitzar el valor d'un estoc per a un nivell de vendes determinat, o maximitzar el nivell de vendes per a un nivell d'inventari determinat. Així, si The Outlet veu una caiguda del 20% en el valor de l’inventari juntament amb un 23% de les vendes respecte a l’any anterior, aquest és un signe que gestionen el seu inventari relativament bé. Aquesta reducció suposa una contribució positiva als fluxos d’efectiu de l’empresa.
El passiu corrent és l'obligació que ha de pagar la companyia durant l'any que ve i inclou les obligacions existents (o acumulades) amb els proveïdors, els empleats, l'oficina fiscal i els proveïdors de finançament a curt termini. Les empreses intenten gestionar el flux de caixa per assegurar-se que els fons estan disponibles per complir aquests passius a curt termini a mesura que venguin.
La proporció actual
La proporció actual (que és l’actiu total total dividit en el passiu corrent total) s’utilitza habitualment pels analistes per avaluar la capacitat d’una empresa per complir les seves obligacions a curt termini. Una relació actual acceptable varia entre les indústries, però no ha de ser tan baixa que suggereixi una insolvència imminent, o tan alta que indiqui una acumulació innecessària d’efectiu, rebuts o inventari. Com qualsevol forma d’anàlisi de ràtio, l’avaluació de la relació actual d’una empresa s’hauria de fer en relació amb el passat.
Actius i Passius No Corrents
Els actius o passius no corrents són aquells amb una vida útil que es perllongaran més enllà del proper any. Per a una empresa com The Outlet, és probable que el seu actiu no corrent sigui l’immoble, la planta i l’equipament que la companyia necessita per gestionar el seu negoci.
El passiu a llarg termini podria estar relacionat amb obligacions del contracte d’arrendament immobiliari, immobiliari i equipament, juntament amb altres préstecs.
Posició financera: valor comptable
Si restem els passius totals dels actius, ens queda el patrimoni dels accionistes. Essencialment, aquest és el valor comptable o valor comptable de la participació dels accionistes a l'empresa. Es compon principalment del capital aportat pels accionistes en el temps i els beneficis obtinguts i conservats per l'empresa, inclosa la part de qualsevol benefici no pagat als accionistes com a dividend.
Múltiple de mercat a llibre
Si compareu el valor de mercat de l’empresa amb el seu valor comptable, els inversors poden, en part, determinar si una acció té un preu inferior o un sobre-preu. El múltiple del mercat de llibres, tot i que presenta deficiències, continua sent una eina crucial per als inversors de valor. Una àmplia evidència acadèmica demostra que les companyies amb existències baixes del mercat tenen un millor rendiment que les que tenen un múltiple alt. Això té sentit, ja que una múltiple de mercat amb un preu reduït demostra que l'empresa té una posició financera forta en relació amb el seu preu.
Determinar què es pot definir com una relació alta entre mercat i llibre depèn també de comparacions. Per entendre si el múltiple de publicacions de mercat a The Outlet és alt o baix, heu de comparar-lo amb els múltiples d'altres comerciants que cotitzen al públic.
La línia de fons
La posició financera d’una empresa parla als inversors sobre el seu benestar general. L'anàlisi financera dels estats financers d'una empresa, juntament amb les notes a la nota de pàgina, és essencial per a qualsevol inversor seriós que vulgui entendre i valorar adequadament una empresa.
