Com a inversor ben informat, és natural que vulgueu conèixer el rendiment esperat de la vostra cartera: el seu rendiment previst i el benefici o la pèrdua global que està acumulant. El retorn esperat és justament el que s’esperava. No està garantit, ja que es basa en rendiments històrics i s’utilitza per generar expectatives, però no és cap predicció.
Punts clau
- Per calcular el rendiment esperat d’una cartera, un inversor necessita calcular la rendibilitat esperada de cadascuna de les seves participacions, així com el pes global de cadascuna de les participacions. sumant totes aquestes xifres. El retorn esperat normalment es basa en dades històriques i, per tant, no està garantit.
Com calcular el rendiment esperat
Per calcular la rendibilitat esperada d’una cartera, l’inversor necessita conèixer el retorn esperat de cadascun dels títols de la seva cartera, així com el pes global de cadascun dels títols de la cartera. Això vol dir que l’inversor ha de sumar les mitjanes ponderades de les taxes de rendiment (RoR) previstes de cada seguretat.
Un inversor basa les estimacions de la rendibilitat esperada d’un títol en el supòsit que el que s’ha demostrat cert en el passat continuarà essent demostrat en el futur. L’inversor no utilitza una visió estructural del mercat per calcular el rendiment previst. En canvi, troba el pes de cada seguretat a la cartera agafant el valor de cadascun dels títols i dividint-lo pel valor total de la garantia.
Un cop conegut el rendiment esperat de cada seguretat i calculat el pes de cada seguretat, un inversor simplement multiplica el rendiment esperat de cada seguretat pel pes de la mateixa seguretat i suma el producte de cada seguretat.
Fórmula per al retorn previst
Suposem que la vostra cartera conté tres valors. L’equació del seu retorn esperat és la següent:
Retorn previst = WA × RA + WB × RB + WC × RCwhere: WA = Pes de seguretat ARA = Retorn previst de seguretat AWB = Pes de seguretat BRB = Retorn previst de seguretat BWC = Pes de seguretat CRC = Retorn previst de seguretat C
La rendibilitat esperada es basa en dades històriques, per la qual cosa els inversors han de tenir en compte la probabilitat que cada seguretat aconsegueixi el seu rendiment històric atès el context inversor actual. Alguns actius, com els bons, tenen més probabilitats de coincidir amb els seus rendiments històrics, mentre que d’altres, com les accions, poden variar més àmpliament d’any en any.
Limitacions del retorn previst
Atès que el mercat és volàtil i imprevisible, calcular una rendibilitat esperada de la seguretat és una tasca més que una definició. Per tant, pot produir una inexactitud en el retorn esperat resultant de la cartera global.
Els rendiments previstos no ofereixen una imatge completa, de manera que prendre decisions d'inversió basades en elles soles pot ser perillós. Per exemple, els rendiments previstos no tenen en compte la volatilitat. Els valors que van des de guanys alts fins a pèrdues d’any en any poden tenir els mateixos rendiments esperats que els constants que es mantenen en un rang inferior. I és que els rendiments previstos tenen una mirada endarrerida, no tenen en compte les condicions actuals del mercat, el clima polític i econòmic, els canvis legals i reglamentaris i altres elements.
