El terme valor nocional fa referència al valor o al preu spot d’un actiu subjacent en un comerç de derivats, ja sigui una opció, futurs o un comerç de divises. Aquest valor ajuda a percebre la diferència entre l'import total invertit i l'import total associat a tota la transacció. El valor nocional es calcula multiplicant les unitats d’un contracte pel preu instantani.
Tot i que ambdues descriuen el valor d’una seguretat, el valor nocional és diferent del valor de mercat. El valor de mercat s’utilitza generalment per descriure la capitalització de mercat d’una empresa de borsa de comerç pública. També es pot utilitzar per descriure el preu que suposaria un actiu al mercat obert. Per obtenir el valor de mercat, multipliqueu el nombre total d’accions pendents pel preu actual de les accions. Però, com calculeu el valor nocional d’un contracte de futur?
Punts clau
- El terme valor nocional fa referència al valor o al preu spot d’un actiu subjacent en un comerç de derivats. El càlcul de valor nocional d’un contracte de futur determina el valor dels actius subjacents al contracte de futurs. la grandària del contracte es multiplica pel preu per unitat de la mercaderia representada pel preu spot. El valor nominal ajuda els inversors a comprendre i planificar el risc de pèrdua.
Càlcul del valor nocional d'un contracte futur
El càlcul de valor nocional d'un contracte de futur determina el valor dels actius subjacents al contracte de futurs. El preu spot és el preu actual de la mercaderia. Per fer-ho, la mida del contracte es multiplica pel preu per unitat de la mercaderia representada pel preu puntual.
Valor nocional = Mida del contracte x Preu spot
Per exemple, un contracte de soja està format per 5.000 busses de soja. A un preu spot de 9 dòlars, el valor conceptual d’un contracte de futures de soja és de 45.000 dòlars, o 5.000 cops de vegades més que 9 euros.
Comprensió del càlcul de valor nocional
El càlcul del valor nocional revela el valor total de l’actiu o mercaderia subjacent que controla el contracte. Com en l'exemple de soja, un contracte de soja representa 45.000 dòlars d'aquest actiu. Però aquest nombre no és el mateix que el valor de mercat de l’opció, que és la quantitat que cotitza actualment al mercat el contracte d’opció.
Valor de mercat de l’opció = Preu d’opció x Reclamació sobre actius subjacents
Si el contracte de soja de l'exemple anterior cotitza a 2 dòlars, el valor de mercat de l'opció seria de 10.000 dòlars o el preu de l'opció de 2 dòlars és de 5.000 bucs. La diferència entre el valor nocional i el valor de mercat de les opcions es deu al fet que les opcions utilitzen palanquejament.
Per què és important el valor nocional
El valor nocional és clau per gestionar el risc. En particular, es pot utilitzar el valor nocional per determinar la relació de cobertura, que estableix el nombre de contractes necessaris per cobrir el risc del mercat. El càlcul de relació de tancament és:
Ràtio de cobertura = Valor en risc ÷ Valor nocional
El valor en risc és l’import de la cartera d’un inversor que està en risc o subjecta a pèrdues relacionades amb un determinat mercat. Per exemple, un inversor té una posició de soja de 5 milions de dòlars que voldrien cobrir davant de pèrdues futures. Utilitzaran un contracte de futur per fer-ho.
Continuant amb l'exemple de futurs de soja per a dalt, caldria aproximadament 111 dels contractes futurs de la soja esmentats anteriorment a cobrir la seva posició, o bé, 5 milions de dòlars dividits en 45.000 dòlars.
El valor conceptual ajuda els inversors a comprendre i planificar el risc de pèrdua. Pot adquirir una petita quantitat de diners per adquirir un contracte d’opció gràcies al palanquejament, però, els moviments del preu subjacent de l’actiu poden provocar un gran balanç en el compte d’un inversor.
El valor conceptual és clau per gestionar el risc, ja que ajuda als inversors a comprendre i planificar el risc de pèrdua.
Els contractes de futur i el mercat
Hi ha dos principals participants als mercats de futurs. Els Hedgers busquen gestionar el seu risc de preus per a les mercaderies i els especuladors volen treure profit de les fluctuacions de preus de les mercaderies. Els especuladors proporcionen una gran quantitat de liquiditat als mercats de futurs. Els contractes futurs permeten als especuladors assumir majors quantitats de risc amb menys capital degut a l’alt grau de palanquejament implicat.
Els contractes de futur són derivats financers amb valors basats en un actiu subjacent. Es comercialitzen en intercanvis centralitzats com el Grup Mercantil Exchange de Chicago (CME) o Intercontinental Exchange (ICE). El mercat de futurs va començar a la dècada de 1850 a Chicago amb els agricultors que buscaven cobrir la seva producció agrícola. Els agricultors podrien vendre contractes futurs per tancar un preu per a les seves collites. Això va permetre que no es preocupessin sobre les fluctuacions diàries del preu al moment. El mercat de futurs s'ha ampliat des de llavors fins a incloure altres productes bàsics, com ara futurs energètics, futurs de tipus d'interès i futurs de divises.
Preus futurs
A diferència de les existències que puguin existir a perpetuïtat, els futurs tenen una data de caducitat i són limitats en la seva durada. El contracte de futurs del mes anterior és el contracte amb la data de caducitat més propera i sol ser el valor més proper al preu spot.
El preu del contracte de futurs del primer mes pot ser substancialment diferent del contracte a pocs mesos. Això permet al mercat intentar preveure l'oferta i la demanda d'una mercaderia més enllà.
