Quines pujades de valors i quines accions cauen
Quan una empresa adquireix una altra empresa, normalment el preu de les accions de l'empresa objectiu augmenta mentre que el preu de les accions de l'empresa adquirent disminueix a curt termini.
L'acció de l'empresa objectiu augmenta normalment perquè l'empresa adquirent ha de pagar una prima per l'adquisició. El motiu de la prima és que és poc probable que els accionistes de la companyia objectiu, que hagin d'aprovar la presa de possessió, tret que el preu de les accions estigui per sobre del preu de mercat vigent. Si l'oferta d'adquisició equival a un preu de l'acció inferior al preu actual de l'empresa objectiu, hi ha poc incentiu per als propietaris actuals de l'empresa objectiu per vendre les seves accions a l'empresa adquirent.
Hi ha excepcions, per descomptat, com en el cas d'una empresa que ha perdut diners i el preu de les accions ha patit. L’adquisició pot ser l’única manera que els accionistes puguin recuperar part de la seva inversió. Com a resultat, els accionistes podrien votar per vendre l'empresa objectiu a un preu inferior al mercat actual. Per exemple, un objectiu d'adquisició pot vendre amb descompte si l'empresa tenia una gran quantitat de deute i no era capaç de donar-li servei ni obtenir finançament dels mercats de capital per reestructurar el deute.
Què passa amb els preus de les accions de dues empreses implicades en l'adquisició?
Les accions de l'empresa adquirent cauen normalment durant una adquisició. Atès que l’empresa adquisidora ha de pagar una prima per l’empresa objectiu, pot ser que hagi exhaurit els seus efectius o hagi hagut d’utilitzar una gran quantitat de deute per finançar l’adquisició. Com a resultat, l'estoc podria patir.
Hi ha altres factors i escenaris que podrien provocar la caiguda del preu de l'acció de l'adquirent durant l'adquisició:
- Els inversors creuen que el preu d’adquisició és massa costós o que la prima per a l’empresa objectiu és massa elevada. Un procés d’integració turbulent, com ara problemes normatius o problemes associats a la integració de diferents cultures del lloc de treballAugment de productivitat a causa de lluites de poder de gestióDebits addicionals o despeses imprevistes derivades de la compra
És important tenir en compte tant l'impacte a curt termini com a llarg termini sobre el preu de l'acció que adquireix l'empresa. Si l’adquisició s’avança sense problemes, serà bo per a l’empresa adquisidora a llarg termini i probablement portarà a un preu més alt de les accions.
Correspon a l'equip directiu de l'empresa adquirent valorar adequadament l'empresa objectiu durant l'adquisició. Si l’equip directiu lluita o té problemes per la transició i la integració, l’acord podria empènyer encara més a llarg termini les accions de l’empresa adquisidora.
A emportar
Els preus de les accions de companyies objectiu potencial tendeixen a augmentar molt abans que s'hagi anunciat una fusió o adquisició. Alguns inversors compren accions en funció de l'expectativa d'una aprovació. La comercialització de rumors de M&A provoca volatilitat dels preus i pot ser rendible. Tanmateix, la volatilitat és una espasa de doble tall, cosa que significa que si els rumors d'una aprovació no es materialitzen en un acord, probablement el preu de l'acció de l'empresa potencial objectiu disminuirà significativament.
El context econòmic i el sentiment de mercat tenen un paper important en la conseqüència de la pujada de les accions de l’empresa adquisitiva després de la presa de possessió i la integració exitosa de l’empresa objectiu. La direcció executiva de l'empresa adquirent pot considerar una visió alcista del mercat i de la indústria. Dit d'una altra manera, és probable que una empresa cometi milions de dòlars en inversions en una compra, tret que cregui en les perspectives de creixement dels beneficis a llarg termini. És per això que els inversors sovint consideren que els augments de fusions i adquisicions són un sentiment positiu en el mercat.
