El Regne Unit és el màxim exportador net de serveis financers i Londres, amb la seva zona horària convenient, l’ús de l’anglès i les regulacions de ploma, és la capital financera mundial. Diverses ciutats, entre les quals Venècia i Amsterdam, han mantingut i han perdut el títol al llarg de la història.
El brexit i la possible pèrdua de drets de passaport de les empreses a Gran Bretanya han plantejat preguntes sobre si la ciutat pot mantenir la seva posició al centre del sistema monetari internacional. Però, com va arribar? Rastregem breument la història.
La ciutat de Londres
El districte financer principal de Londres és en realitat una ciutat en si mateixa. Coneguda com a Ciutat de Londres, es va establir uns anys després de la invasió romana el 50 dC a la riba nord del riu Tàmesi i fins i tot té el seu propi alcalde i òrgan de govern anomenat City of London Corporation .
Com altres ports, el comerç va florir a la ciutat i va atraure comerciants i empresaris de tot arreu. L'historiador Peter Borsay diu que la població de Londres va passar de 50.000-60.000 a la dècada de 1520 a un milió a finals del segle XVIII. Entre el 1650 i el 1750, va registrar l'arribada de 8.000 immigrants a l'any, segons el demògraf històric Tony Wrigley. Aquests comerciants van establir gremis i van exercir una gran influència i poder. Van aconseguir assegurar l’autonomia i les llibertats i drets especials per als residents que avui gaudeixen les empreses de la zona.
Els comerciants també van entrar a la banca i van desenvolupar el sector. El Banc d'Anglaterra, situat al centre de la ciutat, era una corporació privada iniciada pels comerciants el 1694 durant la Guerra dels Nou Anys per finançar els esforços militars del govern. Va rebre diversos privilegis a llarg termini i es va convertir en un monopoli.
Les cafeteries, nombroses dins dels murs de la ciutat en aquest moment, van ser utilitzades com a oficines improvisades que es convertirien en institucions financeres. La borsa de Londres va ser iniciada per operadors agents que desenvolupaven negocis a Jonathan's Coffee House, a Change Alley. De la mateixa manera, el mercat d’assegurances Lloyd’s de Londres va rebre el nom d’una cafeteria del Tower Street que feien servir els asseguradors marins.
Mapa dibuixat per la ciutat per Robert Walton el 1676 mostra les diferents sales del gremi. Biblioteca de Harvard
No hi havia pràcticament cap pregunta sobre quina ciutat es centrarien en les activitats financeres del Regne Unit. "Una antiga tradició bancària, un port important, el capital, el nucli de la xarxa ferroviària construïda després de 1830, es van portar a totes les forces sobre el localitat única, amb una menor ambivalència entre la ciutat i el West End. Els diferents sistemes bancaris irlandesos i escocesos van arribar a través dels seus límits i es van vincular amb Londres ", va escriure l'historiador econòmic Charles P. Kindleberger a The Formation of Centers Financers .
Competència internacional
Londres va agafar en préstec i millorar les innovacions financeres d'Amsterdam, el centre financer i comercial mundial del segle XVII. Va desenvolupar un sistema centrat en el mercat en contraposició al centrat en els bancs de la ciutat holandesa i es va convertir en més dominant al segle XVIII, ja que els Països Baixos van presenciar un declivi econòmic i polític.
A continuació, Londres va competir amb París per ser el principal hub financer mundial fins a mitjan segle XIX. París va perdre el 1848 quan el Banc de França va suspendre els pagaments per espècies després que França perdés una guerra amb Prússia.
"Atès que el Banc de França suspèn els pagaments per espècies, el seu ús com a dipòsit d'espècies s'ha acabat. Ningú no pot treure’n cap xec i assegureu-vos d’obtenir or o plata per a aquest xec. En conseqüència, tota la responsabilitat per aquests pagaments internacionals en efectiu es recau en el Banc d'Anglaterra ", va escriure Walter Bagehot en el seu famós llibre Lombard Street, 1873 : A Description of the Money Market. " Londres s'ha convertit en l'única gran casa d'assentament de transaccions a Europa, en lloc de ser anteriorment una de les dues. I probablement aquesta preeminència mantindrà Londres, ja que és una importància natural. El nombre de factures mercantils a partir de Londres supera incalculablement les dibuixades a qualsevol altra ciutat europea; Londres és el lloc que rep més que qualsevol altre lloc i paga més que qualsevol altre lloc i, per tant, és la "casa de compensació" natural. La preeminència de París va sorgir en part d’una distribució del poder polític, que ja és pertorbat ”.
Londres es va mantenir suprema fins a l'inici de la Primera Guerra Mundial, quan Kindleberger assegura que va començar a tenir "dificultats per mantenir el seu paper com a centre de les reserves estrangeres i font de crèdit a curt i llarg termini".
Durant aquest període, els EUA van guanyar importància com a financer i la Borsa de Nova York va superar la Borsa de Londres. Nova York va ser breument el centre financer del món després de la Segona Guerra Mundial fins que el mercat Eurodollar es va desenvolupar a la dècada de 1950 i Londres va prendre una part de lleó, segons Kindleberger. El dret comú anglès va significar que el Banc d'Anglaterra podia permetre que el mercat fora del mar regulat i lleugerament i centenars de bancs estrangers van establir sucursals a Londres.
Els Estats Units tenien la seva pròpia versió del dret comú i podrien haver adoptat i desenvolupat el mercat paral·lel a Nova York, però el seu govern va optar per no respectar-los les estrictes regulacions financeres.
L’economista Ronen Palan va explicar que això va ser perquè, mentre que els Estats Units eren una potència hegenòmica creixent centrada en el desenvolupament del seu sector comercial i comercial, l’Imperi Britànic era un estat hegemònic en decadència, amb un sector comercial i industrial feble i un sector financer relativament potent.
"La ciutat de Londres es va desenvolupar al cor de l'Imperi Britànic, una mica divorciada de les necessitats econòmiques continentals del Regne Unit, per finançar el comerç i la fabricació a tot l'Imperi Britànic formal i informal", va escriure. "Tot i ser nacionalitzat el 1948, el Banc d'Anglaterra va mantenir-se efectivament sota el control dels bancs comercials de la ciutat. El Banc d'Anglaterra va mantenir polítiques que van afavorir la posició de la ciutat com a centre financer mundial, fins i tot quan es van considerar que aquestes polítiques eren perjudicials per a les necessitats de fabricació continental del Regne Unit. La lliura es va sobrevalorar constantment, tipus d'interès relativament alts, en un país que va experimentar un descens del sector fabril."
Però la Square Square encara no havia derrotat definitivament Wall Street.
El Big Bang al Brexit
A l'octubre de 1979, Gran Bretanya va eliminar els controls sobre les divises realitzades durant la Segona Guerra Mundial. Nicholas Goodison, president de la Borsa de Londres en aquell moment, va dir al New York Times que les restriccions "havien fet molt mal a Londres com un dels principals centres financers".
Set anys més tard, els mercats financers de la ciutat es van desregular de manera tan tremenda que va ser batejat com el "Big Bang". La supressió de les comissions de tipus fix, l'entrada de companyies estrangeres i el canvi a la negociació electrònica va contribuir a iniciar una revolució financera que cimentaria. El lloc de Londres com a capital financer mundial La facturació mitjana diària de la Borsa de Londres va passar de 500 milions de lliures el 1986 a més de 2.000 milions de dòlars el 1995. Les petites empreses britàniques van ser comprades per agents internacionals i la cultura del sector financer del país va canviar per sempre. La ciutat també es va convertir en un eix per al mercat mundial de derivats multitril·lars als anys 90.
Londres ha tingut una bona carrera des de llavors, però el Brexit és un núvol que es penja sobre els seus gratacels.
La firma de consultoria EY va dir que els actius per valor de gairebé 800 mil milions de lliures s’havien traslladat des de Gran Bretanya a altres centres financers europeus fins a la data de sortida del 29 de març.
El Brexit també amenaça l’accés de la ciutat al talent estranger, en el qual ha confiat durant segles. El 2017, el 18% de la plantilla de la ciutat va néixer a Europa, enfront del 7% per a tot el país.
La posició de Londres a Europa és Dublín, Luxemburg, Frankfurt i París. Després de ser rebutjat des del punt més alt al segle XVIII, Amsterdam pot recuperar també part de la seva antiga glòria. Al setembre, Reuters va informar que 20 empreses financeres sol·liciten llicències per operar a la ciutat.
Nova York ja ha substituït Londres com a centre financer del món, segons una enquesta realitzada per think-tank Z / Yen, basada a Londres. Comença un nou capítol.
