Taula de continguts
- Estrenyiment d'una àmplia selecció
- Competència entre ETFs similars
- Escollint l'ETF correcte
- En cas de liquidacions ETF
- La línia de fons
Els fons negociats amb borsa (ETFs) han recorregut un llarg camí des que el primer fons nord-americà, Standard & Poor's depositary Receipts, més conegut com a aranyes (SPDRs), es va llançar el 1993. fins a la introducció d’ETF basats en altres índexs de renda variable dels Estats Units, com ara el Dow Jones Industrial Average i el Nasdaq 100. (Per a més informació, consulteu el nostre tutorial sobre tema: Exchange Traded Fund (ETF) Investing.)
Des dels seus inicis com a seguidors d’índexs de capital, els ETF han crescut fins a abastar una gran varietat d’opcions d’inversió, però no són iguals de qualitat. De fet, l’incentivació del creixement fenomenal dels ETF és que augmenta el risc que algunes d’elles es liquidin, principalment per falta d’interès dels inversors. Com es pot trobar un ETF rendible per adaptar-se a la vostra cartera?
Punts clau
- Com a inversor, comprar ETFs pot ser una estratègia intel·ligent i de baix cost per crear una cartera òptima. Però, amb tants ETF per aquí, pot resultar aclaparador seleccionar només els que s’ajusten a la vostra estratègia i objectius. Molt bé, hi ha diversos eines per ajudar-vos a restringir els ETF adequats i a trobar el més baix cost, el més eficient per a cada classe d'índex o índex d'actius que vulgueu tenir.
Estrenyent una àmplia selecció de ETFs
Existeixen una gran varietat d'opcions en l'espai ETF. S'inclouen els ETF tradicionals d'índex basats en índexs i subindexs de renda variable nord-americana i internacional, però també els que fan el seguiment d'índexs de referència en bons, mercaderies i futurs. Hi ha ETF basats en l’estil d’inversió (valor, creixement o una combinació d’aquests) i que es segreguen per capitalització de mercat. També hi trobareu ETF palanquejats que proporcionen multiples a canvi (o pèrdues) en funció dels moviments de l’índex subjacent, o ETF inversos que augmenten quan cau el mercat i viceversa.
Segons Morningstar, actualment hi ha al voltant de 2.000 ETF en borses nord-americanes i més de 5.000 a tot el món. Els actius combinats gestionats per aquests fons superen els 2 trilions de dòlars.
Com a inversor, el primer que heu de fer és reduir aquest enorme univers d’ETFs i centrar-vos en aquells que s’adaptaran a la vostra cartera i a la vostra estratègia d’inversió a llarg termini. Hi ha moltes maneres de fer-ho, però podeu començar amb un detector d'actius que filtri tot allò que no vulgueu, com pot ser els ETF palanquejats o inversos. Fins i tot després d’haver establert els tipus d’ETF que voleu i les classes o índexs d’actius generals que voleu fer el seguiment, encara teniu alguna feina a fer.
Competència entre ETFs similars
El mercat ETF s’ha convertit en un entorn intensament competitiu. Això ha estat generalment positiu per als inversors, ja que ha reduït els honoraris associats als ETF fins a zero, cosa que els ha convertit en valors extremadament baixos i eficients. Però també pot deixar confusos els inversors, per exemple, si voleu un ETF que faci un seguiment de l’índex S&P 500, podeu anar a l’original SPDR (SPY). Però també hi ha un Vanguard S&P 500 ETF, un Schwab S&P 500 ETF, i un iShares S&P 500 ETF. De fet, hi ha almenys una dotzena de SET i 500 500 FET cotitzats a les principals borses dels Estats Units.
Amb l’objectiu de diferenciar-se de la competència, alguns emissors d’ETF han desenvolupat productes molt específics d’atenció o basats en una tendència d’inversió que pot durar poc. Un exemple de nínxol ETF és la Loncar Cancer Immunotherapy Cancer (CNCR). Aquest esotèric ETF rastreja l’índex d’immunoteràpia contra el càncer Loncar i inverteix en 31 accions centrades en la investigació i desenvolupament de fàrmacs i tecnologia per combatre el càncer mitjançant immunoteràpia.
Pel que fa als ETF que es basen en tendències d'inversió en calent, els exemples inclouen l'ETF temàtic de robòtica i intel·ligència artificial llançada recentment (BOTZ) o la Drone Economy Strategy ETF (IFLY). Fins i tot n’hi ha un anomenat Obesity ETF (SLIM) que inverteix en empreses en el negoci de lluitar contra l’obesitat o malalties relacionades amb l’obesitat. (Consulteu: Els ETFs més estranys de la Beta intel·ligent.)
Escollint l'ETF correcte
Tenint en compte el nombre desconcertant d’opcions d’ETF que ara han d’afrontar els inversors, és important tenir en compte els factors següents:
- Nivell d'actius: Per considerar-se una opció d'inversió viable, una ETF ha de tenir un nivell mínim d'actius, un llindar comú mínim de 10 milions de dòlars. És probable que una ETF amb actius per sota d’aquest llindar tingui un grau d’interès dels inversors. Com en una acció, el interès de l’inversor limitat es tradueix en poca liquiditat i grans despeses. Activitat de negociació: un inversor ha de comprovar si l'ETF que s'està considerant cotitza amb un volum suficient diàriament. El volum de negociació dels ETF més populars abasta milions d’accions diàries; d’altra banda, algunes ETFs gairebé no comercialitzen. El volum de negociació és un excel·lent indicador de liquiditat, independentment de la classe d’actius. En general, com més gran sigui el volum de negociació d’un ETF, més líquid és probable i més estret serà la propagació de l’oferta. Aquestes són consideracions especialment importants a l’hora de sortir de l’ETF. (Per a informació relacionada, vegeu Submarinisme a la liquiditat financera .) Índex o actiu subjacent: considereu l’índex o la classe d’actius subjacents en què es basa l’ETF. Des del punt de vista de la diversificació, pot ser preferible invertir en un ETF basat en un índex ampli i àmpliament seguit, en comptes d’un índex obscur que tingui una indústria estreta o un focus geogràfic. Error de seguiment: mentre que la majoria de ETFs fan un seguiment íntegre dels seus índexs subjacents, alguns no els fan un seguiment tan proper com haurien. Si la resta és igual, és preferible un ETF amb un error de seguiment mínim a un error amb un major grau d'error. Posició al mercat: "L'avantatge de primera línia" és important en el món ETF, perquè el primer emissor d'ETF per a un sector determinat té una probabilitat decent de recaptar la quota d'actius del lleó abans que altres saltin al carro. Per tant, és prudent evitar els ETF que són simples imitacions d’una idea original, perquè poden no diferenciar-se dels seus rivals i atraure els actius dels inversors.
En cas de liquidacions ETF
El tancament, o liquidació, d’un ETF sol ser un procés ordenat. L’emissor d’ETF notificarà als inversors, generalment amb tres o quatre setmanes d’antelació, sobre la data en què l’ETF deixarà de comercialitzar-se. Dit això, un inversor amb una posició en una ETF que s'està liquidant encara ha de decidir el millor curs per actuar per protegir la seva inversió. Essencialment, l’inversor ha de prendre una de les opcions següents:
- Vendre les accions d’ETF abans de la data de “deixar de negociar”: Es tracta d’un enfocament proactiu que pot ser adequat en casos en què l’inversor cregui que hi ha un risc important de disminució substancial de la ETF a curt termini. En aquests casos, l'inversor pot estar disposat a passar per alt els grans intervals de sol·licituds d'oferta que probablement prevalguin per a la ETF, a causa de la seva liquiditat limitada. Mantingueu-vos a les accions d'ETF fins a la liquidació: aquesta alternativa pot ser adequada si la FET s'inverteix en un sector no volàtil i el risc negatiu és mínim. L’inversor pot haver d’esperar un parell de setmanes perquè l’emissor finalitzi el procés de venda dels títols detinguts a la FET i la distribució del producte net després de despeses. Mantenir el valor liquidat elimina l’emissió del diferencial de l’oferta.
Independentment del curs de l’acció, l’inversor haurà d’afrontar l’emissió d’impostos derivats de la liquidació de la inversió ETF. Per exemple, si la FET es mantenia en un compte imposable, l'inversor serà responsable de pagar els impostos sobre les plusvàlues.
La línia de fons
A l’hora de seleccionar una ETF, els inversors han de considerar factors com el seu nivell d’actius, el volum de negociació i l’índex subjacent. En el cas que es liquidi un ETF, un inversor ha de decidir si ven les accions ETF abans de deixar de cotitzar o esperar fins que finalitzi el procés de liquidació, tenint en compte els aspectes fiscals de la venda d'ETF.
