El gran mercat de bous que va començar el març del 2009 ha augmentat el valor de les accions dels Estats Units en uns 22 bilions de dòlars, una suma realment impressionant. Però els savis inversors saben que els beneficis del paper, o guanys no realitzats, poden evaporar-se en el proper mercat de l'ós. A part de vendre les participacions del patrimoni net, realitzar aquests beneficis i mantenir diners en efectiu, un mètode per protegir-se consisteix a cobrir opcions, tal com es descriu a Barron.
Posa en contacte amb les SPDR
El columnista Steven Sears de Barron suggereix que comprava opcions de 265 dòlars d’abril a l’SDRP S&P 500 ETF (SPY), que cotitzava a 4, 16 dòlars a la seva obra del 3 de gener. Per cobrir una cartera d’accions per valor de 500.000 dòlars, Sears recomana comprar 19 contractes posats (19 contractes posats x 100 accions per contracte x 265 dòlars per acció = 503.500 dòlars), amb un cost total d’uns 8.000 dòlars per a primes d’opcions i comissions.
Aquest contracte de finalització caduca el 20 d'abril, moment en què Sears preveu vendre pressió dels inversors que han de recaptar efectius per pagar les seves factures fiscals. Si el valor de la SPDR baixa per sota dels 265 dòlars el 20 d’abril, l’inversor pot exercir les opcions de posada i utilitzar els guanys sobre elles com a mínim una compensació parcial contra les pèrdues de la cartera. Per exemple, si la SPDR cau a 255 dòlars, l’inversor tindrà un guany de 19.000 dòlars en aquelles posicions (19 contractes posats x 100 accions per contracte x (265 dòlars - 255 dòlars)).
El SPDR S&P 500 va tancar el 4 de gener a 271, 57 dòlars; el preu de vaga de l'opció posada de 265 dòlars implica un descens del 2, 4%. Sears també destaca que un nombre creixent de gestors de diners institucionals estan comprant el S&P 500 per cobrir les seves pròpies carteres.
Altres estratègies defensives
El principal estrateg del mercat de TD Ameritrade aconsella "treure una mica de diners fora de la taula" i revisar les assignacions d'actius. També veu algunes oportunitats per a inversors selectius. (Per a més informació, vegeu també: Temps per bloquejar els beneficis, caçar ofertes: TD Ameritrade .)
En lloc d’utilitzar les opcions de venda d’un ETF vinculat al S&P 500, un enfocament més directe és comprar els propis S&P 500. (Per a més informació, vegeu també: Manual d’inversors per accions per a un mercat d’ors .)
El Bank of America Merrill Lynch ha suggerit una variació més complicada sobre l'ús de les vendes de S&P 500. Assenyalen com es poden finançar parcialment les compres de vendes amb vendes de puts a preus fins i tot inferiors. (Per a més informació, vegeu també: Com es pot enfrontar a una immersió en el mercat de valors: Bank of America .)
L'estratègista de mercat de Natixis Global Asset Management recomana reduir els riscos dins de cada classe d'actius, en lloc de canviar el conjunt global d'actius en una cartera. (Per obtenir més informació, vegeu també: Com es pot “desafectar el vostre portafoli d’accions per a un bloqueig .)
El Financial Times va trobar que les accions amb rendiments elevats del capital invertit (ROIC) van ser destacades entre les que van resistir el darrer mercat dels baixos. (Per a més informació, vegeu també: Quines accions es poden produir en el següent bloqueig del mercat .)
Càlcul de tapa de mercat
El 27 de gener passat, Seeking Alpha va estimar que el valor de les accions dels Estats Units havia assolit els 25, 6 trilions de dòlars, fins als 11, 4 bilions de dòlars el dia de les eleccions de 2008 (4 de novembre de 2008). Van utilitzar el Russell 3000 Index (RUA), un índex ponderat per majúscules els membres del qual representen més del 98% de la tapa borsària dels Estats Units. A partir de la caiguda percentual del Russell 3000 a partir del 4 de novembre de 2008 a través del fons del mercat de baixos el 9 de març de 2009, la seva tapa de mercat va caure fins a uns 7, 7 trilions de dòlars a aquesta data, corresponent al gràfic de Seeking Alpha. A continuació, en funció de l’augment percentual del Russell 3000 del 26 de gener del 2017 al 3 de gener del 2018, la seva tapa de mercat hauria d’estar al voltant d’uns 30, 0 trilions de dòlars. Això implica un guany de mercat de toro d’uns 2200 bilions de dòlars.
