State Street Global Advisors (SSGA), un cop el major proveïdor de fons borsaris (ETF) nord-americà en termes de quota de mercat i actius gestionats (AUM), probablement hauria de canviar d’estratègia per recuperar la quota de mercat i reclamar el tron ETF. Els ETF han crescut immensament des que SSGA va llançar el primer ETF el 1993, però la companyia es va mantenir al capdamunt del mercat ETF als Estats Units fins que Vanguard i BlackRock els van superar el 2015 i el 2016, respectivament. Ara, BlackRock, Vanguard i State Street ocupen el primer, segon i tercer lloc de quota de mercat, respectivament.
A continuació, es mostra com els majors jugadors ETF als Estats Units van pujar al capdamunt i com SSGA podria recuperar la quota de mercat. Tota la informació proporcionada aquí es trobava actualitzada el 9 d'octubre de 2018.
State Street llança la primera ETF
SSGA és el grup de gestió d’inversions de State Street Corp. (STT). SSGA va llançar el primer ETF, anomenat Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) S&P 500 ETF (SPY), el 22 de gener de 1993. El fons rastreja el rendiment de Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), que és un índex. de les 500 majors empreses cotitzades als Estats Units per valor de mercat.
SPY continua sent l'ETF més gran del món i l'ETF més cotitzat en el món, amb actius nets totals que van superar els 278 mil milions de dòlars. El volum mitjà de negociació de SPY supera els 967 milions d'accions. El 1998, SSGA va llançar una família d'ETFs específics del sector, anomenats col·lectivament SPDRs del sector. Actualment, els ETF SPDR tenen més de 644 milions de dòlars en total AUM.
Vanguard es desplaça al cim
El 20 de gener de 2015, Vanguard Group va superar SSGA per convertir-se en el segon patrocinador ETF més gran del món. Vanguard ja gaudia de la seva condició d’empresa de fons mutualistes més gran del món.
Com a patrocinador d'ETF, Vanguard va establir una reputació per proporcionar una varietat d'ETFs de baix cost, mitjançant una estratègia de gestió passiva. Vanguard ofereix diversos ETF amb relacions de despesa del 0, 10% o inferiors. Tant la seva Vanguard S&P 500 ETF (VOO) com la seva Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) tenen uns índexs de despesa de només el 0, 04%. AUM de Vanguard pels seus productes ETF supera els 928 milions de dòlars.
Retalls de BlackRock al front
El 1996, Barclays Global Investors va llançar els ETFs iShares. Al juny del 2009, BlackRock Inc. (BLK) va adquirir Barclays Global Investors i els ETFs iShares del gegant britànic de serveis financers Barclays PLC (BCS). Ara, l’iShares de BlackRock és el major gestor d’ETF amb AUM superior a 1.47 mil milions de dòlars.
Els ETFs iShares Core utilitzen una estratègia de màrqueting única que s’orienta als inversors de fons mutus amb els avantatges de cost de la línia de productes. La companyia destaca que els ETF iShares Core costen aproximadament una dècima tant com un fons mutu típic. El lloc web iShares ofereix una plataforma interactiva per a l’inversor per dissenyar una cartera personalitzada d’ETFs iShares Core. L'ETF (BOTI) total iShares Core S&P Total Market Market té una relació de despeses de només el 0, 03%.
Com SPDR es pot rastrejar al principi
Els ETF SPDR són uns 284 milions de dòlars per darrere de Vanguard en termes d’AUM. Això vol dir que recuperar la segona posició requeriria un augment del 30% d’actius. Encara és més desconcertant que la SPDR hauria de superar el doble de la AUM dels seus ETF per recuperar el primer lloc de BlackRock.
Com ho pot fer això State Street? Una opció és prendre nota del que sembla funcionar per als patrocinadors menors d'ETF a mesura que augmenten les seves respectives quotes de mercat. Tant el quart lloc Invesco (IVZ) com el setè lloc WisdomTree (WETF) posen un gran èmfasi en els ETF intel·ligents beta o en els fons que no ponderen amb la capitalització del mercat. El cinquè lloc d'emissor ETF Charles Schwab Corp. (SCHW) ha augmentat la seva quota de mercat desafiant a Vanguard en una batalla per abaixar els honoraris.
Tot i que SSGA ofereix diversos ETFs beta SPDR intel·ligents, s’inclouen dins de les següents categories: ingressos (dividends), multifactor i un factor únic (principalment baixa volatilitat). Els ETF multifactoris es basen en índexs MSCI, només un dels quals és un ETF centrat en els Estats Units: l'EFDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
State Street podria beneficiar-se de l’ampliació de la seva petjada a l’espai domèstic intel·ligent beta ETF. És possible que l’empresa vulgui fer un cop d’ull més detallat sobre el model de negoci adoptat pel sisè lloc Portfolios LP First Trust, La companyia va desenvolupar la seva pròpia metodologia intel·ligent AlphaDEX per a una línia d’ETFs. Potser una línia d’ETFs intel·ligents del sector beta SPDR amb tarifes inferiors a First Trust podria tornar a ocupar el segon lloc a State Street. Un lloc web interactiu, que convida a possibles inversors a crear les seves pròpies carteres intel·ligents d’ETF beta, també podria ser un pas cap a un iShares desafiant per primer lloc.
