Taula de continguts
- Vida i educació primerenques
- L’inici de la seva carrera
- El Grup Inici de Blackstone
- Entrar al món de l'equity privat
- Segments de negoci ampliats i IPO
- La línia de fons
Stephen Schwarzman, un del rei indiscutible de la indústria del capital privat, Stephen Schwarzman és una de les persones més riques dels Estats Units. L’empresa d’inversions que va fundar, The Blackstone Group (BX), és el gestor d’actius alternatius més gran del món, amb un valor de 554 milions de dòlars d’actius sota gestió a octubre de 2019. Schwarzman i el seu equip són els responsables de supervisar l’assignació de capital per a diversos. fons de pensions, fons de riquesa sobirans, bancs centrals i altres inversors institucionals.
Amb una àmplia gamma d’interessos empresarials mundials en capital privat, finançament de deutes, gestió de fons de cobertura i adquisicions immobiliàries, Schwarzman és una de les persones més poderoses de Wall Street. Va ser nomenada una de les persones més influents de la revista Time el 2007. Un multimilionari benèvol, Schwarzman ha donat centenars de milions de dòlars a diferents causes al llarg dels anys.
Aquí teniu una visió general de com va fer fortuna i va construir el gestor d’actius alternatius més potent del món.
Punts clau
- Stephen Schwarzman és un dels homes més rics del món, i té un valor estimat de 18.300 milions de dòlars. Esquwarzman és president i conseller delegat de The Blackstone Group, la major empresa de gestió d’actius alternatius del món, amb 554 milions de dòlars d’actius sota gestió. Blacklack proporciona fusions i assessorament en adquisicions, així com administració de fons de capital privat i fons de cobertura; potser és més coneguda per les seves associacions d'inversió immobiliària.
Vida i educació primerenques de Stephen Schwarzman
Nascut el 1947, Schwarzman va créixer en una llar jueva a Abington, Penn. i, de petita, assistia a escoles públiques. Mentre va pronunciar una conferència convidada sobre l’economia global a una classe de la seva universitat alma mater Yale el 2008, Schwarzman va admetre que no era tan bo en matemàtiques. Va explicar, '' Em vaig aturar a l'onzè grau. El càlcul, per a mi, estava fora de l'abast. Jo sóc més a la categoria sumar, restar, dividir i multiplicar, que ha funcionat i encara ho fa per mi. ''
Sense interès en finances corporatives, Schwarzman va cursar cursos relacionats amb ciències socials com psicologia i sociologia durant la seva etapa a Yale. Mentre estaven a l'escola, Schwarzman i l'expresident dels Estats Units, George W. Bush, eren membres de la famosa societat secreta de Yale, Skull and Bones.
L’inici de la carrera de Stephen Schwarzman
Després de graduar-se a Yale el 1969, Schwarzman va aconseguir obtenir una feina amb una empresa institucional de gestió d’actius anomenada Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). En aquell moment, la companyia acabava de cotitzar a la Borsa de Valors de Nova York. Actualment desaparegut, va ser cofundat per Bill Donaldson que també va fundar l'Escola de Gestió de Yale.
Schwarzman va desenvolupar un amor pel món de les finances corporatives a la firma. Allà va conèixer el mercat de valors, el negoci de gestió de diners i com analitzar els estats financers. En una ocasió a DLJ, Schwarzman va rebre la missió d’entrevistar un executiu d’una empresa de borsa que tenia per objectiu determinar si el seu estoc realitzaria una bona inversió. Tot i això, moltes de les preguntes que va fer no es van respondre. Posteriorment, Schwarzman es va assabentar que l'executiu no intentava ser difícil, sinó que no volia divulgar certs detalls sobre l'empresa a causa de les lleis privilegiades.
Tot i que va comprendre per què l’executiu no podia respondre a les seves preguntes, Schwarzman es mostrava incòmode en analitzar una inversió potencial sense tenir tota la informació important i rellevant al respecte. Això el va frustrar, així que va decidir continuar els seus estudis a la Harvard Business School, amb l'esperança de trobar una manera de resoldre aquest problema.
El Grup Inici de Blackstone
Amb un MBA de Harvard al cinturó el 1972, Schwarzman va ocupar un treball al gegant d'inversions Lehman Brothers, aleshores independent. Als 31 anys s'havia convertit en el director general de Fusions i Adquisicions Globals de Lehman. Després de l'adquisició de Lehman Brothers de l'American Express Company (AXP) el 1984, Schwarzman va deixar la firma. Es va apropar a Pete Peterson, el seu antic cap que havia marxat de Lehman a principis d’aquell any, amb la idea de començar una empresa d’inversions.
Un any després, el 1985, Schwarzman i Peterson van formar The Blackstone Group amb 400.000 dòlars de diners propis. Mai afeccionat a ser un especulador borsari, Schwarzman va voler que el capital privat invertís el cor del model de negoci de Blackstone. Sabia que les empreses privades proporcionaven molta més transparència als inversors i potencials inversors en comparació amb les empreses de comerç públic. Aquest accés a informació detallada permetria a Blackstone examinar més de prop les oportunitats d’inversió.
Blackstone és una combinació dels cognoms dels seus fundadors: "Black" es tradueix en "schwarz" en alemany, i "peter" significa "pedra" en grec.
Com que Schwarzman i Peterson tenien molt poca experiència en la indústria del capital privat, els inversors inicialment van dubtar a donar-los diners per llançar el seu primer fons. El duo va decidir operar com a botiga d'assessorament de fusions i adquisicions durant els pròxims anys per tal de crear credibilitat. Una de les realitzacions més destacades de la companyia es va produir el 1988, quan Blackstone ho va assessorar CBS Corporation (CBS) en venda de la seva filial CBS Records a Sony Corporation (SNE).
Entrar al món de l'equity privat
Schwarzman va recaptar 800 milions de dòlars amb èxit el 1987 per al primer fons de capital privat de Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU) i General Motors Company (GM) van ser dos dels majors inversors del fons. Els diners recaptats es van utilitzar per comprar empreses mitjançant una estratègia anomenada “compravenda palanca”.
Els fons de capital privat es formen normalment com a societats limitades. Inversors externs que contribueixen a la major part del capital de la societat; ja que exerceixen un paper no actiu en la gestió, se'ls coneix com a socis limitats. El soci general, que en aquest cas és Blackstone, aporta una quantitat de diners força reduïda a la societat i és responsable d’assignar els diners agrupats a diverses oportunitats d’inversió diferents. Com a resultat, el soci general rep una comissió de gestió, que normalment és un percentatge del total d'actius de la societat, així com un percentatge dels beneficis realitzats.
Per exemple, dir que Blackstone utilitza l'estructura estàndard de compensació de gestió de fons de la indústria del 2% dels actius gestionats i del 20% dels beneficis. Si Blackstone gestiona una societat limitada amb una base d'actius total de 500 milions de dòlars, que obté una rendibilitat de 150 milions de dòlars en un any determinat, rebrà 40 milions de dòlars en taxes: el 2% de 500 milions de dòlars, més el 20% de 150 milions de dòlars. Blackstone guanyaria també diners addicionals amb el capital real que va invertir en la societat.
Des de la seva creació, Blackstone ha recaptat més de 75 milions de dòlars només per als seus vuit fons de capital privat. El seu darrer fons, Blackstone Capital Partners VIII, va recaptar 26 milions de dòlars el 2019, convertint-lo en el fons de capital privat més gran de la història dels Estats Units.
Algunes de les adquisicions més conegudes de la firma són Michael Stores Inc. (MIK), Equity Office Properties Trust, Hilton Worldwide (HLT) i Merlin Entertainment (MERL), propietaris de Legoland. Segons la presentació de Schwarzman a Yale, els seus fons de capital privat van realitzar una rendibilitat mitjana anual del 23% del 1988 al 2008. El greix del 19, 1% el 2018, van apreciar el 2, 6% al tercer trimestre del 2019, va informar la companyia en el seu tercer trimestre del 2019..
Segments de negoci ampliats i IPO
Des del llançament del primer fons de capital privat de la seva empresa el 1988, Schwarzman ha ampliat significativament els segments de negoci de Blackstone. La companyia continua proporcionant assessorament en fusions i adquisicions, així com en la gestió de fons de capital privat. A més, Blackstone gestiona diversos fons de cobertura i fons d’inversions immobiliàries. L’any 2012, l’equip immobiliari de Schwarzman va adquirir poc menys de 50.000 cases unifamiliars a tot els Estats Units amb l’esperança de convertir-les en propietats de lloguer.
Schwarzman va fer públic al grup de Blackstone el 2007; originalment LP, es va convertir en una corporació C el 2019. L’oferta pública inicial va recaptar més de 4.000 milions de dòlars. El 2014, es va informar que Schwarzman va rebre només 690 milions de dòlars només en dividends de Blackstone. Segons Forbes , el seu patrimoni net és de 18.300 milions de dòlars.
Convertir-se en corporació C significa que Blackstone pagarà impostos sobre societats; tanmateix, els seus dividends poden obtenir un tipus impositiu més baix; a més, els fons negociats per índex i intercanvi també podran invertir en accions.
La línia de fons
Stephen Schwarzman es va convertir en un multimilionari gestionant diners per a altres persones. A la meitat dels anys 1980, Schwarzman va cofundar The Blackstone Group, una empresa de capital privat, fundada per la transparència de la borsa. Avui en dia, Blackstone és el gestor d’actius alternatius més gran del món. La companyia recapta taxes per gestionar centenars de milions de dòlars a diversos inversors institucionals.
