El rendiment del capital utilitzat (ROCE) és una bona mesura de referència del rendiment de l'empresa. És especialment útil quan es comparen determinats tipus de negocis. Es fa servir conjuntament amb altres mesures de rendiment en lloc de mirar aïlladament. ROCE és un dels diversos índexs de rendibilitat utilitzats per avaluar el rendiment d’una empresa. Està dissenyat per mostrar l'eficàcia que utilitza una empresa del seu capital disponible si es veu el benefici net generat en relació amb cada dòlar de capital utilitzat per l'empresa.
Fórmula ROCE
La fórmula que s’utilitza per calcular ROCE és la següent:
ROCE = Capital empratEBIT on: ROCE = Rendiment del capital empratEBIT = Resultat abans dels interessos i impostos
Alguns analistes utilitzen el benefici net més que l’EBIT per fer el càlcul.
ROCE és una mesura útil d’eficiència financera ja que mesura la rendibilitat després de factoritzar la quantitat de capital utilitzada per crear aquest nivell de rendibilitat. Si es compara ROCE amb càlculs bàsics del marge de benefici, es pot mostrar el valor de ROCE.
Exemple de marge de benefici ROCE versus bàsic
Per exemple, considereu dues empreses, una amb un marge de benefici del 10% i l’altra amb un marge de benefici del 15%. La segona companyia sembla que funciona millor. Tanmateix, si la segona companyia utilitza el doble de capital per generar el seu benefici, és una empresa menys eficient econòmicament perquè no està fent un màxim ús dels seus ingressos. Un ROCE més alt mostra que un percentatge més alt del valor de l’empresa es pot retornar finalment com a benefici als accionistes. Com a regla general, per indicar que una empresa fa un ús raonablement eficient del capital, el ROCE hauria de ser igual a almenys el doble dels tipus d’interès actuals.
ROCE és una mètrica útil del rendiment financer i s'ha demostrat especialment útil en les comparacions entre empreses dedicades a sectors industrials amb gran capital. Ha guanyat una gran reputació com a eina financera de referència per avaluar les empreses de petroli i gas. Cap mètrica de rendiment és perfecta i ROCE s’utilitza de manera més eficaç amb altres mesures, com ara la rendibilitat del patrimoni net (ROE). ROCE no és la millor avaluació per a empreses amb grans reserves de caixa no utilitzades.
