Què és el mercat alternatiu d’inversions (AIM)?
El Mercat Alternatiu d’Inversions (AIM) és un sub-mercat de la Borsa de Valors de Londres (LSE) dissenyat per ajudar les empreses més petites a accedir al capital des del mercat públic. AIM permet a aquestes empreses recaptar capital mitjançant la cotització en un intercanvi públic amb una flexibilitat reguladora molt més gran que el mercat principal.
Punts clau
- El Mercat Alternatiu d’Inversions (AIM) és una unitat especialitzada de la Borsa de Londres que serveix per a empreses més petites i més arriscades. Les companyies que figuren a AIM solen ser empreses de caràcter reduït i més especulatives, en part a causa de les relaxades regulacions d’AIM. i els requisits de llistat. La unitat AIM es va llançar el 1995 i ara acull més de 3.500 fitxes de participacions corporatives.
Comprendre el mercat alternatiu d'inversions (AIM)
A partir del 2015, vint anys després del llançament del 1995, AIM comptava amb més de 3.500 empreses que operen a més de 100 països a nivell mundial. Durant aquest mateix període, AIM va ajudar a aquestes empreses a recaptar més de 90 mil milions de lliures (més de 140 mil milions de dòlars). El Grup FTSE manté tres índexs per al seguiment de l’objectiu: l’índex FTSE AIM UK 50, l’índex FTSE AIM 100 i l’índex FTSE AIM All-Share.
Les empreses que busquen fer una oferta pública inicial (OIP) i llistar-hi AIM solen ser empreses petites que han exhaurit el seu accés al capital privat, però no estan al nivell obligat per sotmetre’s a una OIT i llistar en un gran intercanvi. Tot i que a AIM encara es coneix com a mercat alternatiu d’inversions o el mercat alternatiu d’inversions a Londres a la premsa financera, l’LSE ha fet una pràctica de referir-s’hi només per les seves sigles.
AIM i els nòmades
El procés per llistar una empresa a AIM segueix el mateix camí que una OIP tradicional, només amb requisits menys estrictes. Encara hi ha un blitz de màrqueting pre-IPO, amb informació financera històrica per despertar interès i, per exemple, un bloqueig post-IPO. Una de les diferències clau és el paper que tenen els assessors nominats, coneguts generalment com a nòmades. Aquests nòmades es consideren el sistema regulador d’AIM i tenen l’encàrrec d’assessorar les empreses pre-IPO i dur a terme la diligència deguda que els inversors esperen per obtenir el prospecte. Una de les qüestions que es plantegen freqüentment sobre aquesta relació és el fet que els nòmades són els responsables de vetllar pel compliment de la normativa, però també es beneficien en forma de comissions per part de les empreses que cotitzen i continuen supervisant com a part de l’acord de cotització.
Reputació de l’AIM com a mercat no regulat
AIM es considera un fòrum d’inversions més especulatiu a causa de les seves regulacions relaxades en comparació amb els intercanvis més grans. La regulació per a les empreses que cotitzen a AIM se sol denominar una regulació tàctil lleugera, ja que es tracta essencialment d’un mercat autoregulat on els nòmades tenen l’encàrrec d’adherir-se a les directrius àmplies.
Hi ha hagut casos de nòmades que no van fer les seves funcions, com ja va ser, i AIM no és un foraster que digui el frau (per ser just, tampoc no hi ha cap intercanvi important). Com a resultat, AIM tendeix a atraure inversors sofisticats i institucionals que tinguin la gana i els recursos de risc per dur a terme diligències degudes independents. AIM ha estat criticat per ser un oest financer i on les empreses amb ètica qüestionable van a buscar diners. Aquesta crítica s'ha referit en alguns casos, especialment en les empreses d'extracció que operen en regions pobres del món. No obstant això, AIM també ha demostrat el valor de tenir un mercat buit on els inversors famolencs de risc poden ajudar a accelerar les empreses famoses en efectiu en el seu camí de creixement, beneficiant l’empresa, els seus inversors i l’economia en general.
