Si les valoracions del mercat de borses van baixar bruscament, els inversors es poden preguntar si és un moment per participar en la caça de negocis. Assenyalant que "els múltiples a tot el món estan molt per sota de les mitjanes de cinc anys", un informe recent de Morgan Stanley afirma que "pensem que té sentit començar a recollir les accions individuals on les valoracions estan deprimides i / o els ingressos s'han reduït significativament".
El procés de cribratge de Morgan Stanley va trobar que els tres sectors que figuren a continuació ofereixen les millors oportunitats potencials en aquest moment.
3 sectors que poden conduir
- FinancersIndustrials
Font: Morgan Stanley
Significació per als inversors
Morgan Stanley va trobar 57 accions que semblen especialment atractives ara mateix a partir de les seves valoracions. Els tres sectors favorits enumerats anteriorment van contribuir amb 34 d'aquestes 57 accions, incloses SVB Financial Group (SIVB), Ameriprise Financial Inc. (AMP) i Synovus Financial Corp. (SNV) en finances; United Parcel Service Inc. (UPS) i United Rentals Inc. (URI) en indústries; i Mohawk Industries Inc. (MHK), Carnival Corp. (CCL) i Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) segons la discreció del consumidor.
"Vam agafar el S&P 1500 i vam analitzar una valoració normalitzada barrejada durant els darrers 5 anys utilitzant una combinació de preu a resultats a guanys (25% de pes), preu a vendes (25% de pes) i preu a llibre (50% de pes)) ", afirma l'informe. Morgan Stanley va assignar un pes més elevat a la relació preu-llibre perquè, segons la seva opinió, "probablement és un millor indicador de valor que les mètriques centrades en la declaració de resultats" per a les accions que són "cícliques profundes".
Les 57 accions de la llista de Morgan Stanley de valoracions actuals atractives són les que tenen un màxim de 5.000 milions de dòlars d'almenys i "valoracions combinades" més d'1, 5 desviacions estàndard per sota de les mitjanes dels cinc anys. Més concretament, l’informe anomena aquesta llista de “accions que ja poden tenir un preu de desacceleració cíclica” i que “poden oferir oportunitats d’experimentació quan el mercat trobi un abast”.
Mirant endavant
L’informe adverteix: "No estem operant sobre si els múltiples estan justificats o no per a cada seguretat de les llistes", i afegeix que "hi ha aspectes més enllà de la valoració". Mentrestant, Morgan Stanley també diu: "Esperem que Cyclicals lideri el camí una vegada que el mercat acabi per fi. La recent relativa força de Cyclicals vers Defensives és partidària de la nostra opinió que realment ens aproximem a un abeurador".
El fet que el mercat arribi a un mínim o no en algun moment del 2019 depèn de diversos factors macro, sobretot la política de tipus d'interès de la Reserva Federal i si l'economia continua en expansió o entra en recessió. Els conflictes comercials no resolts, al seu torn, continuen posant en relleu el panorama econòmic.
