En el pressupost de capital, sovint s’avaluen els projectes si es compara la taxa de rendibilitat interna (IRR) d’un projecte amb la taxa d’obstacle o la taxa de rendibilitat mínima acceptable (MARR). Segons aquest enfocament, si el TIR és igual o superior a la taxa d'obstacles, és probable que el projecte s'aprovi. Si no és així, el projecte normalment es rebutja.
Velocitat d’obstacles (MARR)
La taxa d’obstacles és la taxa mínima que l’empresa o el directiu espera guanyar quan inverteix en un projecte. El TIR, en canvi, és el tipus d’interès al qual el valor actual net (NPV) de tots els fluxos d’efectiu, tant positius com negatius, d’un projecte és igual a zero.
Els projectes també s’avaluen descomptant els fluxos d’efectiu futurs fins a l’actualitat per la taxa d’obstacles per calcular el VVV, que representa la diferència entre el valor actual dels ingressos de caixa i el valor actual de les sortides d’efectiu.
Generalment, la taxa d’obstacle és igual als costos de capital de l’empresa, que és una combinació del cost del patrimoni net i del cost del deute. Els directius augmenten habitualment la taxa d’obstacles per a projectes més arriscats o quan l’empresa compara múltiples oportunitats d’inversió.
Taxa interna de rendibilitat (IRR)
Els professionals financers també utilitzen IRR per calcular els rendiments previstos en accions o altres inversions, com ara el rendiment fins al venciment de les obligacions.
Tot i que és relativament senzill avaluar els projectes si es compara el TIR amb el MARR, aquest enfocament té algunes limitacions com a estratègia d'inversió. Per exemple, només es té en compte la taxa de rendibilitat, en contraposició a la mida del retorn. Una inversió de 2 dòlars que torni a 20 dòlars tindria una taxa de rendiment molt més elevada que una inversió de 2 milions de dòlars que retornés 4 milions de dòlars a una empresa.
L'IRR només es pot utilitzar quan es busquen projectes i inversions que tinguin una sortida inicial d'efectiu seguida d'una o més entrades. Així mateix, aquest mètode no considera la possibilitat que diversos projectes tinguin durades diferents.
