Quina és la Regla IRR?
La regla de tipus de rendiment intern (IRR) és una directriu per decidir si es pot continuar amb un projecte o una inversió. La regla estableix que s'hauria de perseguir un projecte si la taxa de rendibilitat interna és superior a la taxa de rendibilitat mínima requerida. És a dir, el projecte sembla rendible.
D'altra banda, si el TIR és inferior al cost del capital, la norma declara que el millor mitjà d'acció és renunciar al projecte o a la inversió.
Què és un "bon" IRR? En definitiva, com més gran millor.
VERIFICACIÓ: Quina és la taxa de rendibilitat interna?
Punts clau
- La Regla IRR ajuda les empreses a decidir si es fa un projecte o no. Es diu que un projecte val la pena fer si els seus beneficis superen el mínim necessari per cobrir els costos. Una empresa pot no seguir rígidament la regla si el projecte té altres, menys tangibles., avantatges.
Comprensió de la regla d’IRR
Com més elevat sigui el TIR d'un projecte i més gran sigui el que supera el cost del capital, més elevats seran els fluxos de caixa nets a l'empresa. Els inversors i les empreses utilitzen la norma IRR per avaluar els projectes en el pressupost de capital, però no sempre es pot fer complir de manera rígida.
Una empresa pot triar un projecte més gran amb un IRR baix perquè genera fluxos de caixa més grans que un petit projecte amb un IRR elevat.
Per exemple, una empresa pot preferir un projecte amb un IRR inferior perquè té altres beneficis intangibles, com contribuir a un pla estratègic més gran o impedir la competència. Una empresa també pot preferir un projecte més gran amb un IRR inferior a un projecte molt més petit amb un IRR més elevat a causa dels fluxos de caixa més elevats generats pel projecte més gran.
Exemple de la regla IRR
Suposem que una empresa està revisant dos projectes. La direcció ha de decidir si cal avançar amb un dels dos, o amb cap dels dos projectes. Els patrons de flux de caixa per a cadascun són els següents:
Projecte A
Desemborsament inicial = 5.000 dòlars
Any primer = 1.700 dòlars
Any segon = 1.900 dòlars
Any tres = 1.600 dòlars
Any quatre = 1.500 dòlars
Any cinc = 700 dòlars
Projecte B
Desemborsament inicial = 2.000 dòlars
Any primer = 400 dòlars
Any segon = 700 dòlars
Any tres = 500 dòlars
Any quatre = 400 dòlars
Any cinc = 300 dòlars
L’empresa ha de calcular el IRR per a cada projecte. A través d'un procés iteratiu, resoldre IRR en l'equació següent:
0 $ = (desemborsament inicial x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X
Utilitzant els exemples anteriors, l’empresa pot calcular l’IRR per a cada projecte com:
Projecte IRR A: 0 $ (- $ 5.000) + 1.700 $ / (1 + IRR) ^ 1 + $ 1.900 / (1 + IRR) ^ 2 + 1.600 $ / (1 + IRR) ^ 3 + $ 1.500 / (1 + IRR) ^ 4 + 700 $ / (1 + IRR) ^ 5
Projecte IRR B: 0 $ = (- 2.000 $) + 400 $ / (1 + IRR) ^ 1 + 700 $ / (1 + IRR) ^ 2 + 500 $ / (1 + IRR) ^ 3 + 400 $ / (1 + IRR) ^ 4 + 300 $ / (1 + IRR) ^ 5
Projecte IRR A = 16, 61 per cent
Projecte IRR B = 5, 23 per cent
Si el cost de capital de l’empresa és del 10%, la direcció hauria de procedir amb el projecte A i rebutjar el projecte B.
