Què és un estoc de préstec convertible i no garantit convertible?
Una existència de préstecs no garantits convertibles (ICULS) irredevible és una seguretat híbrida que té algunes qualitats d’instrument de deute i algunes característiques d’un mandat d’equitat. Igual que una fiança, l’ICULS paga un cupó d’interès fix al titular semestralment o anualment a una taxa predeterminada. Igual que un certificat o una obligació convertible, es pot convertir ICULS en accions comunes d’accions, que poden apreciar en valor per a l’inversor.
Els ICUL són emesos per governs o empreses que busquen finançar operacions existents o nous projectes. Són especialment habituals a Malàisia, on les empreses joves o financerament dèbils les utilitzen per accedir al nou capital.
Un estoc de préstec convertit i no garantit (ICULS) convertible, bàsicament, proporciona els avantatges d'un vincle fins que es converteix en capital.
Comprensió d'un estoc de préstec convertible i no garantit convertible
Les ICULS s'anomenen "existències de préstecs" perquè els inversors presten fonamentalment fons amb l'emissor. A canvi, els inversors gaudeixen d’ingressos periòdics d’interessos fins que l’ICULS es converteix en capital de la qual els titulars reben dividends declarats.
L'ICULS es pot convertir en accions en qualsevol moment fins a la data de caducitat. Alguns requisits necessiten una conversió obligatòria quan maduren. En aquesta data, la conversió es fa de forma automàtica, independentment que el titular de la seguretat les cedeixi o no.
En el moment de l’emissió, l’ICULS especifica el percentatge de conversions al qual el seu préstec subjacent es pot convertir en accions (una de les seves distincions d’un mandat convencional). Per exemple, si la relació de conversions és de 20: 1, això vol dir que un ICULS es pot convertir en 10 accions comunes.
El preu de conversió és el preu al qual es poden convertir ICULS en accions comunes i es determina segons el percentatge de conversions. Si un ICULS cotitza per un valor nominal de RM1, 000 amb un percentatge de conversions de 20, el preu de conversió és de RM1.000 / 20 = RM50. El titular no té més remei que rebre les 10 accions subjacents, encara que el preu de mercat actual de les accions sigui inferior a RM50.
Pros i contres de les accions de préstec no convertibles convertibles irreverables
Si el preu de mercat actual de les accions en el moment de la conversió és inferior al preu de conversió (RM40, per exemple, si usem l'exemple anterior), es diu que l'ICULS no tenia diners. En aquest cas, el titular del títol haurà de pagar la diferència entre el preu de conversió i el preu de les accions per rebre les accions subjacents. D’altra banda, si el preu de les accions és superior al preu de conversió, l’ICULS és en diners i el titular rep les accions del número estipulat sense haver de pagar cap cost addicional.
Consideracions especials per a accions de préstec no garantides convertibles irreverables
El préstec concedit a un emissor d'ICULS no està garantit per una garantia. En cas d’impagament, no hi ha garantia que els titulars puguin recuperar les seves principals inversions i futurs pagaments de cupó. A més, l’ICULS no es pot bescanviar en efectiu (d’aquí la “irredutible” al seu nom): una forma clau en què es diferencien de les obligacions convertibles convencionals. Com que no tenen garanties i no es poden ingressar, ICULS es classifica baix en la jerarquia de sinistres i està subordinada a totes les altres obligacions de deute de la companyia.
Quan es converteixen les accions de préstecs no garantits convertibles irredevables, s’emeten noves accions. Quan es publiquen noves accions, això es tradueix en una dilució total per als accionistes existents a la companyia, ja que el nombre total d'accions augmenta pendent, donant lloc a una disminució del resultat per acció (EPS).
