Què és una nota d’opció de rendiment líquid (LYON)
Les notes d’opció de rendiment líquid (LYON) són bons de cupó zero. Aquests enllaços són disponibles, convertibles i posables. Aquestes tres qualitats combinades, juntament amb el fet que no ofereixen cap cupó, els va convertir en una innovació financera a la introducció.
Nota d'opció de rendiment líquid baixant (LYON)
Les notes d’opció de rendiment de líquid (LY ONs) es consideren un instrument sintètic. El fet de ser un vehicle sintètic significa que tenen una estructura que simula el cash flow d’altres instruments financers. La característica convertible permet convertir-los en una quantitat predeterminada del patrimoni de l'empresa subjacent en determinats moments de la vida de l'obligació, generalment a criteri del titular. La naturalesa de LYON permet al titular que obligui l'emissor a recomprar la seguretat en dates especificades abans de venciment. El preu de compra es fixa en el moment de l’emissió i sol tenir un valor nominal.
Mentre que les funcions convertibles i posades atorguen a l’inversor, la funció que es pot sol·licitar concedeix l’emissor. Un vincle que es pot exigir és que pot emetre un bescanvi per part de l'emissor abans de la seva maduració. Els emissors solen canviar borses de forma prematura si els tipus d'interès baixen i podrien estalviar diners rescatant bons immediatament. Quan es produeixi el bescanvi d’un bono que es pugui cobrar abans del venciment, pagarà un preu predeterminat en funció de l’edat actual.
La nota d’opció de rendiment líquid de cupó zero no donarà a l’inversor un flux d’ingressos regular. Una obligació de cupó zero és una seguretat de deute que no paga interessos ni cupons. Generalment s’ofereix amb un descompte profund i dóna el seu benefici a venciment amb el rescat al valor nominal complet.
Emissors de LYONS
Merrill Lynch va dissenyar i va servir com a subscriptor principal per a les notes de l'opció de rendiment líquid, però altres empreses les van vendre. Per aquest motiu, si un inversor optava per convertir el seu LYON en accions comunes, el convertirien en accions de la companyia que va emetre la fiança i no en Merrill Lynch. Algunes de les conegudes empreses que van emetre LYON a través de Merrill Lynch van incloure Eastman Kodak, American Airlines, Motorola i Marriott. Una vegada finalitzada la conversió de l'acció LYON, el titular té dret a tots els drets i dividends d'un accionista habitual d'aquesta empresa.
