Com que la Casa Blanca es nega a continuar amb la seva política comercial proteccionista, un equip d’analistes del carrer espera que les tensions comercials comportin majors aranzels dels Estats Units a totes les importacions xineses, tal com exposa Fortune.
En una nota als clients de divendres, l'analista John Normand i el seu equip de JPMorgan van escriure que mentre que la pujada prevista de les taxes sobre els productes importats farà poc a les perspectives de creixement tant als Estats Units com a la Xina, enviarà el iuan al seu nivell més feble contra el dòlar de més de 10 anys
El dòlar esdevé un rendiment sempre superior
"JPMorgan ha adoptat una nova línia de referència que assumeix que un final de joc EUA-Xina implica el 25% dels aranzels nord-americans sobre totes les mercaderies xineses el 2019", va escriure Normand. "Un iuan més feble passa a formar part del nou equilibri."
JPMorgan espera que el Banc Popular de la Xina intervingui amb una política monetària fluixa per impulsar el creixement i la cobertura contra les pèrdues de guerra comercial, però no preveu que el govern intervingui significativament per compensar la pressió a la baixa sobre la moneda xinesa.
Com a resultat de la política xinesa, l'analista JPMorgan espera que el dòlar nord-americà "es converteixi en un rendidor cada vegada més elevat" enfront del iuan durant la resta del cicle. Va escriure Normand, la previsió d'enduriment de la política monetària de la Reserva Federal hauria de treballar per ampliar la bretxa de rendiment.
Al juny, l'analista de JPMorgan, Marko Kolanovic, va estimar el cost dels fluxos de notícies relacionats amb el comerç en 1, 25 trilions de dòlars de capitalització de mercat perduda per a les empreses nord-americanes, que representen aproximadament dos terços del valor de l'estímul fiscal total.
Avançant, les tensions comercials amenacen de guanyar beneficis de les empreses amb empreses importants a l'estranger. Mentrestant, la notícia en si suposa un risc per als mercats, debilitant el sentiment i pesant en les decisions empresarials.
Normand i el seu equip van suggerir que la nova línia de referència de la guerra comercial "planteja preguntes a mitjà termini per al mercat de capital més car del món (EUA) i un dels més barats (Xina)". Va afegir que les estimacions de resultats dels Estats Units podrien patir costos més elevats a causa de les noves tarifes i, com a resultat, es poden desencadenar les "primeres baixades de resultats de l'era de Trump".
Pel que fa a la Xina, que ha caigut en un mercat de baixos mentre que l’índex S&P 500 augmenta els nous màxims, JPMorgan assegura que el seu futur es basa en el seu èxit a l’augment del consum i al suport del creixement de mercats clau com la tecnologia i el comerç al detall en línia. Si aquest impuls es redueix, "els actius de la Xina podrien mantenir una prima de risc durant algun temps", va escriure Normand.
(Per a més informació, vegeu també: Trump Trade Talk té un mercat de costos 1 trilió de dòlars: JPM. )
