Què és el deute de marge?
El deute de marge és deute que un client de corretatge assumeix negociant al marge. Quan compren valors a través d’un corredor, els inversors tenen l’opció d’utilitzar un compte en efectiu i cobrir tot el cost de la inversió o utilitzar un compte de marge, és a dir, que presten part del capital inicial del seu agent. La part que els inversors prenen en préstec es coneix com a deute de marge, mentre que la part que es financen a ells mateixos és el marge o el patrimoni net.
Punts clau
- El deute de marge és la quantitat de diners que un inversor presta al corredor a través d’un compte de marge. El deute major pot ser diners prestat per comprar valors o vendre accions curtes. El Reglament T estableix el marge inicial com a mínim del 50%, cosa que significa que un inversor només pot assumir un deute del marge del 50% del saldo del compte. Mentrestant, el requisit típic del marge és del 25%, el que significa que el patrimoni dels clients ha d'estar per sobre d'aquesta proporció en els comptes de marge per evitar una trucada al marge. El deute de marge (una forma de palanquejament) pot agreujar els guanys, però també agreujar les pèrdues.
Com funciona el deute de marge
El deute de marge es pot utilitzar quan es pren un préstec per a una venda a curt termini, en lloc de demanar diners amb els quals comprar una fiança. Com a exemple, imaginem que un inversor vol comprar 1.000 accions de Johnson & Johnson (JNJ) per 100 dòlars per acció. En aquest moment, no vol posar tots els 100.000 dòlars, però el Reglament T del Consell de la Reserva Federal limita el seu agent a prestar-li el 50% de la inversió inicial, també anomenat marge inicial.
Les corretgeres solen tenir les seves pròpies normes sobre la compra del marge, que pot ser més estricta que els reguladors. Diposa 50.000 dòlars en marge inicial mentre assumeix un deute de marge de 50.000 dòlars. Les 1.000 accions de Johnson & Johnson que ella compra després actuen com a garantia d’aquest préstec.
Avantatges i desavantatges del deute de marge
Desavantatges
Dos escenaris il·lustren els riscos i beneficis possibles per assumir el deute de marge. En el primer, el preu de Johnson & Johnson baixa a 60 dòlars. El deute de marge de Sheila es manté en 50.000 dòlars, però el seu patrimoni net ha baixat fins a 10.000 dòlars. El valor de l'acció (1.000 × 60 $ = 60.000 $) menys el seu deute de marge. L’Autoritat per a la regulació de la indústria financera (FINRA) i les borses tenen un requisit de marge de manteniment del 25%, el que significa que el patrimoni dels clients ha d’estar per sobre d’aquest percentatge en els comptes de marge.
Al marge del requisit del marge de manteniment, es produeix una trucada de marge tret que Sheila dipositi 5.000 dòlars en efectiu per aportar el seu marge fins al 25% del valor de 60.000 dòlars dels valors, el corredor té dret a vendre les seves accions (sense notificar-la) fins que el seu compte compleixi amb el compte. normes. Això es coneix com a trucada de marge. En aquest cas, segons FINRA, el corredor liquidaria les accions per valor de 20.000 dòlars més que els 4.000 dòlars que es podrien esperar (10.000 $ + 4.000 dòlars és del 25% de 60.000 - 4.000 dòlars). Això es deu al funcionament de les regles del marge.
Avantatges
Un segon escenari demostra els beneficis potencials de la negociació al marge. Afegim que, a l’exemple anterior, el preu de les accions de Johnson & Johnson augmenta fins als 150 dòlars. Les 1.000 accions de Sheila valen ara 150.000 dòlars, amb 50.000 dòlars que eren deute de marge i 100.000 dòlars propis. Si Sheila ven sense comissions i sense comissions, rep 100.000 dòlars després d’amortitzar el seu agent. El seu rendiment de la inversió (ROI) és igual al 100%, o els 150.000 dòlars de la venda menys els 50.000 dòlars menys que la inversió inicial de 50.000 dòlars dividida per la inversió inicial de 50.000 dòlars.
Ara suposem que Sheila havia comprat les accions mitjançant un compte en efectiu, és a dir, que va finançar tota la inversió inicial de 100.000 dòlars, per la qual cosa no necessita tornar a pagar el seu agent després de vendre. El seu ROI en aquest escenari és igual al 50%, o 150.000 dòlars menys que la inversió inicial de 100.000 dòlars dividida per la inversió inicial de 100.000 dòlars.
En ambdós casos, el seu benefici va ser de 50.000 dòlars, però a l'escenari del compte de marge va aconseguir que es guanyés diners amb la meitat del capital propi en l'escenari del compte de caixa. El capital que ha alliberat negociant al marge pot destinar-se a altres inversions. Aquests escenaris il·lustren la reducció bàsica que implica la presa de palanquejament: els beneficis potencials són majors, així com els riscos.
