DEFINICIÓ de Midgets
Midgets és un terme d'argot referit a les obligacions del Govern de la National National Mortgage Association (GNMA), garantides per hipoteques avalades per agències federals. El GNMA es va iniciar en un intent de posar a disposició de les famílies d'ingressos més baixos l'habitatge assequible. Els concessionaris utilitzen el terme midget per referir-se a aquests bons i no el fa servir GNMA per descriure formalment cap dels seus valors.
NEGOCI DE NEGOCI
Els Midgets garanteixen el principal i l'interès dels títols garantits per hipoteca (MBS) avalats per préstecs assegurats per l'Administració Federal de l'Habitatge i el Departament d'Afers Veterans. S’expedeixen nous nanos en denominacions mínimes de 25.000 dòlars.
Valors garantits per les hipoteques
Els títols garantits per hipoteca (MBS) són una inversió en un conjunt de préstecs hipotecaris. Aquests préstecs inclouen l’actiu subjacent i proporcionen flux de caixa per als títols. Com que el principal i l’interès dels préstecs subjacents passen a l’inversor, MBS són inversions de pas. Els posseïdors de bons reben un principal i una distribució d’interès de forma proporcional al llarg de la vida de la inversió. Les MBS tenen venciments de fins a 30 anys.
Cada MBS té una vida mitjana, o temps estimat, fins al darrer pagament principal. La vida mitjana depèn dels canvis en els pagaments principals afectats per les taxes d'interès i la taxa a la qual els titulars de les hipoteques prepagen els préstecs.
Midgets
Com que compten amb el suport del govern dels Estats Units, es considera que els nanos són de la màxima qualitat. Quan un inversor compra o ven un midget, paga una comissió. Els ingressos d’interès de la franja mitjana estan subjectes a impostos federals i estatals i, possiblement, a impostos sobre guanys de capital quan es venen o es canvien. La liquiditat d’un midget depèn de les seves característiques, de la mida del lot i d’altres condicions del mercat: són més difícils de vendre els Midgets amb una devolució principal important.
Riscos mitjos
Els preus intermedis oscil·len amb els tipus d’interès: quan augmenten els tipus d’interès, el preu de mercat dels nanos pendents disminueix; quan els tipus d’interès disminueixen, els preus de mercat de les mitjanes augmenten. A més, els canvis de tipus d’interès afecten les taxes de prepagament hipotecari: els pagaments anticipats augmenten a mesura que disminueixen les taxes d’interès perquè els titulars d’hipoteca refinancen a taxes més baixes. En canvi, l’augment dels tipus d’interès sol retardar els prepagaments de préstecs. La taxa de prepagament per a un grup hipotecari afecta la vida i el rendiment mitjans del migjorn.
Els titulars de nanes poden rebre el principal més aviat del que s’esperava quan els titulars d’hipoteca prepagin els seus préstecs. Els titulars de nanes poden reinvertir el principal a un tipus d'interès inferior i reduir els seus beneficis. Tanmateix, els titulars de les empreses mitjanes poden rebre el principal més tard del previst, si els titulars d’hipoteca retarden el pagament anticipat dels préstecs. Els titulars de Midget poden perdre la inversió del seu principal a un tipus d'interès més alt.
Tot i que els intermedis tenen un risc de crèdit mínim perquè tenen el suport dels governs nord-americans, totes les obligacions tenen el risc de que l’emissor no realitzi pagaments puntuals o que s’impliqui en préstec. A més, els nanos venuts abans del venciment poden suposar guanys o pèrdues importants. Com que el mercat secundari pot ser limitat, els titulars de les empreses mitjanes tenen risc de liquiditat.
