Morgan Stanley ha rebaixat els fabricants de xifres de gran vol per la preocupació que el sector s'hagi sobreescalfat.
Les existències de semiconductors com Advanced Micro Devices Inc. (AMD) i NVIDIA Corp. (NVDA) han superat de manera significativa el mercat des de fa anys. No obstant això, les accions d’AMD augmenten un 52, 5%, les accions de NVIDIA han augmentat un 33% fins al present any, mentre que S&P 500 va tornar un 7%.
Les accions de l'iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) han augmentat fins al 12, 9% fins a l'actualitat. En els últims cinc anys, aquest índex ha augmentat del 200%, mentre que el S&P 500 va obtenir prop del 70%.
Com a resposta a aquestes valoracions creixents i amb els inventaris de xips que van arribar a assolir els màxims propers als deu anys, Morgan Stanley va reduir la seva qualificació sobre el sector de xips a "Cautious" de "In-Line". Essencialment, la firma creu que aquesta indústria ara tindrà un baix rendiment en el proper any.
"El cicle de semiconductors mostra signes de sobreescalfament", va dir l'analista de l'anàlisi de Morgan Stanley, Joseph Moore, en una nota. "Els indicadors cíclics parpellegen de color vermell i qualsevol contracció en els temps de conducció i / o alentiment de la demanda podria comportar una correcció important de l'inventari… A més, els elevats inventaris i els temps de conducció prolongats no deixen marge d'error, ja que qualsevol ajust de temps de conducció o alentiment de la demanda podria comportar un significatiu. correcció. El risc / recompensa és el més pobre que ha estat durant 3 anys ".
"Tenint en compte els riscos que veiem per a les empreses de semiconductors d'un semicicle sobreescalfat, hem estat conservadors en les nostres estimacions per a empreses de base àmplia", va dir Moore.
Morgan Stanley va rebaixar la seva qualificació en Applied Materials Inc. (AMAT) des del mateix pes al sobrepès, amb accions que van augmentar un 12% YTD. La qualificació de On Semiconductor Corp. (ON), amb accions de fins a un 32% anual fins a la data, es va reduir a menys de pes respecte del mateix pes.
